特斯拉(TSLA.US)绩后陷多空激辩:多头押注FSD万亿美元梦,空头紧盯交付放缓与愿景落地
创始人
2025-07-24 21:16:34
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特斯拉(TSLA.US)周四成为市场焦点,其第二季度财报显示营收与交付量增速放缓,同时公司再度承诺推出“更亲民”的电动车型,并强调在自动驾驶领域的领先地位。分析师众说纷纭,各执一词。

Wedbush Securities分析师丹·艾夫斯(Dan Ives)认为,未来几个季度对特斯拉的自动驾驶业务至关重要:公司目标是到2025年底,让自动驾驶叫车服务覆盖美国一半人口,包括2025年底前在部分美国城市推出面向个人用户的无监督完全自动驾驶(FSD)功能。

他还提到,埃隆·马斯克暗示特斯拉的FSD技术有望在荷兰获得监管批准,这将为未来几年在欧盟范围内合规推广FSD铺平道路。

Wedbush对特斯拉维持“跑赢大盘”评级,目标价500美元,其理由是仅自动驾驶业务的潜在价值就高达1万亿美元。

富国银行重申对特斯拉的“减持”评级。分析师科林·兰根(Colin Langan)及其团队对机器人出租车和Optimus人形机器人业务的规模化持谨慎态度,认为其落地时间可能长于预期,而核心业务的疲软将加剧风险。

兰根指出,特斯拉未公布新的交付指引,并警告称关税压力、电动车税收抵免取消以及《大美丽法案》(Big Beautiful Bill)的影响可能进一步施压业绩。

摩根士丹利分析师亚当·乔纳斯(Adam Jonas)称,特斯拉正跨越向自动驾驶转型的鸿沟,同时还要应对销量增速放缓、电动车激励政策取消、关税冲击,以及对多年内可能无法盈利的新项目的投入。

“鉴于公司已明确未来几个季度将面临的阻力,我们认为市场共识预期可能下修。我们将2025年每股收益预期下调14%,2026年下调7%,主要因交付量预期下调和运营支出增加。”

哈格里夫斯·兰斯当分析师马特·布里茨曼(Matt Britzman)称,“特斯拉属于极少数拥有巨大增长潜力的公司,至少目前而言,投资者愿意容忍其核心财务指标的疲软。

昨晚的财报言论印证了市场对关税、成本上升、利润率承压和现金流吃紧的担忧。但当这些因素已成为基准预期时,人工智能相关故事或将重新主导市场情绪。”

Seeking Alpha分析师乔纳森·韦伯对特斯拉持“卖出”评级,称“尽管特斯拉在人形机器人和机器人出租车领域有潜力,但这些业务何时、甚至是否能盈利仍存疑。至少从过去来看,特斯拉屡屡未能实现其雄心勃勃的目标。

与此同时,公司当前面临的阻力和问题十分明确:利润率下滑、营收萎缩、利润(尤其是现金流)恶化,而《大美丽法案》的额外影响可能在未来几个季度显现。”

截至发稿,特斯拉在盘前交易下跌6.75%,至310.12美元。

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