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8月22日，华正新材发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为20.95亿元，同比增长7.88%；归母净利润为4266.9万元，同比增长327.86%；扣非归母净利润为3432.87万元，同比增长205.44%；基本每股收益0.3元/股。

公司自2016年12月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为2.03亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对华正新材2025年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为20.95亿元，同比增长7.88%；净利润为4415.57万元，同比增长318.25%；经营活动净现金流为1.59亿元，同比增长923.67%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为21亿元，同比增长7.88%，去年同期增速为22.83%，较上一年有所放缓。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为12.94%，同比增长20.63%；净利率为2.11%，同比增长287.72%；净资产收益率（加权）为2.89%，同比增长351.56%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为12.94%，同比大幅增长20.63%。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期10.73%增长至12.94%，应收账款周转率由去年同期1.29次下降至1.29次。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-768.9万元，同比下降68.31%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为76.02%，同比增长2.23%；流动比率为0.9，速动比率为0.77；总债务为32.93亿元，其中短期债务为21.98亿元，短期债务占总债务比为66.76%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为70.04%，74.36%，76.02%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为0.99，0.91，0.9，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.2，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.28、0.22、0.2，持续下降。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为1.29，同比下降0.38%；存货周转率为3.91，同比增长4.83%；总资产周转率为0.33，同比增长3.68%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收票据持续增长。近三期半年报，应收票据/流动资产比值分别为0.2%、1.5%、5.55%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为811.68%、150.87%、14.11%，持续下降。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为22.92%、26.09%、27.06%，持续增长。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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