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8月21日，妙可蓝多发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为25.67亿元，同比增长7.98%；归母净利润为1.33亿元，同比增长86.27%；扣非归母净利润为1.02亿元，同比增长80.1%；基本每股收益0.265元/股。

公司自1995年12月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为3.68亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对妙可蓝多2025年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为25.67亿元，同比增长7.98%；净利润为1.33亿元，同比增长86.27%；经营活动净现金流为2.36亿元，同比下降11.69%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长36.19%，营业成本同比增长6.58%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长36.19%，营业收入同比增长7.98%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长7.98%，经营活动净现金流同比下降11.69%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为30.81%，同比增长3.04%；净利率为5.18%，同比增长72.5%；净资产收益率（加权）为2.97%，同比增长99.33%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为30.81%，同比大幅下降10.88%。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期34.57%下降至30.81%，销售净利率由去年同期3.99%增长至5.18%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为46.65%，同比增长18.1%；流动比率为1.31，速动比率为1.04；总债务为27.11亿元，其中短期债务为20.53亿元，短期债务占总债务比为75.71%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为31.11%，39.5%，46.65%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为2.18，1.9，1.31，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为1.24、1.19、0.8，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为26.29%、41.49%、63.85%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为4.19%、5.93%、6.11%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长12.51%，营业成本同比增长6.58%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为1.9亿元，较期初变动率为463.58%。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为19.7，同比下降5.82%；存货周转率为2.62，同比下降1.42%；总资产周转率为0.32，同比下降1.92%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为2亿元，较期初增长77.42%。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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