（来源：博亚和讯）

12月10日，美国农业部发布12月大豆供需报告，供需报告维持美国大豆产量、出口量和期末库存预测不变，期末库存仍为2.9亿蒲式耳。

南美大豆丰产预期较强，且美国大豆出口需求偏弱，美国大豆价格跌至一个月多低位。

国内豆粕现货价格止跌上涨，上涨20-30元/吨。豆粕期货价格近强远弱，近月合约2601价格大幅上涨，高点涨至3051元/吨，远月主力合约2605价格偏弱下跌，低点跌至2736元/吨。

12月10日，美国农业部发布12月大豆供需报告，供需报告维持美国大豆产量、出口量和期末库存预测不变，期末库存仍为2.9亿蒲式耳。巴西大豆产量预估为1.75亿吨，阿根廷产量预估为4,850万吨。全球大豆产量上调至4.23亿吨，上调79.3万吨，期末库存上调至1.22亿吨，上调38万吨。

南美大豆丰产预期较强，且美国大豆出口需求偏弱，美国大豆价格跌至一个月多低位。CBOT 1月大豆期货合约收跌6-1/2美分，结算价报每蒲式耳10.87-1/4美元，盘中一度触及10.84-1/2美元，为该合约10月29日以来最低。

国内豆粕现货价格止跌上涨，上涨20-30元/吨。豆粕期货价格近强远弱，近月合约2601价格大幅上涨，高点涨至3051元/吨，远月主力合约2605价格偏弱下跌，低点跌至2736元/吨。

1、全球大豆产量和库存上调，供应压力较大

全球2025/26年度大豆产量预估为4.23亿吨，上调79.3万吨，期末库存预估为1.22亿吨，上调37.9万吨，库存消费比29.01%，上调0.07个百分点。其中，美国大豆产量1.16亿吨，巴西大豆产量1.75亿吨，阿根廷大豆产量4850万吨，中国大豆产量2100万吨。

2、美国大豆产量和出口持稳，期末库存低于预期

美国2025/26年度大豆收割面积为8110万英亩，大豆单产53.0蒲式耳/英亩，大豆产量为42.53亿蒲式耳，大豆压榨量为25.55亿蒲式耳，，大豆出口量为16.35亿蒲式耳，大豆期末库存为2.9亿蒲式耳。

3、巴西大豆压榨和出口上调，阿根廷大豆出口上调、压榨下调

巴西2025/26年度大豆产量1.75亿吨，进口50万吨，上调15万吨，出口11250万吨，压榨5900万吨，库存3651万吨，上调15万吨。阿根廷2025/26年度大豆产量4850万吨，出口825万吨，进口770万吨，压榨4100万吨，库存2284万吨，下调1.2万吨。

4、中国大豆进口高位持平，豆粕消费量不变

中国2025/26年度大豆产量为2100万吨，大豆进口预估为11200万吨，大豆压榨量10800万吨，库存4438万吨。中国豆粕饲用消费量8300万吨。

5、国内进口大豆通关延长，豆粕近强远弱

进口大豆到港持续下降，预计12月进口大豆到港量在650万吨左右，油厂开机稳定，大豆压榨量在200万吨左右，豆粕现货供应宽松；终端按需提货，现货成交连续放量，油厂库存高位趋降，但仍在百万吨以上。市场消息，进口大豆通关延长，后续油厂进口大豆供应趋紧，豆粕现货供应趋降，贸易商提价销售，但国储拍卖开启，且南美丰产预期强，市场看空远期价格。

综合来看，供需报告略显中性，南美大豆丰产，叠加出口需求偏弱，美国大豆价格偏弱运行。进口大豆通关延长……

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