研报掘金丨浙商证券：维持吉祥航空“买入”评级，未来三年业绩修复斜率与利润弹性高度有望超预期_资讯

研报掘金丨浙商证券：维持吉祥航空“买入”评级，未来三年业绩修复斜率与利润弹性高度有望超预期

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2025-11-26 13:32:19

浙商证券研报指出，吉祥航空业绩修复节奏与行业略有不同，最差的时候已经过去，未来三年业绩修复斜率与利润弹性高度有望超预期。市场预期：普惠发动机维修节奏慢于预期，导致公司飞机利用率恢复不及预期，拖累盈利。认为公司飞机利用率26-27年有望基本修复，九元计划27-28年每年引进5-6架飞机。行业供需、油价、汇率基本面上行，公司未来三年有效运力有望明显增长，业绩有望超预期。公司为民营航空龙头，航空行业迎来供需拐点，公司飞机利用率修复+行业票价上涨预期下，业绩有望超预期。考虑到26年公司飞机利用率或仍然受到发动机维修影响、27年业绩将进一步修复，给予27年20xPE，对应目标市值459亿元，维持“买入”评级。

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