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8月18日，宝信软件发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为47.15亿元，同比下降30.08%；归母净利润为7.13亿元，同比下降46.46%；扣非归母净利润为6.7亿元，同比下降48.56%；基本每股收益0.25元/股。

公司自1994年3月上市以来，已经现金分红21次，累计已实施现金分红为100.67亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对宝信软件2025年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为47.15亿元，同比下降30.08%；净利润为7.32亿元，同比下降45.82%；经营活动净现金流为16.46亿元，同比增长3.4%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为47.1亿元，同比大幅下降30.08%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为17.27%，14.56%，-46.46%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为6.7亿元，同比大幅下降48.56%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-30.08%，税金及附加同比变动1.59%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长44.19%，营业成本同比增长-28.84%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长44.19%，营业收入同比增长-30.08%，存货增速高于营业收入增速。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为34.99%，同比下降3.13%；净利率为15.52%，同比下降22.51%；净资产收益率（加权）为6.3%，同比下降46.7%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为39.46%、36.13%、34.99%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为21.12%，20.03%，15.52%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为6.3%，同比大幅下降46.7%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为47.06%，同比增长4.93%；流动比率为1.75，速动比率为1.33；总债务为12.71亿元，其中短期债务为12.41亿元，短期债务占总债务比为97.62%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长-19.21%，营业成本同比增长-28.84%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.24%、0.31%、0.42%，持续上涨。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为1.23，同比下降35.52%；存货周转率为0.92，同比下降31.26%；总资产周转率为0.22，同比下降31.82%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为1.23，同比大幅下降至35.53%。

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为0.92，同比大幅下降31.26%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为14亿元，较期初增长39.25%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为2.5亿元，较期初增长490.06%。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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