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8月2日，雷柏科技发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为2.08亿元，同比下降5.13%；归母净利润为1530.05万元，同比下降28.56%；扣非归母净利润为597.16万元，同比下降58.92%；基本每股收益0.0543元/股。

公司自2011年4月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为1.95亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对雷柏科技2025年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为2.08亿元，同比下降5.13%；净利润为1530.05万元，同比下降28.56%；经营活动净现金流为-496.17万元，同比下降116.14%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为2.1亿元，同比下降5.13%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为597.2万元，同比大幅下降58.92%。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.2亿元、经营活动净现金流为-496.2万元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.324低于1，盈利质量较弱。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为28.29%，同比下降9.89%；净利率为7.34%，同比下降24.7%；净资产收益率（加权）为1.3%，同比下降28.96%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为28.29%，同比下降9.89%。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为10.18%，9.75%，7.34%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为1.3%，同比大幅下降28.96%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为57.8%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为11.1%，同比增长11.25%；流动比率为8，速动比率为7.39；总债务为4841.86万元，其中短期债务为4841.86万元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为12.29，9.61，8，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为3.34、2.46、1.93，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为755.8万元，较期初变动率为33.91%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长33.91%，营业成本同比增长-0.84%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营现金流质量欠佳，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-480.9万元，筹资活动净现金流为-755万元，融资渠道趋紧。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为1.8，同比增长3.37%；存货周转率为1.74，同比下降19.97%；总资产周转率为0.16，同比下降10.31%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为2.2，2.17，1.74，存货周转能力趋弱。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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