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8月21日，苏垦农发发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为45.88亿元，同比下降9.26%；归母净利润为2.13亿元，同比下降27.71%；扣非归母净利润为1.75亿元，同比下降31.39%；基本每股收益0.15元/股。

公司自2017年4月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为25.82亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.6元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对苏垦农发2025年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为45.88亿元，同比下降9.26%；净利润为2.23亿元，同比下降27.03%；经营活动净现金流为7.22亿元，同比增长412.77%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为45.9亿元，同比下降9.26%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为1.8亿元，同比大幅下降31.39%。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为12.03%，同比下降8.2%；净利率为4.87%，同比下降19.58%；净资产收益率（加权）为3.08%，同比下降30%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为12.03%，同比下降8.2%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为4.47%，4.4%，3.08%，变动趋势持续下降。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为50.68%，同比下降1.96%；流动比率为3.06，速动比率为1.67；总债务为7.54亿元，其中短期债务为7.3亿元，短期债务占总债务比为96.81%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为4.5亿元，较期初变动率为55.17%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长55.17%，营业成本同比增长-8.14%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.9亿元，较期初变动率为31.3%。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为1.9亿元，较期初变动率为187.03%。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为8.15，同比增长14.18%；存货周转率为1.11，同比下降8.95%；总资产周转率为0.32，同比下降9.77%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.36，0.35，0.32，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为3.03、2.74、2.2，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为1.66%、1.74%、1.97%，持续增长。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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