8月15日晚间，科源制药(301281.SZ)发布2025年半年度报告，报告期内，公司实现营业收入2.28亿元;归属于上市公司股东的净利润约4268万元，同比增长18.26%;基本每股收益0.3942元，同比增长18.27%;毛利率达54.70%，同比增长13.82%。

报告期内，公司聚焦慢病领域，拓展其他细分市场，多元化布局，推进原料制剂一体化、辅料制剂一体化，不断增加研发实力、扩大企业核心竞争力。

行业地位稳固 产品矩阵覆盖广泛

公司产品覆盖降糖类、麻醉类、心血管类及精神类等重点疾病领域。原料药产品主要包括格列齐特、盐酸二甲双胍、盐酸罗哌卡因、单硝酸异山梨酯等，所有产品均通过国家GMP认证，核心产品亦先后通过欧盟EDQM认证、美国FDA认证、日本PMDA认证、韩国KFDA认证等多国的官方药政认证，具有较强的市场竞争力，凭借多年的生产经营积累，公司已形成显著的规模经济优势。

经过二十多年的发展，公司核心产品格列齐特、盐酸二甲双胍、盐酸罗哌卡因、单硝酸异山梨酯等产品均拥有先进的技术路线和成熟的生产工艺。技术研发是公司业务发展的核心驱动力，公司将重视技术开发和创新工作，加大研发投入力度，确保公司技术研发实力持续提升，公司研发投入的方向紧密围绕公司核心产品及未来发展规划，经过多年的发展和技术积累，目前公司已形成完善的技术创新体系、核心技术积累和稳定的核心研发团队，构筑了坚实的竞争壁垒。

作为格列齐特、盐酸二甲双胍、盐酸罗哌卡因及单硝酸异山梨酯原料药的重要供应商之一，公司与下游制剂客户保持深度合作关系。在国家带量采购政策下，相当部分中标企业关联公司原料药或已处于新增公司作为供应商的流程中，进一步巩固了公司在原料药细分领域内具有一定的领先优势。

研发项目持续推进 产品管线不断丰富

科源制药始终坚持以科技创新为核心驱动力，致力于打造多元化的产品体系。2025年上半年，公司研发投入达1935.66万元，同比增长20.35%。经过多年的技术积累，公司已形成完善的研发体系和核心技术储备，拥有一支经验丰富、专业互补的高素质研发团队。目前，公司正在推进多个重点研发项目，涵盖了神经系统、心血管、免疫炎症、医美材料等多个领域。

在神经系统领域，公司推进了抗精神分裂药盐酸鲁拉西酮片的研究与开发，目前该项目正处于注册审评阶段。此外，盐酸艾司洛尔注射液的研究也在注册审评中，预计将成为公司新的增长点。在心血管领域，公司继续深化相关产品的研发。吡拉西坦注射液、硝酸异山梨酯注射液、沙库巴曲缬沙坦钠原料药等项目均处于注册审评或中试生产阶段。

在免疫炎症领域，亚甲基蓝精制研究、氨来呫诺工艺研发等项目也取得了阶段性进展。亚甲基蓝精制研究已完成工艺验证，目标是获得登记标识A，以增加新产品并提高销售收入。在医美材料领域，PCL合成工艺与分析方法开发、聚左旋乳酸新材料工艺开发等项目均处于小试研究阶段，目标是完成备案登记，从而拓展公司在医美领域的布局。

积极顺应全球医药产业链分工 增强市场竞争力

根据研究机构MordorIntelligence的预测，2026年全球原料药市场规模预计达到2,459亿美元，2021-2026年复合年均增长率为6.78%。随着全球原料药市场逐步向亚太地区转移，传染性疾病、心血管疾病和其他慢性病的普及将继续驱动全球原料药市场增长。

在原料药市场逐步向亚太地区转移的趋势下，科源制药积极顺应全球医药产业链分工，以出口为导向，严格执行国内外药品注册和质量管理相关法规政策。公司产品已成功销往欧洲、南非、中东等多个地区，成为多家国际仿制药公司的重要原料药供应商。

此外，公司基于多年技术积累与客户合作关系，充分发挥公司在化学原料药领域的生产、研发、环保优势，将稳步拓展CDMO业务。同时，加强制剂药品的生产，有序推出市场空间广阔的制剂产品，推动高端原料药、制剂的一体化发展，力争将公司打造成国内领先的化学原料药及制剂企业。

展望未来，科源制药将继续秉持“长期主义、产品主义、利他主义”的价值观，聚焦慢病领域，拓展其他细分市场，多元化布局，推进原料制剂一体化、辅料制剂一体化，不断增加研发实力、扩大企业核心竞争力。深入贯彻落实“四降四提升”的工作方针，开源节流，严格控制成本，提升精益管理水平。