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8月18日，晓鸣股份发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为7.52亿元，同比增长93.65%；归母净利润为1.85亿元，同比增长733.34%；扣非归母净利润为1.81亿元，同比增长556.84%；基本每股收益0.9928元/股。

公司自2021年3月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为9392.79万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对晓鸣股份2025年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为7.52亿元，同比增长93.65%；净利润为1.85亿元，同比增长733.34%；经营活动净现金流为2.24亿元，同比增长272.39%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动93.65%，营业成本同比变动31.09%，收入与成本变动差异较大。

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动93.65%，销售费用同比变动60.76%，销售费用与营业收入变动差异较大。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为34%，同比增长1262.05%；净利率为24.57%，同比增长427.06%；净资产收益率（加权）为21.27%，同比增长626.49%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为9.2%、2.92%、34%，同比变动分别为-30.42%、-68.29%、1064.96%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期2.92%增长至34%，存货周转率由去年同期5.1次下降至4.85次。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为45.35%，同比下降18.07%；流动比率为1.69，速动比率为1.23；总债务为5.92亿元，其中短期债务为7505.91万元，短期债务占总债务比为12.69%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为58.61%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长58.61%，营业成本同比增长31.09%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为247.9万元，较期初变动率为46.85%。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为21.86，同比增长87.96%；存货周转率为4.85，同比下降5.36%；总资产周转率为0.45，同比增长85.54%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为1.41%、2.03%、2.37%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为4.08%、4.75%、6%，持续增长。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.2亿元，同比增长53.66%。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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