摩根博睿均衡一年持有混合(FOF)季报解读：份额赎回超千万，净值增长近1.3%
2025年第二季度，摩根博睿均衡一年持有期混合型基金中基金（FOF）在复杂多变的市场环境下，展现出了独特的运作态势。从主要财务指标到投资策略，从资产组合到份额变动，诸多方面都发生了显著变化。本文将深入解读该基金2025年第二季度报告，为投资者揭示其中的关键信息与潜在风险。
主要财务指标：A、C两类份额表现各异
本期已实现收益为负但本期利润为正
报告期内，摩根博睿均衡一年持有混合(FOF)A类本期已实现收益为 -599,328.08元，C类为 -872,292.41元，然而A类本期利润达1,366,178.26元，C类为1,456,335.50元 。这表明尽管扣除相关费用后的收益为负，但公允价值变动收益使得整体利润转正。
| 主要财务指标 | 摩根博睿均衡一年持有混合(FOF)A | 摩根博睿均衡一年持有混合(FOF)C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -599,328.08 | -872,292.41 |
| 本期利润（元） | 1,366,178.26 | 1,456,335.50 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0111 | 0.0099 |
| 期末基金资产净值（元） | 115,188,371.94 | 136,768,921.91 |
| 期末基金份额净值 | 0.9909 | 0.9753 |
加权平均基金份额本期利润可观
A类加权平均基金份额本期利润为0.0111元，C类为0.0099元，显示出一定的盈利能力。期末基金资产净值A类为115,188,371.94元，C类为136,768,921.91元，期末基金份额净值A类0.9909元，C类0.9753元。
基金净值表现：近三个月跑输业绩比较基准
不同阶段净值增长率有差异
过去三个月，摩根博睿均衡一年持有混合(FOF)A份额净值增长率为1.31%，C份额为1.18%，而业绩比较基准收益率均为1.33%，两类份额均略跑输基准。过去六个月、一年，A类净值增长率分别为4.04%、13.94%，C类为3.79%、13.37%，均超过业绩比较基准收益率。自基金合同生效起至今，A类净值增长率为 -0.91%，C类为 -2.47%，大幅低于业绩比较基准收益率11.25%。
| 阶段 | 摩根博睿均衡一年持有混合(FOF)A净值增长率① | 摩根博睿均衡一年持有混合(FOF)C净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | A类①－③ | C类①－③ |
|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 1.31% | 1.18% | 1.33% | -0.02% | -0.15% |
| 过去六个月 | 4.04% | 3.79% | 0.94% | 3.10% | 2.85% |
| 过去一年 | 13.94% | 13.37% | 10.10% | 3.84% | 3.27% |
| 过去三年 | -2.36% | -3.82% | 1.33% | -3.69% | -5.15% |
| 自基金合同生效起至今 | -0.91% | -2.47% | 11.25% | -12.16% | -13.72% |
净值增长率标准差反映波动
从净值增长率标准差来看，不同阶段两类份额在0.69% - 0.85%之间，业绩比较基准收益率标准差在0.52% - 0.57%之间，表明基金净值波动相对业绩比较基准略大。
投资策略与运作分析：市场波动下动态调整资产配置
二季度市场波动剧烈
2025年二季度初，美国加征关税致权益资产大幅调整，中证800指数一度回撤超8%，后因国内稳内需政策信心恢复及中美贸易谈判进展，A股震荡走高，二季度中证800指数涨跌幅为1.19%。国内债券收益率因出口担忧、央行降准降息整体下行，10年期国债收益率下行16BP至1.65%。海外方面，美股先跌后涨，标普500指数区间涨跌幅为10.6%，德国DAX指数涨跌幅为7.9%，日经225指数涨跌幅为13.7%，10年期美国国债收益率在3.8% - 4.7%宽幅震荡，本季度末收于4.23%。
基金操作适应市场变化
基金在大类资产配置上对高风险资产维持中性到超配区间，5月后小幅提高A股仓位。债券基金部分，组合久期低于债券资产部分基准指数的久期，配置部分二级债基与可转债基金。在基金选择上，结合定量与定性研究，优选长期有超额收益的基金标的，并动态调整、优化组合配置结构。
基金业绩表现：短期略逊于业绩比较基准
本报告期摩根博睿均衡一年持有混合(FOF)A份额净值增长率为1.31%，同期业绩比较基准收益率为1.33%；C份额净值增长率为1.18%，同期业绩比较基准收益率为1.33%。虽差距不大，但仍显示出基金在短期获取超额收益的能力有待提升。
资产组合情况：基金投资占比超九成
基金投资主导资产配置
报告期末，基金总资产为252,892,557.32元，其中基金投资金额为236,504,812.56元，占基金总资产的比例高达93.52%。固定收益投资12,557,551.34元，占比4.97%，银行存款和结算备付金合计3,276,229.31元，占比1.30%，其他资产553,964.11元，占比0.22%。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | - | - |
| 基金投资 | 236,504,812.56 | 93.52 |
| 固定收益投资 | 12,557,551.34 | 4.97 |
| 贵金属投资 | - | - |
| 金融衍生品投资 | - | - |
| 买入返售金融资产 | - | - |
| 银行存款和结算备付金合计 | 3,276,229.31 | 1.30 |
| 其他资产 | 553,964.11 | 0.22 |
| 合计 | 252,892,557.32 | 100.00 |
债券投资以国家债券为主
债券投资方面，仅持有国家债券12,557,551.34元，占基金资产净值比例为4.98%，未持有央行票据、金融债券等其他债券品种。
股票投资组合：本季度未持有股票
本基金本报告期末未持有港股通股票，也未持有按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细中的股票。这表明基金在二季度对股票市场较为谨慎，可能出于风险控制或未寻得合适投资标的的考虑。
开放式基金份额变动：赎回份额超千万
A、C两类份额赎回明显
报告期期初摩根博睿均衡一年持有混合(FOF)A份额总额为127,714,526.46份，期末为116,245,761.87份，期间总赎回份额11,529,404.47份，总申购份额仅60,639.88份。C份额期初150,772,941.57份，期末140,237,784.91份，总赎回份额10,633,272.20份，总申购份额98,115.54份。
| 项目 | 摩根博睿均衡一年持有混合(FOF)A | 摩根博睿均衡一年持有混合(FOF)C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 127,714,526.46 | 150,772,941.57 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 60,639.88 | 98,115.54 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额（份） | 11,529,404.47 | 10,633,272.20 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 116,245,761.87 | 140,237,784.91 |
份额变动或影响基金运作
如此大规模的赎回可能对基金的资金管理、投资策略实施产生一定影响，投资者需关注基金后续如何应对份额变动带来的挑战。
综合来看，摩根博睿均衡一年持有混合(FOF)在2025年第二季度虽面临市场波动与份额赎回压力，但通过合理的资产配置与投资策略调整，仍取得了一定的收益。然而，基金短期跑输业绩比较基准以及份额赎回等问题，值得投资者进一步关注。在未来投资中，需密切留意基金管理人能否把握市场机遇，优化投资组合，提升基金业绩表现。
声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。