营收增长稳健，业务结构待优化

整体增长稳健

报告期内，芯海科技营业总收入达37390.89万元，同比增长6.80%。从季度数据来看，2025年一季度营业收入为15838.36万元，二季度为21552.53万元，二季度环比增速显著，提升36.08%。这一增长得益于多业务领域突破，如BMS系列化产品推出、穿戴PPG在头部客户规模出货等。

业务结构调整

虽然整体营收增长，但低端消费类电子产品受市场竞争加剧影响，销售额同比下降，不过出货量同比增长。随着头部客户及新产品销售额占比上升，负面影响将逐步缩减。这表明公司正努力适应市场变化，聚焦高附加值产品领域。

净利润亏损收窄，盈利能力仍承压

亏损状况改善

归属于上市公司股东的净利润为 -3882.81万元，较上年同期减亏1799.36万元，减亏幅度达31.67%。这得益于公司在保持研发投入同时，通过提质增效管理优化运营成本，且高附加值产品销售占比提升，带动整体综合毛利率同比提升2.22%。

盈利压力犹存

尽管亏损有所收窄，芯海科技仍处于亏损状态。集成电路行业竞争激烈，产品和技术更迭迅速，公司需持续投入研发以保持竞争力，这对盈利能力提升构成挑战。若不能持续优化产品结构、提高市场份额，盈利能力改善仍面临不确定性。

扣非净利润：核心业务改善但仍需加强

数据表现

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -3963.40万元，较上年同期减少亏损2120.73万元。这表明公司核心业务虽有改善，但仍面临压力。

业务影响因素

公司核心业务盈利能力受市场竞争、研发投入等因素影响。模拟信号链芯片、健康测量与AIOT芯片等领域，国内市场仍以国际厂商为主，国产替代验证周期较长。公司需提升产品竞争力，加快国产替代进程，增强核心业务盈利能力。

基本每股收益与扣非每股收益：股东收益逐步改善但仍为负

基本每股收益

基本每股收益为 -0.27元/股，较上年同期的 -0.40元/股有所提升，与净利润变化趋势一致，反映公司经营改善对股东收益的积极影响。

扣非每股收益

扣非每股收益为 -0.28元/股，上年同期为 -0.43元/股。扣非每股收益提升，表明公司核心业务盈利能力逐步改善，但仍为负值，显示核心业务对股东收益贡献尚未转正。

应收账款：规模下降但坏账风险仍存

规模与账龄分析

应收账款期末账面余额为16266.53万元，较期初有所下降。账龄结构上，1年以内应收账款占比较大，为12336.25万元，但2 - 3年及3年以上应收账款也有一定规模，分别为1407.35万元和2211.54万元。

坏账准备计提

公司对应收账款计提了3123.97万元坏账准备，其中对上海曜迅工贸有限公司单项计提坏账准备2016.85万元，因其终端客户上海斐讯经营异常。尽管主要客户资信良好，但应收账款规模较大且部分账龄较长，仍存在一定坏账风险，需关注回收情况。

应收票据：规模下降，风险可控

票据构成与规模变化

应收票据期末余额为999.43万元，较期初的1610.22万元下降37.93%，主要因本年度以票据背书支付货款。期末应收票据全部为银行承兑汇票，公司认为不存在重大信用风险。

风险评估

银行承兑汇票信用风险相对较低，表明芯海科技在应收票据方面风险可控。但仍需关注票据背书支付可能带来的其他风险，如背书合规性问题。

加权平均净资产收益率：资产运营效率有所改善但仍待提高

数据解读

加权平均净资产收益率为 -5.20%，上年同期为 -6.53%，有所提升。这反映公司在资产运营效率方面有所改善，但仍为负值，说明运用净资产获取利润能力有待提高。

影响因素分析

公司研发投入、市场竞争等因素影响加权平均净资产收益率。持续研发投入有助于提升产品竞争力，但短期内可能影响利润水平，进而影响净资产收益率。公司需在研发投入与盈利增长间找到平衡，提高资产运营效率。

存货：规模增长，库存管理压力显现

存货规模与结构

存货期末余额为36462.59万元，较期初有所增长，账面价值为29810.45万元。存货主要包括原材料、库存商品和委托加工物资等。其中，库存商品账面余额为25526.37万元，存货跌价准备为5907.28万元。

