今年以来12只ETF拆分 警惕低价“数字错觉”

◎记者 朱妍

近日，多家基金公司发布ETF份额拆分公告，过往市场走强时的“拆分”盛景似乎重演。数据显示，今年以来已有12只ETF公告拆分份额。然而，拆分本质上是制造了基金“变便宜”的错觉，其核心目的是降低投资者的心理门槛，增强ETF的市场吸引力。

业内人士表示，基金拆分是市场情绪与机构利益共同驱动的结果。投资者不应被“低价”表象所迷惑，而应将目光聚焦于基金的真实投资价值，以此作为决策的核心依据。

多只ETF份额一分为二

8月11日，华宝基金旗下华宝国证通用航空产业ETF公告显示，已将基金份额进行拆分，每1份基金份额拆为2份。拆分前该基金每份净值为1.2041元，拆分后为0.6021元。此外，该公司旗下华宝标普中国A股红利机会ETF、华宝中证全指证券公司ETF、华宝有色金属ETF等产品也在近期集中进行了基金拆分。

同日，银华国证港股通创新药ETF公告称，将基金份额“一分为二”。该基金从拆分前每份净值1.8591元，拆分至每份0.9296元，份额也翻倍至53.7亿份。该公司表示，基金份额拆分导致基金份额净值变化，但不会改变基金的风险收益特征，也不会降低基金投资的风险或提高基金投资的预期收益。

利得研究院表示，所谓“基金拆分”，是指基金管理人在保持基金资产总值不变的前提下，按比例增加基金份额，并下调净值。

Choice数据显示，截至8月14日，今年以来已有12只基金公告拆分份额，其中下半年以来拆分的基金占比近七成。博时基金、广发基金也曾在一季度拆分部分产品。从今年以来基金公司拆分的产品来看，均为ETF，且集中在行业、策略类ETF上，不少产品年内净值提升较快。

警惕拆分后低价“数字错觉”

回顾历史上市场走强的阶段，也曾多次出现基金集中拆分的情况，如2007年、2021年。

排排网财富公募产品运营曾方芳认为，2006年至2007年，基金净值水涨船高，不少产品单位净值突破5元。对于对基金不够了解的投资者，可能会将净值高低与基金优劣直接挂钩，认为5元的基金“太贵”，而1元的基金“划算”，从而涌入“低价”基金。但后续市场调整，净值普遍大幅回撤，给投资者带来了较大损失。此后，监管方要求基金公司不得诱导投资者认为低净值更便宜。

2021年的基金扎堆拆分则与今年的情况更为相似，主要集中于ETF。在当时的结构市中，多只行业型ETF均进行了拆分，如鹏华中证酒ETF、国联安中证半导体ETF等。

缘何近期又有多只ETF被拆分份额？

近年来，ETF数量、规模均爆发式增长，截至8月14日股票型基金数量突破千只，总规模达3.17万亿元，同质化竞争愈发激烈。为了在众多产品中脱颖而出，让基金净值“变便宜”也成为提升产品竞争力的措施之一。

曾方芳认为，基金拆分可视作基金公司的一种营销策略，当基金净值过高时，部分投资者可能因心理或资金门槛望而却步。基金拆分后净值降低，能吸引更多投资者。

“近期基金拆分集中出现，是市场情绪与机构利益驱动的共同结果，投资者应警惕‘低价’的错觉。”利得研究院提示，基金拆分本质上是一个“数字游戏”，对投资者的短期资产价值没有影响。具体到投资基金时，还应重点关注基金底层资产的质量和长期业绩，以及基金投资策略、业绩和风险是否符合自身需求。