山西杏花村汾酒厂股份有限公司（以下简称“山西汾酒”）于2025年12月4日发布股东减持股份结果公告，披露公司持股5%以上股东华创鑫睿（香港）有限公司（以下简称“华创鑫睿”）已完成此前披露的减持计划。本次减持通过大宗交易方式进行，累计减持股份1.62亿股，套现金额约29.74亿元，减持后华创鑫睿持股比例从10.50%降至9.17%。

减持计划实施详情

公告显示，华创鑫睿于2025年9月22日披露减持计划，拟通过大宗交易方式减持公司股份不超过1.62亿股（占公司总股本的1.33%）。根据最新公告，该减持计划已实施完毕，实际减持数量与计划一致。

具体来看，华创鑫睿在2025年10月21日至2025年12月1日期间，通过大宗交易累计减持山西汾酒股份16,200,599股，减持价格区间为180.00元/股至188.94元/股，减持总金额达2,974,350,927元（约29.74亿元）。

减持前后持股变动

本次减持前，华创鑫睿持有山西汾酒128,114,296股股份，占公司总股本的10.50%。减持完成后，其持股数量降至111,913,697股，持股比例相应调整为9.17%，仍为公司持股5%以上股东。

联和基金退出背景

公告特别提及，华创鑫睿的股权结构为华润创业有限公司（以下简称“华润创业”）持有87.36%股份，华润创业联和基金一期（有限合伙）（以下简称“联和基金”）持有12.64%股份。本次减持完毕后，联和基金将进行清算，不再持有华创鑫睿股份。这意味着华创鑫睿的股权结构将进一步集中于华润创业。

公告同时强调，本次减持计划的实施符合相关法律法规及交易所业务规则的规定，实际减持情况与此前披露的计划、承诺一致，不存在未达最低减持数量、提前终止或违反承诺等情况。

市场影响分析

作为白酒行业龙头企业之一，山西汾酒的股东变动备受市场关注。华创鑫睿此次按计划完成减持，且减持比例与计划完全一致，显示其减持行为的规范性和计划性。联和基金的退出或为财务投资到期后的常规操作，而华润创业仍通过华创鑫睿保持对山西汾酒的重要持股，体现其长期投资意愿。

后续，山西汾酒的股权结构及股东行为仍需持续关注。本次减持对公司治理及日常经营暂无重大影响，公司董事会亦在公告中承诺信息披露真实、准确、完整。

山西杏花村汾酒厂股份有限公司董事会表示，将继续严格按照相关法律法规履行信息披露义务。

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