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（来源：SFI可持续金融学院）

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我们知道您可能刚从感恩节大餐、家庭辩论和积压的工作中缓过神来。但经过一个周末的思考（Open Circuit 的“热评盛宴”仍在耳边回响），我们带着自己的节后总结回归了。

全球能源转型，结果看起来很像您刚离开的餐桌：一道厚重的主菜、几道默默承担重任的配菜，还有一堆充满风险但潜力巨大的甜点。这也提醒我们今年在气候科技领域值得感恩之事：成本下降、政策胜利，以及真正落地的基础建设。

🦃 主菜火鸡：声势浩大的胜利。进展顺利并登上头条的大事。

• 项目落地优于PPT和实验室实验。英国、法国、德国和加拿大启动了直接提锂试点；热储能达到商业规模；先进核能公司 Kairos 已开工建设；美国和欧洲的长时储能项目持续推进；Brevik 的水泥和碳捕集项目达到关键里程碑。这些都是实实在在的工程、钻机和资金投入，尤其是在审批更快、原料更便宜、规模更大的欧洲和新兴市场。

• 太阳能装机规模再创纪录，增速持续超预期，即便制造商经历了动荡的一年。部署势头已推动该行业度过政策摇摆和供应链重构期。

• 中国的电池巨头持续压低全球储能系统价格。降价已体现在全球采购中，并实时重塑着公用事业规划。

• 核能情绪正在转变，日本等国重启反应堆，其他国家则开辟新的政策路径。当前大部分发展在亚洲，但美国和欧洲多国也在敞开大门。

• 全球电动汽车普及率持续攀升，尤其是在已看到明确经济回报的车队中。车队转型正推动充电网络和电池供应链更快扩张。

• 数据中心需求将公用事业公司重新推至聚光灯下。负荷增长正引发多年来最快的电网投资浪潮，使灵活资产（终于！）成为现实，并改变了开发商对供电和互联的规划模式。

🥗 配菜沙拉：至关重要，略显低调，但稳稳支撑着盛宴。

• 印度的IPO热潮。2024至2025年间，印度气候科技IPO数量超过美欧总和。多年来对微出行和可再生能源初创企业的投资正在收获回报，Ola Electric 和 Ather Energy 等知名公司纷纷上市。

• 美国州级燃料政策 在俄勒冈、威斯康星和加州取得进展。这些规则比联邦行动更快地塑造项目经济性，为开发商提供了更清晰的建设路径。

• 纽约、马萨诸塞和加州的长时储能政策信号 开始影响项目融资可行性。这些计划设定了储能目标，并推动了对这一仍在兴起技术的需求。

• 动态线路评级 正从试点走向实践。公用事业公司采用该技术来释放现有线路的容量空间，延迟昂贵的升级。

• 45Q税收抵免 在动荡的政策年中幸存。其稳定性保障了碳捕集与封存项目的推进，同时开发商在寻找承购方。

• 钠离子电池 不再是传闻。早期商业活动已经开始，尽管规模化仍不确定且生产成本仍需下降。

• 分布式能源资源需求旺盛，这得益于技术成本下降、电价上涨和负荷大幅增长。虚拟电厂项目正在中国、美国、英国和欧洲遍地开花。

🥧 甜品派：甜蜜、高风险，可能带来巨大回报。

• 聚变投资持续积累，国家计划和私人投资都在加速，尽管时间表仍不确定。

• 下一代地热势头回归。Cape Station 项目将于2026年实现规划500兆瓦中的100兆瓦，更多下一代钻井和激发技术将紧随其后。

• 固态变压器 有望实现更小、更安全、更灵活的电网硬件。它们可能缓解变电站瓶颈，并支持数据中心带来的更高波动性负荷。

• 天基太阳能 重回严肃讨论。关于传输效率和发射成本的新研究，重新开启了这个曾被视为纯科幻的概念。

• 适应资金在增加，在又一年火灾、洪水和热浪之后。地方政府正将预算转向耐热性、水资源管理和野火预防等韧性城市建设。

当然，一如既往，我们感谢您，我们可爱的CTVC读者！

热点新闻

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美国启动大规模环境法规松绑

特朗普政府正密集推动环境监管回撤，包括修订《清洁水法》《濒危物种法》及近海钻探法规。此举可能导致5500万英亩湿地失去联邦保护，允许经济因素影响濒危物种名录，并向13亿英亩联邦管辖海域开放油气租赁。美国环保署同时推迟油气企业甲烷排放限制要求，并考虑完全废除该规定。

美国能源部重塑组织架构

能源部完成内部重组，原气候变化与可再生能源相关办公室（包括OCED、OFEC、GDA、OEERE）从组织架构中消失，预计将整合至"关键矿物与能源创新办公室"。聚变能源研发部门获得独立建制。该部同期启动"创世使命"计划，向Anthropic、英伟达、OpenAI for Government、IBM、微软、AMD、AWS、谷歌等企业开放数十年联邦聚变/裂变及关键矿产科研成果，用于人工智能模型训练。

