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8月20日，上海石化发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为395.23亿元，同比下降9.21%；归母净利润为-4.62亿元，同比下降1755.66%；扣非归母净利润为-4.39亿元，同比下降816.7%；基本每股收益-0.044元/股。

公司自1993年11月上市以来，已经现金分红29次，累计已实施现金分红为236.92亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对上海石化2025年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为395.23亿元，同比下降9.21%；净利润为-4.61亿元，同比下降1567.97%；经营活动净现金流为7.79亿元，同比增长127.78%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为-2.1%，-3.13%，-9.21%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-4.6亿元，同比大幅下降1755.66%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-4.4亿元，同比大幅下降816.7%。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为-9.9亿元、0.3亿元、-4.6亿元，同比变动分别为-128.77%、103.19%、-1567.97%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-9.21%，税金及附加同比变动0.14%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降9.21%，经营活动净现金流同比增长127.78%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为16.77%，同比增长2.93%；净利率为-1.17%，同比下降1716.92%；净资产收益率（加权）为-1.87%，同比下降1754.87%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-1.17%，同比大幅下降1716.92%。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期16.29%增长至16.77%，销售净利率由去年同期0.07%下降至-1.17%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-1.87%，同比大幅下降1754.87%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-4.2亿元，同比下降273.92%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为41.85%，同比下降0.47%；流动比率为1.11，速动比率为0.7；总债务为101.74亿元，其中短期债务为97.87亿元，短期债务占总债务比为96.2%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为6.8亿元、7.7亿元、8亿元，公司经营活动净现金流分别-2.3亿元、3.4亿元、7.8亿元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为29.71，同比增长90.54%；存货周转率为4.86，同比增长1.45%；总资产周转率为0.94，同比下降10.45%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别1.08，1.05，0.94，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为3.28、3.17、3.08，持续下降。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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