长江商报消息 ●长江商报记者 沈右荣
聘请多位明星代言,重庆啤酒(600132.SH)的啤酒仍然卖不动。
2025年半年度业绩报告显示,上半年,重庆啤酒实现营业收入88.39亿元,同比微降0.24%;归母净利润为8.65亿元,同比下降4.03%。
这是重庆啤酒中期营收、净利首次双降,也是2024年全年以来再度双降。
重庆啤酒力推高端化,但公司高档产品收入增长乏力。半年报显示,公司高档产品收入56.25亿元,同比仅增长0.04%,中档产品收入下降,反倒是经济型产品(低档)收入增长5.39%。
重庆啤酒极力营销,聘请了吴磊、艾热、范丞丞、付航等明星代言。2025年上半年,公司销售费用13.33亿元。
2025年上半年,重庆啤酒三大核心销售区域之一的南区市场销售收入同比下降1.47%。最新消息是,重庆啤酒拟6亿元增资佛山子公司,试图发力南区市场。
国内啤酒市场竞争激烈,重庆啤酒的研发投入继续缩水,公司靠什么突围?
中期营收净利史上首次双降
重庆啤酒的经营业绩罕见下滑。
根据最新披露的半年报,2025年上半年,重庆啤酒实现营业收入88.39亿元,同比微降0.24%;归母净利润为8.65亿元,同比下降4.03%;扣非净利润为8.55亿元,同比下降3.72%。扣非净利润与归母净利润差距较小,变动趋势基本一致,说明公司归母净利基本上来自主业。
重庆啤酒是1997年登陆A股市场的,单纯观察中期业绩,2025年中期是重庆啤酒上市以来首次营收、净利双降。
刚刚过去的2024年,重庆啤酒也出现营收、净利双降。2024年,重庆啤酒实现的营业收入、归母净利润分别为146.45亿元、11.15亿元,同比下降1.15%、16.61%。其实,重庆啤酒全年业绩双降的现象也不多见,上一次还是2014年。
从单个季度来看,2025年一、二季度,重庆啤酒实现的营业收入分别为43.55亿元、44.84亿元,同比变动1.46%、-1.84%;归母净利润分别为4.73亿元、3.92亿元,同比变动4.59%、-12.70%。
一季度,公司营收、净利同比小幅双增,二季度,营收小幅下降,归母净利润同比降幅达到两位数。数据显示,是因为二季度的营收、净利双降拖累了中期业绩。
长江商报记者发现,二季度营收、净利双降,也是重庆啤酒2022年同期以来的首次。
2025年上半年,重庆啤酒的业绩疲软与市场环境相关。国家统计局数据显示,2025年 1—6月,中国规模以上企业累计啤酒产量1904.4万千升,同比下降0.3%。重庆啤酒同期实现销量180.08万千升,同比增长0.95%,略优于行业,但与行业龙头相比,稍显逊色。2025年上半年,燕京啤酒实现销量(含托管经营)235.17万千升,同比增长2.03%。
重庆啤酒表示,2025年上半年,公司面临诸多外部挑战,啤酒市场竞争也更加激烈,公司积极拥抱变化、洞察机会、优化策略、强化执行,保持了经营平稳。
重庆啤酒是中国五大啤酒公司之一,也是世界三大啤酒公司之一——丹麦嘉士伯集团在中国的运营平台。
目前,行业龙头青岛啤酒尚未披露2025年中期业绩。燕京啤酒的中期业绩超出预期。珠江啤酒、惠泉啤酒中期业绩同比均实现了增长。重庆啤酒是少有的营收、净利双降。
营销驱动增长模式受阻
重庆啤酒的经营业绩为何增长乏力?
曾经,重庆啤酒取得了不错的经营业绩。
2016年,公司营业收入、归母净利润分别为31.96亿元、1.81亿元,历经不间断增长,2023年,公司营业收入、归母净利润分别达到148.15亿元、13.37亿元。但从2024年开始,公司业绩出现调整。
业绩下滑,与市场环境有关,也与公司高端战略成效不佳有关。
对于2024年业绩下滑,重庆啤酒表示,受啤酒消费场景和消费习惯转换影响,啤酒行业在餐饮和娱乐渠道等现饮消费场景承压,公司通过加速开拓非现饮渠道并提升罐化率,积极应对上述变化趋势,但相关费用增加。
从2024年开始,重庆啤酒的高端化困局凸显。当年,公司高档啤酒产销量分别为144.4万千升、145.72万千升,同比增长6.69%、1.37%,但其营业收入为85.92亿元,同比下降2.97%。高档啤酒主要代表品牌为嘉士伯、乐堡、1664、红乌苏等。
2025年上半年,公司高档啤酒销售收入52.65亿元,同比微增0.04%;中档啤酒销售收入31.45亿元,同比下降0.92%。唯一表现亮眼的是经济型产品,该产品收入1.96亿元,同比增长5.39%。
重庆啤酒采取了营销驱动发展模式。2025年上半年,公司销售费用为13.33亿元。
公司频频聘请明星代言。吴磊、黄宗泽、艾热、范丞丞、付航、陈小春、吉克隽逸、杨超越等,均为重庆啤酒的签约代言人。
由此可见,这么多明星仍然带不动重庆啤酒的销售。
2025年上半年,重庆啤酒三大核心销售区域之一的南区市场销售收入24.78亿元,同比下降1.47%,被西北区超越。
8月14日晚,重庆啤酒公告,拟出资6亿元对子公司佛山公司进行增资,以提升佛山公司持续经营能力和市场竞争力,试图在南区市场破局。
2025年上半年,重庆啤酒研发投入为578.19万元,同比下降50.12%。此前的2021年至2024年,公司研发投入分别为1.63亿元、1.11亿元、2623.21万元、2266.60万元,连续下降。
研发投入连续下降,营销驱动增长乏力,未来的重庆啤酒,靠什么赢得持续增长?
视觉中国图
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