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8月19日，顺钠股份发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为10.73亿元，同比增长1.05%；归母净利润为4049.25万元，同比增长30.64%；扣非归母净利润为3741.09万元，同比增长23.66%；基本每股收益0.0586元/股。

公司自1994年1月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为4.02亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对顺钠股份2025年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为10.73亿元，同比增长1.05%；净利润为5938.93万元，同比增长25.53%；经营活动净现金流为6715.36万元，同比增长117.11%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为107%，56.04%，23.66%，变动趋势持续下降。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为21.28%，同比增长2.06%；净利率为5.54%，同比增长24.23%；净资产收益率（加权）为4.56%，同比增长16.33%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为20.28%、21.06%、21.28%持续增长，应收账款周转率分别为0.85次、0.83次、0.77次持续下降。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为63.39%，同比下降3.25%；流动比率为1.35，速动比率为1.18；总债务为3.18亿元，其中短期债务为2.8亿元，短期债务占总债务比为87.92%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.19，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.21、0.19、0.19，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长2.18%，营业成本同比增长0.5%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为1.3亿元，较期初变动率为64.1%。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为0.77，同比下降7.91%；存货周转率为2.9，同比增长8.47%；总资产周转率为0.36，同比下降7.33%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为0.85，0.83，0.77，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为46.26%、46.87%、47.26%，持续增长。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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