天弘中证同业存单AAA指数7天持有季报解读：份额增长345296812.06份，同业存单占比108.55%
2025年第2季度，天弘中证同业存单AAA指数7天持有期证券投资基金在复杂的经济环境下，展现出了特定的财务指标、净值表现、投资策略及资产组合特征。以下将对该基金季度报告进行详细解读。
主要财务指标：利润与净值双增长
报告期内（2025年4月1日 - 2025年6月30日），天弘中证同业存单AAA指数7天持有期证券投资基金主要财务指标如下：
| 主要财务指标 | 具体数值 |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 14,627,113.40元 |
| 本期利润 | 16,446,046.88元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0051元 |
| 期末基金资产净值 | 4,008,694,622.34元 |
| 期末基金份额净值 | 1.0554元 |
本期已实现收益为14,627,113.40元，本期利润达16,446,046.88元，显示基金在该季度实现盈利。期末基金资产净值4,008,694,622.34元，期末基金份额净值1.0554元，较前期有一定增长。需注意，上述业绩指标未包含持有人认购或交易基金的各项费用，实际收益水平或低于所列数字。
基金净值表现：小幅跑输业绩比较基准
基金份额净值增长率与业绩比较基准收益率对比
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去六个月 | 0.75% | 0.01% | 0.86% | 0.01% | -0.11% | 0.00% |
| 过去一年 | 1.82% | 0.02% | 1.96% | 0.01% | -0.14% | 0.01% |
| 自基金合同生效日起至今 | 5.54% | 0.01% | 5.95% | 0.00% | -0.41% | 0.00% |
从数据可见，过去六个月、过去一年及自基金合同生效日起至今，该基金净值增长率均低于业绩比较基准收益率，差值分别为 -0.11%、 -0.14%、 -0.41% ，显示基金在各阶段均小幅跑输业绩比较基准。
投资策略与运作：维持中性偏高久期
2025年二季度，世界经济增长动能减弱，贸易壁垒增多，国内经济恢复基础尚不牢固。在此背景下，央行维持银行体系流动性充裕，货币市场利率维持下行趋势。
基金操作上整体保持中性偏高久期操作，在满足流动性需求基础上，力求获取与风险相匹配的回报。
基金业绩表现：份额净值增长0.49%
截至2025年6月30日，本基金份额净值为1.0554元，本报告期份额净值增长率0.49%，同期业绩比较基准增长率0.52%，基金业绩略低于业绩比较基准。
资产组合情况：固定收益投资占比97.61%
报告期末基金资产组合
| 序号 | 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | - | - |
| 其中：股票 | - | - | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | 4,747,845,142.10 | 97.61 |
| 其中：债券 | 4,747,845,142.10 | 97.61 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 39,726,865.18 | 0.82 |
报告期末，基金资产组合中固定收益投资占比97.61%，金额为4,747,845,142.10元，是资产主要构成部分。权益投资、基金投资、贵金属投资、金融衍生品投资等均无持仓。银行存款和结算备付金合计39,726,865.18元，占比0.82% 。
按债券品种分类的债券投资组合
| 序号 | 债券品种 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|
| 1 | 国家债券 | 20,061,802.74 | 0.50 |
| 2 | 央行票据 | - | - |
| 3 | 金融债券 | 274,038,082.21 | 6.84 |
| 其中：政策性金融债 | 274,038,082.21 | 6.84 | |
| 4 | 企业债券 | - | - |
| 5 | 企业短期融资券 | 20,308,865.75 | 0.51 |
| 6 | 中期票据 | 82,097,128.22 | 2.05 |
| 7 | 可转债（可交换债） | - | - |
| 8 | 同业存单 | 4,351,339,263.18 | 108.55 |
| 9 | 其他 | - | - |
| 10 | 合计 | 4,747,845,142.10 | 118.44 |
债券投资组合中，同业存单公允价值4,351,339,263.18元，占基金资产净值比例达108.55%，为最主要债券投资品种。金融债券占比6.84%，国家债券占比0.50% ，企业短期融资券占比0.51%，中期票据占比2.05% 。
按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 数量（张） | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 112522021 | 25邮储银行CD021 | 3,000,000 | 297,869,452.46 | 7.43 |
| 2 | 112508097 | 25中信银行CD097 | 2,000,000 | 197,681,225.21 | 4.93 |
| 3 | 112520164 | 25广发银行CD164 | 2,000,000 | 197,677,654.21 | 4.93 |
| 4 | 112513078 | 25浙商银行CD078 | 2,000,000 | 197,569,037.36 | 4.93 |
| 5 | 112503150 | 25农业银行CD150 | 2,000,000 | 197,210,027.40 | 4.92 |
前五名债券投资明细中，25邮储银行CD021占比最高，为7.43%，其余四张同业存单占比均在4.92% - 4.93%之间。
开放式基金份额变动：期末份额达3798110345.33份
| 项目 | 具体数值 |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 3,452,813,533.27份 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 3,968,529,986.75份 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 3,623,233,174.69份 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 3,798,110,345.33份 |
报告期内，基金总申购份额3,968,529,986.75份，总赎回份额3,623,233,174.69份，期末基金份额总额3,798,110,345.33份，较期初增加345,296,812.06份 。
风险提示
- 业绩波动风险：尽管基金在二季度实现盈利，但从净值表现看，各阶段均小幅跑输业绩比较基准，投资者需关注基金未来业绩能否持续改善及波动情况。
- 利率风险：基金维持中性偏高久期操作，货币市场利率波动可能影响基金收益。若利率上升，债券价格可能下跌，导致基金资产净值下降。
- 信用风险：基金投资的部分证券发行主体曾受处罚，虽投资决策程序合规，但仍需关注相关主体信用状况变化对基金资产的潜在影响。
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