横店集团东磁股份有限公司（以下简称“横店东磁”）2025年半年报显示，公司多项财务指标出现显著变化。这些变化既反映了公司的经营成果，也揭示了潜在的风险与挑战。以下将对关键财务指标进行详细解读。

营收稳健增长，业务结构优化

报告期内，横店东磁营业收入达119.36亿元，较上年同期的95.68亿元增长24.75%。从业务板块来看：

光伏产品业务增长迅猛，成为营收增长的主要动力，这得益于公司在光伏产业深度国际化、差异化竞争等策略的有效实施。磁性材料和锂电池业务也实现了一定增长，公司业务结构不断优化。

盈利水平提升，盈利能力增强

归属于上市公司股东的净利润为10.20亿元，较上年同期的6.42亿元增长58.94%；扣除非经常性损益的净利润为10.71亿元，同比增长77.83%。各业务板块毛利率提升：

各板块盈利增加，产品竞争力提升，推动了净利润的大幅增长，公司盈利能力显著增强。

应收账款上升，警惕坏账风险

应收账款期末余额为43.25亿元，较上年末的31.69亿元增长36.47%，占总资产比例从13.09%上升至17.07%。因销售规模扩大及国内销售收入增加，账期适当拉长。应收账款增加可能带来坏账风险，公司需强化管理，保障资金回笼。

研发投入下降，关注创新能力

研发投入为2.28亿元，较上年同期的3.91亿元下降41.80%。公司称各年度研发项目数量、进度、支出计划不同，致研发费用波动。研发投入下降或影响未来创新与产品竞争力，需关注后续研发计划与投入。

财务费用波动，加强汇率管理

财务费用为 -3.14亿元，较上年同期的 -0.58亿元减少444.82%，主因汇兑损益波动。财务费用大幅波动影响利润稳定性，公司需加强汇率风险管理，降低波动影响。

综上，横店东磁上半年营收与净利润增长显著，但应收账款增加、研发投入下降及财务费用波动等问题需重视。投资者决策时应综合考量公司业务、市场及潜在风险，谨慎投资。

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