（来源：国金证券第5小时）

各位投资者朋友：

昨日（12月8日）政治局会议如期召开，为2026年（“十五五”开局年）经济工作定调的同时，更与证监会松绑券商杠杆、险资风险因子下调等利好形成强力共振。

A股市场随即给出积极反馈——高开高走后成长风格显著占优，截至收盘创业板指大涨2.6%，深成指上涨1.39%，沪指微涨0.54%。最亮眼的信号莫过于，全市场成交额时隔一个月重返2万亿元（2.05万亿元），3407只个股飘红，资金风险偏好明显抬升。结合盘面表现与会议核心要点，当前投资逻辑已十分清晰。

PART.01

盘面印证：政策与市场形成有效联动

政策信号与市场资金的联动在昨日盘面中体现得淋漓尽致。尽管会议未直接提及“活跃资本市场”，但“着力稳市场、稳预期”的表述与资本市场改革利好形成精准呼应。博时基金陈显顺直言：“外部局势复杂多变背景下，政策对市场预期的稳定作用尤为凸显，机构维护市场稳定的力量也将持续壮大。”

板块表现更直接印证了这一逻辑：通信设备、半导体、券商等政策敏感板块领涨，资源股相对承压。这正是资金主动聚焦“新质生产力”与资本市场改革主线的直接体现，而前期调整的科技板块回暖，更坐实了政策托底的有效性。

PART.02

会议核心要点解析

此次会议最核心的价值，在于明确了2026年“稳中求进、提质增效”的总基调，宏观政策组合拳精准发力，三大核心看点尤为值得关注：

看点一：财政加力提效，聚焦集成发力

会议着重强调“存量与增量政策集成效应”，结合此前超长期特别国债发行实践，市场普遍预期2026年新增债务规模或达15万亿元左右，赤字率将维持4%左右的积极水平。其中，专项债与特别国债将重点向新基建、民生工程倾斜，既筑牢经济托底防线，又精准培育新动能。

看点二：货币适度宽松，内外共振可期

在“增强政策协同性”的明确要求下，“保持适度宽松”“维护流动性合理充裕”的表述进一步强化，市场对适时降准降息的预期持续升温。更关键的是，当前美联储12月降息预期显著升温（联邦基金利率预测值3.60%，低于当前4.00%的实际利率），内外流动性环境共振改善的格局正在形成。

看点三：结构优化发力，锚定两大主线

“持续扩大内需”与“因地制宜发展新质生产力”被同步列为重点方向：消费端明确支持汽车、家电以旧换新；投资端聚焦算力、半导体等高端制造领域，区域差异化产业配套政策落地值得期待。这为后续投资指明了清晰方向。

PART.03

未来投资主线及投资建议

顺着政策指引脉络，两条核心投资主线已清晰浮现：

第一条：新质生产力主线

会议明确提出“因地制宜发展新质生产力”，叠加“人工智能+”行动推进节奏有望加快，再辅以财政与货币工具定向支持，高端制造产业链迎来确定性机会。从产业逻辑看，国产AI大模型已实现技术突破与成本优势双重加持，算力、模型、应用全产业链持续受益；半导体、机器人等“卡脖子”领域更将获政策持续倾斜。昨日通信板块率先领涨，正是资金提前布局的明确信号，后续可重点关注细分领域龙头标的，相关ETF指数工具也可作为便捷配置选择。

第二条：内需修复与消费升级主线

会议将“持续扩大内需”作为关键发力方向，明确支持汽车、家电以旧换新，服务消费更因“政策乘数效应大、拉动作用强”被单独强调。当前消费板块估值仍处历史相对低位，随着就业改善与居民收入提升政策落地，服务消费、新型消费有望从局部回暖走向“由点到面”的全面扩散。

配置策略可双管齐下：一方面聚焦估值与业绩匹配度高的消费龙头，把握政策刺激下的修复机会；另一方面兼顾红利、国企等高股息标的，平衡市场波动风险。

当然，投资需兼顾机会与风险防控。房地产修复进度、消费复苏力度仍存不确定性，需跟踪配套政策落地节奏；同时，美联储降息实际节奏、海外地缘局势等外部冲击也需警惕。操作层面建议采取“哑铃策略”：一端逢低布局科技成长主线，把握政策红利窗口期；另一端配置高股息、现金流稳定的防御资产，应对潜在波动。

PART.04

结语

此次会议最大价值在于明确2026年“稳中有进”总基调，传递出政策工具箱充足、发力方向精准的信号。建议不必纠结短期盘面波动，紧扣“政策支持+产业景气”核心，在两大主线中挖掘机会，通过分散配置严控风险，耐心等待政策效果兑现——政策共振下，春季行情值得期待。

（撰文：国金证券财富产品中心）

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