天弘中证全指通信设备指数发起季报解读：份额赎回近3成，利润增长超7倍
2025年第2季度，天弘中证全指通信设备指数发起式证券投资基金在份额、利润等方面出现显著变化。其中，天弘中证全指通信设备指数发起C类份额赎回比例近3成，而本期利润较已实现收益增长超7倍。这些数据背后反映了该基金怎样的运作情况与投资表现，本文将进行深入解读。
主要财务指标：利润增长显著，已实现收益为负
两类份额利润与已实现收益反差大
本季度天弘中证全指通信设备指数发起A类本期已实现收益为 -117,582.15元，本期利润为1,496,276.88元；C类本期已实现收益 -1,743,258.66元，本期利润5,834,395.85元 。尽管两类份额已实现收益均为负，但本期利润表现良好，这表明公允价值变动收益对整体利润贡献较大。
| 主要财务指标 | 天弘中证全指通信设备指数发起A | 天弘中证全指通信设备指数发起C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -117,582.15 | -1,743,258.66 |
| 本期利润（元） | 1,496,276.88 | 5,834,395.85 |
基金净值表现：小幅跑赢业绩比较基准
各阶段净值增长率与基准对比
过去三个月，A类净值增长率为14.29%，业绩比较基准收益率为13.66%；C类净值增长率14.23%，业绩比较基准收益率同样为13.66%。在不同时间段内，该基金两类份额净值增长率与业绩比较基准收益率差距较小，整体表现较为贴近业绩比较基准，且在近三个月略微跑赢。
| 阶段 | 天弘中证全指通信设备指数发起A | 天弘中证全指通信设备指数发起C | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ① - ③ | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ① - ③ | |
| 过去三个月 | 14.29% | 2.29% | 13.66% | 0.63% | 14.23% | 2.29% | 13.66% | 0.57% |
| 过去六个月 | 5.98% | 2.20% | 6.05% | -0.07% | 5.88% | 2.20% | 6.05% | -0.17% |
| 过去一年 | 21.22% | 2.39% | 21.29% | -0.07% | 20.99% | 2.39% | 21.29% | -0.30% |
| 自基金合同生效日起至今 | 26.95% | 2.31% | 25.38% | 1.57% | 26.66% | 2.31% | 25.38% | 1.28% |
投资策略与运作：力求跟踪指数，控制误差
采用完全复制法跟踪指数
本基金采用完全复制标的指数的方法进行被动指数化投资，按照标的指数成份股组成及其权重构建股票投资组合，并根据指数成份股及其权重变动相应调整。在正常市场情况下，力争控制份额净值与业绩比较基准收益率日均跟踪偏离度绝对值不超过0.35%，年跟踪误差不超过4% 。日均跟踪偏离和跟踪误差主要源于基金每日申购赎回导致的仓位变化。
基金业绩表现：份额净值增长，跑赢基准
两类份额净值增长且跑赢基准
截至2025年6月30日，A类基金份额净值为1.2695元，份额净值增长率为14.29%；C类基金份额净值为1.2666元，份额净值增长率为14.23%，同期业绩比较基准增长率均为13.66%，两类份额均实现了净值增长且跑赢业绩比较基准。
基金资产组合：权益投资占比超八成
资产配置以权益投资为主
报告期末，基金总资产64,710,599.57元，其中权益投资（股票）金额为52,384,772.15元，占基金总资产比例达80.95%；银行存款和结算备付金合计8,824,696.50元，占比13.64%；其他资产3,501,130.92元，占比5.41% 。整体资产配置显示该基金高度集中于权益市场。
| 序号 | 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 52,384,772.15 | 80.95 |
| 其中：股票 | 52,384,772.15 | 80.95 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 8,824,696.50 | 13.64 |
| 8 | 其他资产 | 3,501,130.92 | 5.41 |
| 9 | 合计 | 64,710,599.57 | 100.00 |
行业股票投资组合：制造业占主导
制造业股票投资占比超九成
从行业分类看，制造业股票公允价值52,228,546.55元，占基金资产净值比例94.87%；信息传输、软件和信息技术服务业公允价值156,225.60元，占比0.28% 。基金投资的行业集中度较高，主要集中在制造业。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 52,228,546.55 | 94.87 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 156,225.60 | 0.28 |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | - | - |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 52,384,772.15 | 95.15 |
股票投资明细：前十大股票集中
前十大股票占比较高
报告期末指数投资按公允价值占比排序，中际旭创占比11.99%，新易盛占比11.44%，中兴通讯占比9.54%等 。前十大股票投资较为集中，对基金净值影响较大。
| 序号 | 代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 300308 | 中际旭创 | 45,240 | 6,598,706.40 | 11.99 |
| 2 | 300502 | 新易盛 | 49,600 | 6,300,192.00 | 11.44 |
| 3 | 000063 | 中兴通讯 | 161,700 | 5,253,633.00 | 9.54 |
| 4 | 601138 | 工业富联 | 199,200 | 4,258,896.00 | 7.74 |
| 5 | 600522 | 中天科技 | 136,800 | 1,978,128.00 | 3.59 |
| 6 | 300394 | 天孚通信 | 24,060 | 1,920,950.40 | 3.49 |
| 7 | 688036 | 传音控股 | 22,889 | 1,824,253.30 | 3.31 |
| 8 | 600487 | 亨通光电 | 99,200 | 1,517,760.00 | 2.76 |
| 9 | 600745 | 闻泰科技 | 43,600 | 1,461,908.00 | 2.66 |
| 10 | 002465 | 海格通信 | 99,700 | 1,389,818.00 | 2.52 |
开放式基金份额变动：C类份额赎回近3成
两类份额变动差异大
天弘中证全指通信设备指数发起A类报告期期初份额7,828,960.04份，期末9,933,402.76份；C类期初64,658,640.24份，期末33,510,333.21份 。C类份额赎回比例近3成，反映出投资者对该类份额持有策略的调整。
| 天弘中证全指通信设备指数发起A | 天弘中证全指通信设备指数发起C | |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 7,828,960.04 | 64,658,640.24 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 5,715,678.57 | 105,834,395.85 |
| 报告期期间基金总赎回份额（份） | 3,611,235.85 | 136,982,702.88 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 9,933,402.76 | 33,510,333.21 |
风险提示
- 单一投资者风险：报告期内2025年6月26 - 30日，有机构投资者持有基金份额比例达23.02% 。若该投资者大额赎回，可能引发基金净值大幅波动，极端情况下基金资产规模可能持续低于正常运作水平，面临转换运作方式、合并或终止合同风险。
- 市场风险：基金80.95%资产集中于权益投资，且主要在制造业，若制造业或权益市场大幅波动，基金净值可能随之大幅起落。
- 跟踪误差风险：尽管基金力求控制跟踪误差，但因申购赎回导致仓位变化等因素，仍可能存在跟踪误差，影响与业绩比较基准的拟合程度。
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