投资者关系活动基本情况

四川发展龙蟒股份有限公司（以下简称“公司”）近期密集接待机构调研，于2025年11月20日至12月10日期间，通过特定对象调研形式与机构投资者展开交流。本次调研吸引了中信证券、东方证券、国金证券、天风证券（维权）、Millennium、博时基金、国寿资产等20家机构参与，公司董事会秘书宋华梅在总部15楼展厅及会议室就公司主营业务、项目进展、资源布局等核心问题与机构进行了深入沟通。

基本信息速览

• 投资者关系活动类别：特定对象调研
• 调研时间：2025年11月20日10:00-12:00、11月24日15:00-17:00、12月1日17:00-18:00、12月2日13:30-15:00、12月2日15:00-17:00、12月4日10:00-12:00、12月9日13:45-14:30、12月10日13:40-15:30
• 调研地点：公司总部15楼展厅及会议室

• 接待人员：董事会秘书 宋华梅

• 参与机构名称（部分，排名不分先后）：
  中信证券、东方证券、国金证券、天风证券、长城证券、中泰证券、中金证券、华泰证券、Millennium、东方红、招商信诺、博时基金、国寿资产、招银理财、建信养老、盘京投资、海子投资、泽源投资、浙江纳轩、银杏长青

核心问答要点解读

新能源材料项目：多装置投产/试生产推进，产能释放加速

机构关注公司新能源材料项目进展，公司方面介绍，德阿项目与攀枝花项目建设均按计划推进。其中，德阿项目6万吨/年磷酸铁锂装置已全面建成并投产使用，10万吨/年磷酸铁装置正在进行试生产工作，50万吨/年硫磺制酸装置已竣工，将视市场情况开车；攀枝花项目5万吨/年磷酸铁装置、30万吨/年硫磺制酸装置已投产使用。上述项目的推进将进一步完善公司新能源材料产能布局，为业务增长提供支撑。

锂矿资源布局：参股获取探矿权，产业链要素支撑强化

针对上游锂资源布局问题，公司表示目前主要通过参股方式间接获取资源。2024年公司收购国拓矿业51%股权，间接获得其控股的金川国拓核心资产斯曼措沟锂辉石矿（优选项目）详查探矿权。该锂辉石矿尚处于探矿阶段，当前已对矿区43.9662km²面积内的3.65km²开展详查，估算Li₂O资源量为14,927吨，后续将推进全面勘查、探转采及矿山建设等工作。同时，公司依托参股公司西部锂业布局川内锂矿资源，为“硫-磷-钛-铁-锂-钙”产业链提供要素支撑。

产品价格与成本传导：磷化工产品价格环比上行，一体化优势保障经营稳定

对于工业级磷酸一铵、饲料级磷酸氢钙等主要产品价格走势及成本传导情况，公司指出，近期原料硫磺价格持续上涨，成本上涨部分已向终端价格传导。据百川盈孚数据，当前73%工业级磷酸一铵市场均价为6553元/吨，磷酸氢钙市场均价为3842元/吨，55%肥料级磷酸一铵市场均价为3614元/吨，主要磷化工产品价格呈现环比上行趋势。得益于从磷矿采选到产品生产的一体化产业链优势，公司整体生产经营保持稳定。

控股股东资源协同：唯一上市平台定位明确，优质资源注入预期受关注

机构问及控股股东体系内矿产资源及注入可能性，公司回应称，控股股东四川发展（控股）公司拥有磷矿、锂矿、钒钛矿等稀缺资源，而公司是其在矿业化工领域唯一的产业及资本运作上市公司平台。历史上，控股股东已通过注入天瑞矿业（磷矿资源）、斯曼措沟锂辉石矿等资产支持公司发展；2025年公司竞得控股股东旗下天盛矿业10%股权，获得雷波县小沟磷矿参股权（该矿累计探获磷矿石资源量4.01亿吨，设计生产规模550万吨/年，已有工程矿产出）。公司表示，将持续依托控股股东资源优势，获取优质资源以完善产业链，若涉及应披露事项将严格履行信息披露义务。

出口与收购协同：上半年国外收入同比翻倍，天宝公司整合提升产能规模

出口方面，公司2025年1-6月国外收入为5.20亿元，同比增长112.91%，主要通过策略性调整国内外销售比例，把握市场供需变化提升盈利能力。关于收购天宝公司的协同效益，公司介绍，天宝公司在磷酸钙盐饲料添加剂领域基础扎实，拥有45万吨/年饲料级磷酸氢钙、25万吨/年磷酸二氢钙等产能，收购后公司传统磷化工产品总产能增加至315万吨/年，市场竞争力和抗风险能力进一步提升。

未来资本开支：聚焦3.66亿元磷酸二氢锂项目，产业链上下游纵深发展

对于明年资本开支重点，公司表示将围绕“稀缺资源+核心技术+产业整合+先进机制”战略，重点布局上游优质矿产资源及下游新能源材料业务。其中，全资子公司德阳川发龙蟒拟投资3.66亿元在绵竹市建设10万吨/年磷酸二氢锂等项目。未来公司将通过“内生增长+外延收购”巩固产业链优势，在保持磷化工细分领域领先地位的同时，优化资产结构以提高盈利能力。

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