作者 | 佳飔

编辑 | 袁畅

2025年4月，是国内股市的“关键时点”，从4月7日到4月9日，A股指数上演了低开5%~最低下跌9%，随后奋力拉回的经典场面。

而这背后是，一场国家级机构的“集结救援”，从三巨头新闻招待会公开宣示到超过1500亿的巨资直接注入。一场动员有力、组织得当的救市战由此展开。

而最新的基金2季报则又一次从自己的角度回溯了此次救市，尤其是资金实力巨大、获得了“无限流动性”支持的汇金在此关键时刻中的表现令人瞩目。

基金近期披露的季报显示，“国家队”中央汇金在2季度的市场震荡中，发挥了“稳定器”的作用。增持各类ETF超过了1500亿。

汇金背后的管理团队，在当季度几乎是“横刀立马大将军”的风范。

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千亿增仓沪深300ETF

在今年四月的市场关键时刻，汇金公司曾经以答记者问的方式向市场释放“强烈”信号，并确认自身“类平准基金”定位，而且强调自身资产实力雄厚、现金流充足稳定、融资渠道畅通高效。

事实证明，果然如此。

全市场最大的ETF华泰柏瑞沪深300ETF的2季报显示，有一家名叫“机构1”的投资者在这个季度申购108.74亿份。对比此前的定期报告，这个机构1就是中央汇金资产管理有限责任公司。

以全季该ETF成交量最高的4月7日、8日的成交均价来计算，中央汇金买入该ETF耗资至少也得有402亿元。

类似能够发现，中央汇金资产管理有限责任公司在2季度申购易方达沪深 300 ETF 84.29亿份，估算需要耗资300亿元左右；申购华夏沪深 300ETF92.88亿份，估算需要耗资346亿元左右；申购嘉实沪深 300ETF 55.40亿份，估算需要耗资207亿元左右。

也就是说，汇金仅仅在这4只沪深300ETF上，就斥资1255亿元左右。

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调整时出手

另外，二季报还显示，汇金对于ETF的增仓是有区别的。

比如，1季度对这几只基金的增仓就是“蜻蜓点水”的3.63亿份，约接近14.45亿元市值。

但当市场出现大幅调整，ETF产品以“天量成交”出手稳定市场，力度至少是400亿量级的。

此时回看，当时汇金的表态格外有所体会。

当时汇金公司称，中央汇金公司一直是维护资本市场稳定的重要战略力量，是资本市场上的“国家队”,发挥着类“平准基金”作用。自2008年以来，中央汇金公司多次参与维护资本市场稳定工作，积极提升资本市场的内在稳定性。

公司还称，将继续发挥好资本市场“稳定器”作用，有效平抑市场异常波动，该出手时将果断出手。下一步，中央汇金公司将坚定增持各类市场风格的ETF，加大增持力度，均衡增持结构。中央汇金公司具有充分信心、足够能力，坚决维护资本市场平稳运行。

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增持各类市场风格的ETF

1季度暂停买入的一些ETF，也获得了中央汇金的增持。

例如，中央汇金资产管理有限责任公司二季度增持华夏上证50ETF接近81.83亿份，估算耗资超过210亿元。

再如，中央汇金资产管理有限责任公司二季度增持南方中证500ETF33.66亿份，估算耗资超过178亿元；直接从2024年年末的持有比例14.95%干到了2季报末的持有比例31.46%，出现在单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况中。

还有，中央汇金资产管理有限责任公司二季度增持南方中证1000ETF56.55亿份，估算斥资也超过131亿元；增持华夏中证1000ETF近38.05亿份，估算斥资也超过85亿元；增持广发中证1000ETF超过25.13亿份，估算斥资也超过56亿元。

可以看到，不止是大盘宽基指数被增持，中小盘宽基指数也有资金流入，这体现了中央汇金公司说的坚定增持各类市场风格的ETF。

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大概率还有隐藏款

当然，由于季报披露数据的有限，有些基金的增持情况或许要到半年报才能真的验证。

例如，最大的创业板ETF易方达创业板ETF，从市场表现看，4月7日也出现了大量的成交。

但是，从该基金的2024年报看，只有中央汇金投资有限责任公司的持有比例超过20%。如今，季报中持有比例超过20%也仅有中央汇金投资有限责任公司。这一轮比较活跃的中央汇金资产管理有限责任公司，当时持有比例仅8.19%。

因此，是中央汇金资产管理有限责任公司增持了、但是持有比例尚未达20%；还是买入者另有其人，或许要到半年报才能见分晓。

本期责任编辑 倪静