【导读】“固收+”基金迎来利好“组合拳”，发行持续回暖

中国基金报记者 方丽 陆慧婧

近段时间，伴随着资本市场回暖，具备攻守兼备特征的“固收+”基金受到投资者青睐，基金公司也加大了对“固收+”基金的布局力度。

多位业内人士表示，随着无风险利率中枢不断下行，兼具稳健与弹性的“固收+”策略能够较好地满足投资者的长期配置需求。在承受一定波动的基础上，其预期收益水平有望高于纯债产品。

“固收+”基金迎来多重利好

随着A股市场回暖，含权类产品“固收+”基金迎来发行热潮。

Wind数据显示，截至8月16日，8月以来成立了9只“固收+”基金（包括一级债基、二级债基、偏债混合基金），合计募集金额为97.56亿元，相当于整个7月募集金额的93.3%。

除了发行回暖之外，“固收+”基金在政策层面也迎来利好“组合拳”。首先，权益仓位在5%～20%的二级债基，审批时限有望压缩至15个工作日以内。第二，“固收+”基金有望引入浮动费率机制。第三，头部基金公司“4只权益+1只债基”的产品上报口径中，或将把“固收+”等含权类基金纳入“4只权益基金”范畴。

谈及基金公司加大力度布局“固收+”基金，华安基金首席固收投资官邹维娜认为，主要是由于长期看好“固收+”产品的潜力。在她看来，“固收+”基金非常适合风险偏好低，但又希望分享股市上涨的投资者。当前股票市场回暖，无风险利率中枢不断下移，存款、货基、银行理财的收益率下降，投资者偏好逐步从极低风险产品往中低风险产品迁移，而“固收+”基金这类“收益有弹性、回撤相对可控、持有体验较好”的产品，将大有可为。

“过去三年，存款利率持续下调，目前一年期定期存款利率不到1.2%，理财、货币基金等稳健类资产的收益率也有所下降，资金对‘固收+’基金有明显的配置需求。”博时基金固定收益投资三部投资总监助理兼基金经理唐薇也长期看好“固收+”赛道。

在A股市场明显回暖的背景下，“固收+”基金申购也在升温。

“近期，‘固收+’产品销售明显回暖，一些产品通过持续营销，取得了较好的效果。例如某‘固收+’产品的规模已从年初的约5亿元增长到近30亿元，增长了5倍。”一位业内人士表示。

长信基金介绍，从市场数据来看，近期“固收+”产品申购显著升温，尤其是业绩表现较好、风格明确的产品。

邹维娜表示，从第三方的数据来看，“固收+”基金近期申购明显升温，银行理财子、保险、券商、信托自6月以来申购动作都明显加速，7月的申购额可能超出上半年总量，进入8月依然保持每周持续净流入的态势。

她表示，从季报和调研情况看，风险调整后回报高、长期胜率高的“固收+”基金更受投资者青睐。

海富通基金强调，在持续的低利率环境下，随着居民理财意识不断加强，“固收+”尤其是低波“固收+”基金“存款转移投向”的定位将进一步强化，但需持续关注低波策略的回撤控制，以匹配转化资金的稳健需求。

中波“固收+”更适合当下行情

谈及具体产品的选择，邹维娜直言，中波“固收+”更能适应当下行情。

“一方面，债券市场经历过去几年的牛市后，利率水平来到低位，未来大概率将进入区间震荡行情，在资本利得和票息收益水平都不高的背景下，债券投资收益系统性降低以及波动加大不可避免。另一方面，股票市场在蛰伏几年之后，迎来了资金回流。未来如果经济复苏基础进一步得到巩固，行情值得期待。”邹维娜表示，中波产品不论从股债对冲角度，还是收益目标角度，都更符合投资者的需求。

唐薇也表示，居民对稳健储蓄、实现财富保值增值的需求较强，叠加近年来存款和理财收益率下行的背景，中低波动的“固收+”基金或有更强的需求、更能适应当下的行情。

编辑：杜妍

校对：纪元

制作：小茉

审核：许闻