营收下滑，市场需求疲软

报告期内，华菱钢铁营业收入为627.94亿元，较上年同期的756.70亿元下降了17.02%。从业务板块来看，各板块表现不一：

贸易板块收入下降明显，主要因华菱电商股权出售致业务减少。整体营收下滑，表明市场需求面临压力，公司业务拓展面临挑战。

净利润增长，盈利水平提升

归属于上市公司股东的净利润为17.48亿元，相比上年同期的13.31亿元增长了31.31%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为15.22亿元，较上年同期的11.63亿元增长30.85%。

净利润增长得益于成本控制与产品结构优化，公司抓住行业自律控产及原材料降价机遇，推进“四化”转型，提升了盈利水平。

每股收益上升，核心业务盈利能力增强

基本每股收益为0.2538元/股，较上年同期的0.1927元/股增长31.71%；扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.2209元/股。

这与净利润增长趋势一致，显示公司核心业务盈利能力增强，经营管理有效，为股东创造更多价值。

应收账款规模下降，关注回款风险

应收账款期末余额为36.19亿元，较上年末的39.63亿元降低了8.75%，占总资产比例从2.68%降至2.36% 。从账龄看：

虽整体规模下降，但仍需关注部分账龄较长款项回收，如成都市四发物资有限责任公司等单位款项，已计提较高坏账准备，若无法收回，将影响现金流。

存货规模收缩，警惕跌价风险

存货期末账面价值为110.88亿元，较期初的120.19亿元减少了9.31亿元，降幅为7.75%，占总资产比例从8.12%降至7.22% 。各项目变动如下：

存货减少或因公司调整策略，但需关注市场价格波动致存货跌价风险。

销售费用增长，关注投入产出

销售费用为2.33亿元，较上年同期的2.12亿元增长了9.67%。各项费用变动如下：

公司加大市场拓展投入，需关注费用增长合理性及投入产出比，确保带动销售收入提升。

管理费用微降，运营效率稳定

管理费用为8.13亿元，较上年同期的8.17亿元略有下降，降幅为0.51%。各项费用变动如下：

整体管理费用稳定，反映公司运营效率相对稳定，管理成本控制良好。

财务费用转负，偿债压力缓解

财务费用为 -1610.31万元，上年同期为1.01亿元。各项费用变动如下：

主要因有息债务规模下降，贷款利息减少，表明公司优化债务结构，减轻财务负担，偿债压力缓解。

研发费用下降，关注创新能力

研发费用为28.42亿元，较上年同期的31.42亿元下降了9.62%。各项费用变动如下：

虽报告期新增专利授权，但研发投入下降或影响未来创新与产品升级，需关注公司技术研发持续投入。

经营现金流净额减少，关注可持续性

经营活动产生的现金流量净额为39.47亿元，较上年同期的55.12亿元减少了28.40%。

主要因资金充裕减少票据贴现，虽当前资金状况好，但现金流净额减少需关注，要确保未来经营现金流入，保障业务持续发展。

投资现金流净额减少，关注投资收益

投资活动产生的现金流量净额为 -104.50亿元，较上年同期的 -97.35亿元减少了7.34%。主要项目变动如下：

公司调整投资规模与节奏，需关注投资项目未来收益，确保投资有效性。

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