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8月19日，中策橡胶发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为218.55亿元，同比增长18.02%；归母净利润为23.22亿元，同比下降8.56%；扣非归母净利润为22.67亿元，同比增长5.72%；基本每股收益2.9元/股。

公司自2025年5月上市以来，已经现金分红0次，累计已实施现金分红为0元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中策橡胶2025年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为218.55亿元，同比增长18.02%；净利润为23.22亿元，同比下降8.56%；经营活动净现金流为1239.15万元，同比下降99.13%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长18.02%，净利润同比下降8.56%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动18.02%，税金及附加同比变动-5.63%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长32.54%，营业收入同比增长18.02%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长24.48%，营业收入同比增长18.02%，应收账款增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长18.02%，经营活动净现金流同比下降99.13%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.005低于1，盈利质量较弱。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为20.54%，同比下降8.01%；净利率为10.63%，同比下降22.52%；净资产收益率（加权）为11.93%，同比下降28.86%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为55.71%，同比下降11.04%；流动比率为1.07，速动比率为0.69；总债务为145.97亿元，其中短期债务为115.92亿元，短期债务占总债务比为79.41%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为3.7亿元，较期初变动率为229.86%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长229.86%，营业成本同比增长20.74%，预付账款增速高于营业成本增速。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为3.23，同比下降5.79%；存货周转率为1.89，同比增长9.05%；总资产周转率为0.45，同比下降0.96%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为34.5亿元，较期初增长39.94%。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为1.1亿元，较期初增长94.22%。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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