科隆新材2025年半年报解读：投资现金流降幅超13倍，应收账款增长15%引关注
科隆新材在2025年上半年的财务表现呈现出多维度变化。营收实现微增，但净利润下滑，投资现金流大幅下降，应收账款增加。以下将对关键财务指标深入解读，为投资者呈现公司财务状况。
盈利能力：营收微增，利润下滑
营业收入稳步增长，业务结构有变化
报告期内，科隆新材实现营业收入21,636.85万元，较上年同期增长4.54%。从业务板块看，煤矿用辅助运输设备收入增长显著，达到8,875.63万元，同比增长28.33%；而橡塑新材料产品收入为10,449.51万元，同比下降7.34%。
| 项目 | 本期金额（万元） | 上期金额（万元） | 变动比例% |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 21,636.85 | 20,697.44 | 4.54 |
净利润与扣非净利润均下降
归属于上市公司股东的净利润为2,850.73万元，较上年同期下降4.70%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为2,609.29万元，同比下降8.48%。营业成本上升9.87%，以及非经常性损益综合影响导致净利润下滑。
| 项目 | 本期金额（万元） | 上期金额（万元） | 变动比例% |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 2,850.73 | 2,991.17 | -4.70 |
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润 | 2,609.29 | 2,851.10 | -8.48 |
基本每股收益与扣非每股收益同步下降
基本每股收益为0.35元，较上年同期下降25.53%；扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.32元。与净利润下降趋势一致，影响股东收益预期。
| 项目 | 本期金额（元） | 上期金额（元） | 变动比例% |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | 0.35 | 0.47 | -25.53 |
| 扣除非经常性损益后的基本每股收益 | 0.32 | - | - |
资产质量：应收账款增加，存货下降
应收账款规模扩大，回收风险需关注
应收账款期末账面价值为36,479.68万元，较上年期末增长15.32%。虽已计提3,391.92万元坏账准备，但仍可能因客户经营恶化面临无法收回风险。1 - 2年账龄应收账款金额为4,163.26万元，较上年同期有变化。
| 账龄 | 期末余额（万元） | 上年年末余额（万元） | 变动比例% |
|---|---|---|---|
| 1年以内 | 33,868.11 | 27,483.99 | 23.23 |
| 1至2年 | 4,163.26 | 5,468.77 | -23.87 |
应收票据余额减少，风险有所降低
应收票据期末余额为1,292.95万元，较上年期末下降30.19%。其中银行承兑汇票余额为917.82万元，商业承兑汇票余额为375.13万元。已背书、贴现但未终止确认的票据量减少致余额减少，仍需关注商票兑付风险。
| 票据种类 | 期末余额（万元） | 上年年末余额（万元） | 变动比例% |
|---|---|---|---|
| 银行承兑汇票 | 917.82 | 758.48 | 21.01 |
| 商业承兑汇票 | 375.13 | 1,093.57 | -65.70 |
存货规模下降，结构基本稳定
存货期末账面价值为9,101.14万元，较上年期末下降10.85%。存货跌价准备期末余额为95.49万元，较上年增加3.71万元。
| 项目 | 期末账面余额（万元） | 上年年末账面余额（万元） | 变动比例% |
|---|---|---|---|
| 原材料 | 3,651.10 | 4,363.45 | -16.33 |
| 自制半成品 | 1,439.10 | 1,323.59 | 8.72 |
运营效率：费用变动，现金流分化
销售费用略有下降，推广策略调整
销售费用为1,224.69万元，较上年同期下降8.20%。职工薪酬、招待费等项目有变动，反映市场推广策略调整，控制销售成本。
| 项目 | 本期金额（万元） | 上期金额（万元） | 变动比例% |
|---|---|---|---|
| 职工薪酬 | 468.43 | 692.18 | -32.32 |
| 招待费 | 286.22 | 297.09 | -3.66 |
管理费用有所增长，内部管理投入增加
管理费用为1,633.23万元，较上年同期增长11.79%。因职工薪酬、折旧摊销等费用增加，表明加大内部管理投入，需关注费用增长合理性。
| 项目 | 本期金额（万元） | 上期金额（万元） | 变动比例% |
|---|---|---|---|
| 职工薪酬 | 568.11 | 531.63 | 6.86 |
| 折旧摊销 | 441.44 | 353.83 | 24.76 |
财务费用大幅下降，利息收入增加
财务费用为4.26万元，较上年同期下降86.01%。主要因利息收入增加，得益于资金管理优化，提高资金使用效率。
| 项目 | 本期金额（万元） | 上期金额（万元） | 变动比例% |
|---|---|---|---|
| 利息支出 | 12.21 | 32.04 | -61.90 |
| 利息收入 | -55.26 | -16.61 | - |
研发费用略有下降，创新投入需关注
研发费用为1,270.39万元，较上年同期下降10.54%。虽保持一定研发投入，但在竞争激烈背景下，需关注投入持续性和有效性。
| 项目 | 本期金额（万元） | 上期金额（万元） | 变动比例% |
|---|---|---|---|
| 直接材料 | 506.50 | 677.19 | -25.21 |
| 职工薪酬 | 571.20 | 530.06 | 7.76 |
经营活动现金流量净额亏损收窄，资金压力缓解
经营活动产生的现金流量净额为 - 411.60万元，较上年同期亏损收窄23.06%。销售商品、提供劳务收到现金18,786.35万元，购买商品、接受劳务支付现金12,876.92万元，运营资金压力有所缓解。
| 项目 | 本期金额（万元） | 上期金额（万元） | 变动比例% |
|---|---|---|---|
| 销售商品、提供劳务收到的现金 | 18,786.35 | 13,849.56 | 35.64 |
| 购买商品、接受劳务支付的现金 | 12,876.92 | 6,164.02 | 108.90 |
投资活动现金流量净额大幅下降，理财支出影响大
投资活动产生的现金流量净额为 - 11,963.68万元，较上年同期下降1307.15%。因购买银行理财产品28,000万元致现金流出大增，投资策略激进，增加投资风险。
| 项目 | 本期金额（万元） | 上期金额（万元） | 变动比例% |
|---|---|---|---|
| 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 | 1,984.75 | 850.21 | 133.44 |
| 投资支付的现金 | 13,000.00 | - | - |
筹资活动现金流量净额由负转正，资金募集增加
筹资活动产生的现金流量净额为3,840.79万元，上年同期为 - 2,291.64万元。因收到超额配售募集资金及新增工商银行短期借款1,000万元，资金来源增加但偿债压力也增加。
| 项目 | 本期金额（万元） | 上期金额（万元） | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 吸收投资收到的现金 | 2,915.20 | - | 增加 |
| 取得借款收到的现金 | 1,000.00 | - | 增加 |
| 偿还债务支付的现金 | - | 2,150.00 | 减少 |
综合来看，科隆新材上半年营收微增但净利润下滑，资产质量和投资策略存风险。投资者需关注市场、应收账款回收及投资风险，以及公司成本控制、市场拓展和技术创新策略执行效果。
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