来源：泰山财经

泰山财经记者 李迪

12月1日，青岛海发数科产业投资发展合伙企业（有限合伙）（简称“青岛海发数科”）挂牌转让以萨技术股份有限公司（简称“以萨技术”）112.27万股股权在青岛产权交易所挂牌，转让底价1400万元。泰山财经记者注意到，在最新公布的经营情况中，以萨技术去年的业绩并未延续三年前的高速增长态势，而是由盈转亏，2024年净利润-5025.13万元。

以萨技术成立于2015年，注册资本7.78亿元，主要为公安、交管、政法委等政府部门提供以车辆识别、人脸识别、轨迹追踪、行为检测、多维融合分析等功能为核心的应用软件、配套硬件及相关服务。

2021年5月，以萨技术将总部从北京迁至青岛西海岸新区，次月便启动上市辅导。一年后，2022年6月30日，公司科创板上市申请获受理，拟募集资金15.09亿元。7月，以萨技术接受首轮问询，2023年2月3日作出回复，2月21日撤回科创板IPO申请，终止上市。

在问询函中，上交所重点问询了以萨技术的产品与技术、收入确认、股东及股权变动等情况。

据招股书披露，以萨技术2019至2021年业绩呈现高速增长态势，分别实现营业收入9956.15万元、1.48亿元和3.71亿元，同期归母净利润分别为2787.22万元、2767.37万元和1.42亿元。其中，2021年该公司营收、净利润分别同比大增149.99%、407.14%。

从收入构成来看，2021年以萨技术收入大幅增长主要来自于新增了6个合同金额在 1000 万元以上的项目，分别为黄岛区(西区)智慧警务感知分析平台项目、黄岛区(东区)智慧警务感知分析平台项目、桓台县公安局信息化业务支撑及服务支撑建设项目、盐城市公安局感知大数据平台建设项目、山东省潍坊市寿光市公安局寿光市平安城市建设 PPP 项目及盐城市公安局车辆大数据系统项目。此前其项目合同金额均在1000万元以下。

2024年，以萨技术业绩出现“变脸”。根据青岛产权交易所披露，公司2024年营业收入6024.23万元，利润总额-6499.91万元，净利润-5025.13万元。今年上半年，营业收入2362.99万元，利润总额与净利润均为-3646.34万元。对于业绩亏损原因及未来增长措施，记者致电并发函至以萨技术，截至发稿未获回复。

截至评估基准日2025年9月30日，以萨技术净资产总额为11.46亿元，评估值为85.55亿元。青岛海发数科分两次转让其75.67万股、36.6万股股份，转让标的对应评估值总计1400万元。

股权结构显示，以萨技术大股东为李凡平，持股58.41%，北京亿象管理咨询中心（有限合伙）持股14.97%，王结义持股6.24%，为第二、三大股东。青岛海发数科持股共持股1.17%，为第九大股东。

值得注意的是，以萨技术在开启上市辅导前后，股权结构曾发生大幅变动。2021 年 4 月，17 名投资人以 45 亿元估值增资入股。同年 9 月， 另有 11 名投资人以 80 亿元的估值增资入股。

对于在相对较短的时间内，公司估值从45 亿元上升至 80 亿元的合理性，以萨技术在回复上交所问询函中表示，主要系第一轮融资历时较长，估值为综合参考公司 2020 年业绩及未来预测情况，第二轮融资估值主要参考公司 2021 年 1 月至 8 月在手订单情况、 2021 年全年业绩预测、行业前景和技术实力、上市预期等因素综合确定。

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