长江镍业网讯：今日沪镍期货低开为主；主力月2601合约开盘报117080跌80，9：10分沪镍主力2601合约报116940跌220；沪期镍开盘低开低走，盘面维持弱势震荡；宏观面：当前宏观面美联储政策转向的流动性预期美指承压、地缘冲突与贸易格局带来的风险偏好压制，以及中国产业政策对远期需求的潜在提振。这三股力量共同构成了镍价运行的宏观背景，其相互角力决定了价格的震荡区间与方向选择，过剩及高库存压力下，本交易日镍价窄幅区间震荡修复。供应端：宽松格局下的结构性收紧

　　当前供应呈现“总量宽松但边际收紧”态势。印尼主流矿山供应稳定，但非法采矿整治与菲律宾雨季正制约资源流通效率。同时，不锈钢行业疲软倒逼部分高成本镍铁厂减产，供应从产能过剩逐步转向成本驱动的主动收缩。

　　需求端：传统动能疲软，新兴拉动尚弱

　　不锈钢消费受地产低迷与季节性淡季双重压制，需求支撑持续弱化。新能源领域面临技术路线挤压，磷酸铁锂对三元电池的替代削弱镍的需求潜力。尽管AI、储能等新兴领域存在高端镍材需求，但规模尚不足以扭转整体疲态，市场呈现“弱现实”与“弱预期”并存的格局。

　　今日镍价走势预测

　　镍市供应过剩格局未改，库存高企压制价格，但宏观面降息预期提振市场流动性宽裕，镍价在经历下跌调整后呈现修复性反弹趋势，料今日镍价或小涨。

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