中报前夜，美的集团（000333.SZ,00300）提前在资本市场上秀起了“肌肉”。

7月31日盘后，美的集团披露最新回购进展，公司当日耗资约3亿元回购了427万股A股股份。在如此强烈的价值信号影响下，美的集团近期盘面走势也趋于坚挺，美的A股出现四连阳，截至8月6日午间，报价71.76元，涨0.53%。

此前，美的集团曾于今年3月底发布2024年报之际，宣布将以自有资金50亿元至100亿元回购股份；紧接着4月初，该公司又公告称将加码回购，回购金额不低于15亿元且不超过30亿元。

在密集披露大手笔回购计划后，美的集团便立刻着手推进回购事宜。截至7月31日，美的集团已累计花费超36亿元回购了5000万股。从全局来看，美的集团今年至今的回购总额在A股上市公司里位列前三。

另外，值得一提的是，在前述美的涉及百亿规模的回购中，将有70%及以上用于注销并减少注册资本。对此，美的集团董事会秘书高书表示，回购体现了公司管理层对长期内在价值的信心，回购注销可增厚公司每股收益，是市值管理的常见方式。

智通财经认为，美的的大动作充分展现其对于股东回报的重视，以及对公司发展的长期信心。而若拉长时间看，美的其实一直都有重视股东回报的“基因”，就比如2024年报里公司便抛出了一份超预期的分红方案。站在当前时点，恰值中报披露前夜，结合美的一季报业绩变动趋势，以及市值管理新动作，投资者抑或可对公司后市业绩及股价表现报以乐观期待。

从回购分红并举看美的重视股东回报的“基因”

翻阅美的集团历史，不难发现该公司拥有完善的股东回报机制。自2013年上市以来，美的集团在回购、分红等回报股东的事项上便从不含糊。先以回购来说，如前所述今年以来美的集团已接连披露了两份回购计划，而若后续美的按上限实施回购，则公司整体上市以来累计回购金额将突破400亿元，是当之无愧的“回购王”。

同时，作为备受认可的“红利”资产，美的集团的高分红特性也一贯为投资者所称道。数据显示，自2013年算起，美的已连续12年派现，累计派现金额高达1342亿元，其中A股派现1319亿元，H股派现22.78亿元。尤其是在今年6月，美的集团豪气派发2024年度股息每10股35元现金，现金分红总额占2024年归母净利润比例为69.31%，同比增加了7.68pct，超出市场预期。

加大力度分红的同时，美的集团还明确了2025-2027年的投资者回报计划，公司将在符合条件下每年实施2次分红，分红比例不低于60%。就回报率来算，鉴于美的集团当前的股息率俨然接近5%，如若后续美的集团再顶格执行回购计划，则以现价计算，公司的回购收益率将超过2%，这也意味着公司股东的综合回报率有望超过7%。放在当前市场环境下，这一回报率已足可媲美以高分红闻名的公用事业股，美的集团对于持股收息的投资者的吸引力之强不言而喻。

强劲增长后劲撑起长期想象空间

对于美的集团而言，坚持大手笔回购、十数年如一日地高分红固然已十分难得，而在这之外，公司的高成长属性亦不应该被轻视。近些年来，美的集团一直努力“往上走”、“往外走”，结合最近的几份财报来看，公司向to B转型已经取得丰富的阶段性成果，同时国际化表现也渐入佳境，公司高质量、可持续增长的意味越来越浓厚。

展开而言，公司一季报显示，Q1期间公司整体营收同比增加20.5%至1278亿元，归母净利润同比劲增38%至124亿元，超市场预期。靓丽表现背后，除传统C端业务稳扎稳打以外，美的集团to B工商业解决方案加速成长。其中，新能源及工业技术板块期内实现收入111亿元，同比增加45%；智能建筑实现收入99亿元，同比增加20%；机器人与自动化实现收入73亿元，同比增加了9%。

而在深化国际化布局方面，今年4月，先有美的威灵汽车部件海外首厂在墨西哥正式启动；紧接着，美的于当月底官宣完成对西班牙Teka集团的收购（除Teka俄罗斯子公司），国际化布局再下一城。据了解，美的这些年收购的Arbonia、Teka集团均在全球多地拥有工厂，此外美的在巴西、埃及等国家拥有23个海外生产基地，外延并购与产能有序出海的一系列“组合拳”，预计将为美的集团实现全球突破提供源源不断的新动能。

时钟拨到8月，美的集团将于本月底披露2025年中报。有鉴于公司一季度业绩大超预期，作为第二引擎的to B业务加速发力，闻歌知意或许可以期待公司即将披露的中报成绩单亦有望给市场带来惊喜。

而从资本市场角度来看，考虑到美的集团身上兼具成长属性与红利属性，公司的稀缺性在当前市场环境里已是不言而喻。更不消说，公司在抛出百亿回购方案的基础上还追加了至多30亿元的回购方案，并且已经开始密集回购股份，面对如此强烈的价值信号，笔者认为投资者跟随做多大概会是确定性较高的投资决策。