澳大利亚户用电池安装量激增

澳大利亚户用太阳能日均安装量达25兆瓦时，导致总额23亿澳元的全国补贴计划面临2026年7月前耗尽预算的风险。自计划启动以来，全澳已安装超13.6万套太阳能系统（总容量2吉瓦时），有效平滑光伏高峰时段电力需求。储能规模化普及使该国成为虚拟电厂发展的理想试验场。

英国北海能源战略呈现双重路径

英国发布新版北海能源战略，在维持"不再发放新许可证"承诺的同时，允许通过连接现有油田进行有限的新钻井作业。现有设施周边新发现储量约含2500万桶石油及2000万桶油当量天然气。秋季预算案同步出台电动汽车税，将27亿英镑绿色税负转移至一般税收，并确认能源暴利税将持续至2030年（预计下年度征收31亿英镑）。

韩国加入"退煤联盟"

韩国在COP30期间加入"助力淘汰煤炭联盟"。该国运营全球第七大煤电机组，煤炭发电占比已从2015年的42.5%降至2024年的30.5%。新承诺包括：终止新建未减排煤电厂，并在2040年前淘汰现有61个煤电单元中的40个。

上周交易

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【后期/成长型融资】

🏠 Vantage Data Centers（丹佛数据中心服务商）获16亿美元成长型融资，投资方为新加坡政府投资公司（GIC）和阿布扎比投资局。

⚡ X-energy（罗克维尔核能SMR与燃料开发商）完成7亿美元D轮融资，投资方包括Jane Street、Emerson Collective、Galvanize Climate Solutions、NGP Capital、Point72 Ventures等。

⚡ Overstory（萨默维尔植被野火风险监测平台）获4300万美元B轮融资，投资方包括Blume Equity、B Capital、Convective Capital、Energy Impact Partners、MCJ等。

🌾 AgroStar（浦那小农农业解决方案提供商）获3000万美元成长型融资，投资方为Just Climate。

☀️ NexWafe（弗赖堡光伏硅片生产商）获2500万美元成长型融资，投资方为欧洲创新委员会。

⚡ EcoG（慕尼黑电动汽车充电基础设施软件提供商）获1900万美元B轮融资，投资方包括GET Fund、拜仁资本和Extantia。

🚢 Flux Marine（布里斯托电动船舶推进系统开发商）获1500万美元成长型融资，投资方为Collide Capital。

【早期融资】

⚡ PowerUp（塔林氢燃料电池开发商）完成1200万美元A轮融资，投资方包括Mercaton、ScaleWolf和SmartCap。

🐄 Ruminant Biotech（奥克兰反刍动物甲烷减排设备开发商）完成1000万美元A轮融资，投资方包括Cultivate Ventures、AgriZeroNZ和Marex。

⚡ Maritime Fusion（旧金山船用聚变反应堆开发商）获500万美元种子轮融资，投资方包括Trucks Venture Capital、Aera VC、Alumni Ventures、保罗·格雷厄姆及Y Combinator。

👕 Ponda（布里斯托可再生生物材料纺织品开发商）获200万美元种子轮融资，投资方包括Counteract、Faber、Evenlode Investment、PDS Ventures和皇家艺术学院。

【其他融资】

🏭 Sandvik（斯德哥尔摩可持续采矿与制造设备制造商）获欧洲投资银行5.77亿美元债务融资。

🔋 Eos Energy Enterprises（爱迪生电池储能开发商）完成4.58亿美元IPO后债务融资。

🏠 CoreWeave（纽约AI云服务提供商）获新泽西经济发展管理局2.5亿美元项目融资税收股权。

⚡ Waga Energy（梅朗可再生天然气项目开发商）获法国农业信贷银行与汇丰资产管理公司1.8亿美元债务融资。

🏭 Stegra（斯德哥尔摩绿色钢铁生产商）获瑞典能源署4100万美元赠款。

【并购与退出】

⚡ Ambia Solar（林登户用光伏安装商）被SunPower以3800万美元收购。

⚡ SEFE Mobility（柏林可再生生物燃料加注站运营商）被biogeen收购，交易金额未披露。

⚡ Shawton Energy（沃灵顿工商业太阳能项目开发商）被AMPYR Distributed Energy收购，交易金额未披露。

🍎 PhenoFarm（斯坎德里利亚植物提取物生产商）被Solina收购，交易金额未披露。

🔋 PotisEdge（本拿比先进储能系统开发商）被隆基绿能收购，交易金额未披露。

⚡ PosiGen（梅泰里全国性户用光伏安装商）申请破产。

🏠 Bitzero（温哥华可再生能源数据中心建设商与加密货币挖矿商）宣布启动IPO融资。

🐄 Sea Forest（霍巴特降牲畜甲烷海藻生产商）宣布启动IPO，隐含估值7300万美元。

【新基金】

💰 Future Energy Ventures（柏林风险投资机构）完成2.24亿美元二期基金募资，投资方包括E.ON SE、欧洲投资基金、KFW Capital、荷兰银行等，将专注投资欧洲以软件为核心的能源技术。

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