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8月19日，顺威股份（维权）发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为15.85亿元，同比增长14.27%；归母净利润为5656.07万元，同比增长38.59%；扣非归母净利润为5578.25万元，同比增长35.15%；基本每股收益0.0786元/股。

公司自2012年5月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为9960万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对顺威股份2025年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为15.85亿元，同比增长14.27%；净利润为6018.01万元，同比增长47.2%；经营活动净现金流为4965.52万元，同比增长255.12%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动14.27%，销售费用同比变动-20.07%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长21.75%，营业收入同比增长14.27%，应收账款增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.825低于1，盈利质量较弱。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为19.26%，同比增长8.78%；净利率为3.8%，同比增长28.81%；净资产收益率（加权）为4.45%，同比增长30.88%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为63.51%，同比增长6.37%；流动比率为1.46，速动比率为1.14；总债务为16.58亿元，其中短期债务为11.78亿元，短期债务占总债务比为71.05%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为52.82%，59.71%，63.51%，变动趋势增长。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.22，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.33、0.23、0.22，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为72.82%、104.31%、113.15%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为2.8亿元，较期初变动率为46.93%。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为1.29，同比下降9.87%；存货周转率为2.13，同比下降23.21%；总资产周转率为0.42，同比下降15.85%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为2.13，同比大幅下降23.21%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.2亿元，较期初增长241.84%。

• 在建工程持续持续上涨，固定资产原值不变。近三期半年报，在建工程较期初分别为-4.07%、4.78%、241.84%，持续增长，但是固定资产原值变动不大。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.5亿元，较期初增长31.33%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.2亿元，较期初增长77.72%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.3亿元，同比增长30.4%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长30.4%，营业收入同比增长14.27%，管理费用增速高于营业收入增速。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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