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8月19日，华东医药发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为216.75亿元，同比增长3.39%；归母净利润为18.15亿元，同比增长7.01%；扣非归母净利润为17.62亿元，同比增长8.4%；基本每股收益1.0293元/股。

公司自2000年1月上市以来，已经现金分红23次，累计已实施现金分红为82.59亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对华东医药2025年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为216.75亿元，同比增长3.39%；净利润为18.03亿元，同比增长6.82%；经营活动净现金流为24.57亿元，同比增长7.98%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为36.28%、37.99%、42.12%，持续增长。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为33.9%，同比增长3.67%；净利率为8.32%，同比增长3.32%；净资产收益率（加权）为7.62%，同比下降2.31%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为31.73%、32.7%、33.9%持续增长，应收账款周转率分别为2.79次、2.72次、2.47次持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为7.62%，同比下降2.31%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为37.87%，同比下降1.36%；流动比率为1.56，速动比率为1.2；总债务为47.75亿元，其中短期债务为44.75亿元，短期债务占总债务比为93.72%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.46、0.39、0.37，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为6亿元，较期初变动率为47.81%。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为2.47，同比下降9.19%；存货周转率为2.92，同比下降10.23%；总资产周转率为0.57，同比下降6.08%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为2.79，2.72，2.47，应收账款周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.64，0.6，0.57，总资产周转能力趋弱。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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