中航瑞华ESG一年定开债发起季报解读：份额增长99.01%，利润增长1894.14%
2025年第二季度，中航瑞华ESG一年定期开放债券型发起式证券投资基金（以下简称“本基金”）在复杂的市场环境中展现出独特的运作态势。从主要财务指标到投资策略，从净值表现到份额变动，本基金的季报蕴含着丰富的信息，值得投资者深入解读。
主要财务指标：利润显著增长
本基金在2025年第二季度的主要财务指标呈现出积极态势，尤其是利润增长明显。
| 主要财务指标 | 中航瑞华ESG一年定开债发起A | 中航瑞华ESG一年定开债发起C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 8,369,451.80 | 72,980.49 |
| 本期利润（元） | 18,779,245.40 | 176,191.00 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0188 | 0.0176 |
| 期末基金资产净值（元） | 1,018,299,830.39 | 10,194,277.10 |
| 期末基金份额净值 | 1.0183 | 1.0193 |
中航瑞华ESG一年定开债发起A本期利润达18,779,245.40元，相比过往有显著增长。本期已实现收益为8,369,451.80元，表明基金在利息收入、投资收益等方面取得了一定成果。期末基金资产净值为1,018,299,830.39元，反映出基金资产规模的稳定。
基金净值表现：跑赢业绩比较基准
基金净值增长率与业绩比较基准收益率的对比，能直观反映基金的表现。
中航瑞华ESG一年定开债发起A
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 1.83% | 0.07% | 0.71% | 0.04% | 1.12% | 0.03% |
| 过去六个月 | 1.74% | 0.07% | 0.37% | 0.05% | 1.37% | 0.02% |
| 过去一年 | 3.01% | 0.08% | 1.50% | 0.06% | 1.51% | 0.02% |
| 过去三年 | 13.24% | 0.06% | 5.24% | 0.05% | 8.00% | 0.01% |
| 自基金合同生效起至今 | 13.88% | 0.06% | 5.93% | 0.05% | 7.95% | 0.01% |
过去三个月，该基金净值增长率为1.83%，而业绩比较基准收益率为0.71%，超出1.12个百分点，显示出较好的短期表现。过去三年，净值增长率达13.24%，大幅领先业绩比较基准收益率5.24%，体现出长期的投资优势。
中航瑞华ESG一年定开债发起C
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 1.73% | 0.07% | 0.71% | 0.04% | 1.02% | 0.03% |
| 过去六个月 | 1.64% | 0.07% | 0.37% | 0.05% | 1.27% | 0.02% |
| 过去一年 | 2.91% | 0.08% | 1.50% | 0.06% | 1.41% | 0.02% |
| 过去三年 | 11.88% | 0.06% | 5.24% | 0.05% | 6.64% | 0.01% |
| 自基金合同生效起至今 | 12.38% | 0.06% | 5.93% | 0.05% | 6.45% | 0.01% |
中航瑞华ESG一年定开债发起C在过去三个月净值增长率为1.73%，高于业绩比较基准收益率1.02个百分点，同样展现出良好的短期盈利能力。
投资策略与运作：顺应市场调整仓位
报告期内，债市受央行降准降息和美国关税政策影响，收益率曲线陡峭化下行。本基金组合以票息杠杆策略为主，底仓投资于1至3年期左右的高等级符合ESG投资理念的信用债品种，并在二季度增加了长期信用债的仓位，杠杆水平不高。
这种策略调整顺应了市场变化，在资金面宽松、收益率下行的环境下，有助于提升基金收益。同时，结合ESG评级与公司内部评级挑选投资标的，体现了基金在风险管理和可持续投资方面的考量。
基金业绩表现：实现正增长
截至报告期末，中航瑞华ESG一年定开债发起A基金份额净值为1.0183元，本报告期基金份额净值增长率为1.83%；中航瑞华ESG一年定开债发起C基金份额净值为1.0193元，本报告期基金份额净值增长率为1.73%；同期业绩比较基准收益率为0.71%。
两只基金均实现了正增长，且跑赢业绩比较基准，表明基金在该季度的投资运作较为成功，达到了获取稳健投资回报的目标。
基金资产组合：债券占主导
报告期末，基金资产组合中固定收益投资占比99.53%，金额为1,150,517,203.14元，其中债券投资占据全部固定收益投资。银行存款和结算备付金合计占比0.47%，其他资产占比0.00%。
| 资产类别 | 金额（元） | 占比（%） |
|---|---|---|
| 固定收益投资 | 1,150,517,203.14 | 99.53 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 5,449,624.97 | 0.47 |
| 其他资产 | 24,922.48 | 0.00 |
| 合计 | 1,155,991,750.59 | 100.00 |
这种资产配置结构体现了债券型基金的特点，以固定收益投资为核心，追求稳健收益，降低风险。
行业分类股票投资：无股票持仓
本基金本报告期末未持有境内股票和港股通股票，专注于债券市场投资，避免了股票市场的波动风险，符合基金的风险收益特征定位。
股票投资明细：无股票投资
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细显示，本基金未持有股票，进一步明确了基金的投资方向集中在债券领域。
开放式基金份额变动：份额增长明显
中航瑞华ESG一年定开债发起A
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 999,999,751.48 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 804.52 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | - |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 1,000,000,556.00 |
中航瑞华ESG一年定开债发起C
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 10,000,728.44 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 97.49 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | - |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 10,000,825.93 |
中航瑞华ESG一年定开债发起A报告期期末份额总额较期初有所增长，达到1,000,000,556.00份。这一增长可能反映出投资者对该基金的信心提升，或者市场资金的流入。
风险与机会提示
- 风险提示：本基金存在单一持有人持有基金份额比例达到99.01%的情况，客户集中度较高，可能对基金规模稳定性带来隐患，一旦该持有人赎回，可能引发流动性风险。
- 机会提示：基金在二季度的良好表现，包括净值增长跑赢业绩比较基准、利润显著增长等，显示出基金投资策略的有效性。在当前市场环境下，若债市继续保持稳定或向好，基金有望延续良好表现，为投资者带来稳健收益。
总体而言，中航瑞华ESG一年定开债发起在2025年第二季度表现可圈可点，但投资者仍需关注单一持有人带来的风险，结合自身风险承受能力做出投资决策。
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