跌价准备分析

公司对存货计提了6652.14万元跌价准备，主要基于成本与可变现净值孰低原则。部分存货因市场价格波动、产品更新换代等原因，可变现净值低于成本，从而计提跌价准备。存货规模增长和跌价准备计提，反映公司面临一定库存管理压力，需优化库存结构，提高存货周转率。

销售费用：合理增长助力市场拓展

费用构成与增长原因

销售费用为1931.95万元，同比增长4.00%。增长源于销售人员结构调整，工资薪金以及市场拓展费用有所增长。工资支出为1234.67万元，业务宣传费为89.41万元，差旅费为119.64万元等。

对业务的影响

销售费用增长是公司为拓展市场、提升产品销售所做投入。合理增长有助于提高产品市场知名度和占有率，但需关注费用投入与销售业绩增长匹配度，确保费用投入有效性。

管理费用：结构调整带动费用增长

费用增长情况

管理费用为4156.07万元，同比增长12.35%。增长原因主要是管理人员结构调整，薪资及管理咨询费等增长。工资支出为2008.07万元，折旧与摊销为482.12万元，中介费及服务费为541.68万元。

管理策略调整

管理人员结构调整和相关费用增长，可能是公司为提升管理效率、适应业务发展进行的战略调整。公司需确保管理费用增长能带来相应管理效益提升，促进整体运营效率提高。

财务费用：激增增加财务负担

费用激增原因

财务费用为588.82万元，同比增长508.99%，主要因报告期内可转债及流动资金贷款利息费用较上年增长。利息费用及支出为782.29万元，较上年的381.29万元大幅增加。

对公司财务状况的影响

财务费用大幅增长增加公司财务负担，对利润水平产生负面影响。公司需优化融资结构，降低融资成本，减轻财务费用压力，改善财务状况。过高财务费用还可能影响资金流动性和偿债能力，需密切关注。

研发费用：投入策略调整，关注成果转化

投入规模与变化

研发费用为12017.30万元，同比降低6.75%，主要因股份支付金额较上年同期减少，剔除股份支付影响后，研发费用同比增长3.72%。公司在信号链、工业电子、汽车电子、AI技术等关键领域持续投入，坚持产品创新与技术创新并重。

研发投入的战略意义

集成电路行业技术密集，持续研发投入是公司保持竞争优势关键。公司研发投入有助于推出新产品、拓展新市场、提升产品竞争力。但研发投入回报具有不确定性，公司需加强研发项目管理和成果转化，确保能带来长期经济效益。

经营活动现金流量净额：状况改善但仍需增强造血能力

现金流数据解读

经营活动产生的现金流量净额为 -2419.48万元，虽仍为负值，但较上年同期的 -8046.43万元有显著改善，主要因本期销售商品提供劳务收到的现金较去年同期增长。销售商品、提供劳务收到的现金为39830.21万元，较上年同期的33900.73万元有所增加。

对公司运营的影响

经营活动现金流量净额改善，表明公司业务运营质量有所提升，但仍为负值，说明经营活动产生现金能力尚未完全恢复。公司需进一步优化经营策略，加强应收账款管理，提高销售回款速度，增强经营活动现金创造能力，保障运营资金需求。

投资活动现金流量净额：投资扩张导致资金流出

投资活动现金流出原因

投资活动产生的现金流量净额为 -7102.41万元，主要因报告期内进行股权投资，相应支付投资活动现金流增加。购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为5652.41万元，投资支付的现金为1450.00万元。

投资战略分析

公司投资活动反映其在业务扩张方面的积极举措，通过股权投资和资产购建，有望为未来发展奠定基础。但大规模投资活动导致现金流出增加，公司需确保有足够资金支持，同时关注投资项目回报情况，避免投资风险。

筹资活动现金流量净额：偿债压力下的资金安排

筹资活动现金流出情况

筹资活动产生的现金流量净额为 -5502.29万元，主要因报告期内偿还流动资金贷款、可转债及贷款利息费用增加。这显示公司在偿债方面面临一定压力，需合理安排资金，确保资金链稳定，平衡偿债与业务发展资金需求。

点击查看公告原文>>

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。