ST华铭（300462）因年报虚假记载收到监管重锤。2025年7月4日，中国证监会上海监管局向ST华铭正式下发《行政处罚事先告知书》（沪证监罚字〔2025〕11号），认定公司2020年及2021年年度报告存在虚假记载，拟对公司处以150万元罚款，并对张亮、章烨军等四名高管合计处以250万元罚款。这一处罚源于三年前收购子公司埋下的财务隐患，如今迎来监管终局认定，也开启了投资者维权窗口。

 会计操纵手法曝光，两年利润失真超三成

调查揭露，ST华铭的财务问题源自2019年收购的北京聚利科技。这家主营ETC设备的子公司将第三方居间、代理服务费用违规计入研发费用，而实际这些服务主要用于“销售推广、商务沟通、协助获取订单”等销售环节。更严重的是，相关费用计提还违反了权责发生制原则，导致合并报表出现系统性失真。

经测算，不当会计处理造成2020年虚增利润总额2531.54万元，占当期披露利润的18.76%；2021年则虚减利润3570.37万元，占比16.90%。尽管公司在2023年10月27日发布差错更正公告追溯调整报表，但监管认定其行为已构成虚假记载，最终触发强制退市风险警示——7月8日复牌当日，股票简称变更为“ST华铭”，股价应声大跌20%。

 经营疲软叠加信任危机，高估值泡沫破裂

处罚落地之际，ST华铭基本面正经历严峻考验。2025年一季度报告显示，公司营业收入1.18亿元，同比下滑27.16%，净利润亏损450.55万元。尽管亏损同比收窄75.84%，但31.53%的毛利率在行业中排名倒数，折射出主营业务承压。

资本市场的反应更为剧烈。2025年5月22日，其滚动市盈率高达508.95倍，远超行业23.17倍的平均水平；6月20日股价冲高至11.56元时，市盈率更飙升至617倍。而ST戴帽后估值泡沫瞬间破裂，股价断崖式下跌。资金持续出逃迹象明显，仅处罚公告前5个交易日主力资金净流出就达706万元。更值得警惕的是，天眼查显示公司累计风险信息达287条，涉及裁判文书55份、诉讼37起，治理隐患重重。

 投资者索赔通道开启，维权时效三年

根据证券法及虚假陈述司法解释，上海证监局的行政处罚成为投资者索赔的关键依据。专业律师指出，凡在2021年4月26日至2023年10月27日期间买入ST华铭股票，且在2023年10月27日收盘仍持有的受损投资者，可依法主张投资差额、佣金、印花税等损失赔偿。

法律界人士特别强调，此类诉讼的法定时效为三年，逾期将丧失胜诉权。当前多家律师事务所已启动征集，采用“风险代理”模式——投资者获赔前无需支付律师费用。维权证据准备仅需半日，主要包括证券营业部盖章的对账单、账户证明等基础文件。

符合索赔条件的投资者，请关注投资快报公众号，通过底部菜单栏“股民索赔”入口提交材料，专业律师团队将协助您依法维权。

（作者：投资快报记者,李山 ）