欧菲光2025年上半年财报显示，公司业绩呈现出复杂态势，营收微增但净利润暴跌，同时应收票据大幅上升，这些变化值得投资者高度关注。

营收微增但增长动力分化

营收总体稳步增长

欧菲光2025年上半年实现营业收入98.37亿元，较上年同期的95.36亿元增长3.15%。尽管增长幅度不大，但仍显示出公司业务的稳定性。

各业务板块表现不一

从业务板块来看，智能手机产品营收74.37亿元，占比75.60%，同比微增0.43%，增长动力不足；智能汽车产品营收12.62亿元，占比12.83%，同比增长18.19%，成为新的增长引擎；新领域产品营收11.05亿元，占比11.23%，同比增长9.73%，发展态势积极。

盈利指标恶化，股东收益受冲击

净利润由盈转亏

归属于上市公司股东的净利润为 -1.09亿元，而上年同期为3914.45万元，同比减少378.13%。这主要源于股权激励计划股份支付费用增加、增值税加计抵减损益减少以及联营企业经营亏损。

扣非净利润亏损扩大

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -1.50亿元，上年同期为 -1436.63万元，同比减少944.18%，反映核心业务盈利能力面临较大压力。

基本每股收益由正转负

基本每股收益为 -0.0332元/股，上年同期为0.0120元/股，同比减少376.67%，股东收益受到严重影响。

资产负债及现金流问题并存

应收账款规模下降但回款风险仍在

期末应收账款余额为64.64亿元，较上年末的73.31亿元下降11.83%，占总资产比例为30.36%，较上年末减少3.45个百分点。虽规模下降，但部分客户经营情况不确定，回款风险仍需关注。

应收票据金额上升暗藏坏账风险

应收票据期末余额为1.57亿元，较期初的0.54亿元大幅上升190.68%。其中商业承兑票据期末余额为0.88亿元，虽目前坏账准备为0，但潜在坏账风险不容忽视。

加权平均净资产收益率大幅下降

加权平均净资产收益率为 -2.99%，上年同期为1.14%，下降4.13个百分点，资产运营效率亟待提高。

存货规模下降但跌价风险仍存

存货期末余额为30.31亿元，较期初的33.94亿元下降10.70%。存货跌价准备期末余额为1.97亿元，较期初减少1452.78万元，但市场需求变化仍可能导致存货跌价。

销售费用增长，市场推广力度加大

销售费用为6938.43万元，较上年同期的5852.86万元增长18.55%，人工费用、业务招待费等各项费用均有增长，加大市场推广。

管理费用略有下降

管理费用为3.22亿元，较上年同期的3.52亿元下降8.57%，内部管控见成效。

财务费用有所下降

财务费用为1.84亿元，较上年同期的2.05亿元下降10.40%，债务成本控制良好。

研发费用投入持续

研发费用为5.03亿元，较上年同期的5.10亿元微降1.44%，占营业收入比重为5.11%，重视技术创新。

经营活动现金流量净额略有增长

经营活动产生的现金流量净额为3.25亿元，较上年同期的3.17亿元增长2.39%，经营获现能力稳定。

投资活动现金流出增加

投资活动产生的现金流量净额为 -2.06亿元，较上年同期的 -1.42亿元，流出增加44.35%，需关注投资效益。

筹资活动现金流量净额大幅增长

筹资活动产生的现金流量净额为6.68亿元，较上年同期的2.99亿元增长123.67%，需关注资金用途。

欧菲光2025年上半年财报显示，公司在营收增长的同时，净利润大幅下滑，应收票据激增等问题凸显，投资者需谨慎关注公司未来发展策略及风险应对措施。

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