AIDC电源等领域获得新一轮成长的标的_资讯

创始人

2025-11-28 20:47:20

（来源：君实财经）

新雷能——有望在AIDC电源等领域获得新一轮成长20251128

➡我们认为公司本质的商业模式是：#依托电力电子研发平台、给不同下游开发特定的电源产品。

基于以上特性，财务报表端就会有如下特征：

第一，支撑研发平台的成本偏刚性。公司核心竞争力在于由研发与销售工程师共同构建的电源研发平台，年均支撑成本约4–5亿元。

第二，一旦核心产品进入从1到N，盈利能力有望显著回升。

1）在航空航天行业：获多家重点客户认证，机载电机、控制器及二次电源进入小批量交付；新增十余家集成电路客户。

2）在通信行业：微小基站与直放站供电电源实现批量发货；切入绿色基站叠光设备供应链。

3）数据中心行业：服务器电源正处客户测试阶段，板卡模块电源已完成系列化并送样。

第三，25年已看到研发转化为收入的初步成效，导致报表端出现拐点。据2025年三季报，前三季度营收9.29亿元（+36.16%），归母净利润-0.90亿元，同比减亏；其中Q3单季营收3.77亿元（+94.87%，创9季度新高），净利润0.05亿元，成功扭亏，结束连续8个季度亏损。

➡公司未来的看点在于海外AIDC机柜内部的供电

第一，公司目前已经拿到海外头部公司的二次电源部分代工订单。

第二，公司积极对接海外，可能在一次、三次都会有突破