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8月19日，铭普光磁发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为8.06亿元，同比增长0.84%；归母净利润为-7303.87万元，同比增长7.78%；扣非归母净利润为-7778.65万元，同比增长7.32%；基本每股收益-0.31元/股。

公司自2017年9月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为4548.02万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对铭普光磁2025年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为8.06亿元，同比增长0.84%；净利润为-7754.99万元，同比增长6.49%；经营活动净现金流为-3731.38万元，同比增长54.52%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-1.4亿元，-0.5亿元，-0.3亿元，连续为负数。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动0.84%，税金及附加同比变动-36.65%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为21.48、0.99、0.48，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为12.25%，同比下降4.5%；净利率为-9.62%，同比增长7.26%；净资产收益率（加权）为-8.48%，同比下降1.31%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为15.67%、12.83%、12.25%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期12.83%下降至12.25%，销售净利率由去年同期-10.37%增长至-9.62%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为0.41%，-7.89%，-8.48%，变动趋势持续下降。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为67.69%，同比增长14.64%；流动比率为1，速动比率为0.71；总债务为8.56亿元，其中短期债务为6.7亿元，短期债务占总债务比为78.33%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.21，1.18，1，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.29、0.28、0.27，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为68.35%、69.54%、92.05%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.8亿元，较期初变动率为30.58%。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为1.57，同比增长10.47%；存货周转率为1.51，同比增长6.6%；总资产周转率为0.3，同比增长2.13%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.47、1.13、1.09，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.9亿元，较期初增长49.09%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为3.23%、6.17%、6.97%，持续增长。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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