北信瑞丰产业升级季报解读：份额降6.96%，净值降8.45%
北信瑞丰产业升级多策略混合型证券投资基金于2025年7月21日发布2025年第2季度报告。报告显示，该基金在二季度面临净值下滑、份额减少等情况，投资策略聚焦新能源产业链。以下是对该基金季报的详细解读。
主要财务指标：本期利润亏损458万元
本季度，北信瑞丰产业升级基金主要财务指标表现不佳，呈现亏损状态。
| 主要财务指标 | 报告期（2025年4月1日 - 2025年6月30日） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | -2,026,796.81元 |
| 本期利润 | -4,585,533.41元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.0863元 |
| 期末基金资产净值 | 57,795,958.80元 |
| 期末基金份额净值 | 1.1061元 |
本期已实现收益为负202.68万元 ，本期利润亏损458.55万元。加权平均基金份额本期利润为 -0.0863元。期末基金资产净值5779.60万元，期末基金份额净值1.1061元。整体来看，基金在本季度经营成果欠佳，出现亏损影响了资产净值。
基金净值表现：近三月净值增长率 -6.96%，跑输基准8.45%
基金份额净值增长率与业绩比较基准收益率对比，各阶段表现差异较大，且多数阶段跑输业绩比较基准。
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①-③ | ②-④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -6.96% | 2.16% | 1.49% | 0.75% | -8.45% | 1.41% |
| 过去六个月 | -14.57% | 2.03% | 0.49% | 0.70% | -15.06% | 1.33% |
| 过去一年 | -1.40% | 2.67% | 11.59% | 0.96% | -12.99% | 1.71% |
| 过去三年 | -53.76% | 2.07% | -3.65% | 0.76% | -50.11% | 1.31% |
| 过去五年 | -28.11% | 2.07% | 4.71% | 0.82% | -32.82% | 1.25% |
| 自基金合同生效起至今 | 10.61% | 1.83% | 19.50% | 0.84% | -8.89% | 0.99% |
近三个月，基金净值增长率为 -6.96%，而业绩比较基准收益率为1.49%，跑输业绩比较基准8.45个百分点 。过去一年、三年、五年等阶段同样跑输业绩比较基准，显示基金在长期和短期的表现均落后于业绩比较基准，反映出基金在投资运作上未能达到预期的业绩目标，投资策略或需进一步优化。
投资策略：聚焦新能源产业链，布局光伏产业
报告期内，基金聚焦新能源产业链，重点布局处于低估值水平且未来空间较大的光伏产业链。从宏观环境看，国内经济结构持续优化，外部环境复杂严峻，A股市场在4月关税冲击后反弹。基金管理人认为经济将持续复苏，A股具备性价比。
在行业选择上，基于美联储降息周期、产业和经济结构转型方向、产业整合空间三方面考虑。光伏产业链受益于美联储降息，符合能源结构转型方向，且产业整合空间大。长期看，全球光伏装机空间巨大，行业发展驱动力转向技术和成本。
业绩表现：本季度份额净值增长率 -6.96%，跑输基准
截至报告期末，基金份额净值为1.1061元。本报告期内，基金份额净值增长率为 -6.96%，同期业绩比较基准收益率为1.49%，跑输业绩比较基准8.45个百分点。业绩表现不佳，与市场波动以及基金投资布局有关，后续需关注投资策略调整效果。
资产组合：权益投资占比92.79%
报告期末基金资产组合中，权益投资占比极高，反映基金的风险偏好和投资重点。
| 序号 | 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 54,530,334.24 | 92.79 |
| 其中：股票 | 54,530,334.24 | 92.79 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 4,141,819.22 | 7.05 |
| 8 | 其他资产 | 95,136.85 | 0.16 |
| 9 | 合计 | 58,767,290.31 | 100.00 |
权益投资（股票）金额为5453.03万元，占基金总资产的92.79% 。银行存款和结算备付金合计414.18万元，占比7.05%，其他资产9.51万元，占比0.16%。高比例的权益投资使得基金受股票市场波动影响大，若市场下行，基金净值可能面临较大回撤风险。
行业投资：制造业占比94.19%
从行业分类的股票投资组合看，基金投资集中于制造业。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 54,437,874.75 | 94.19 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | 18,099.27 | 0.03 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | - | - |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | 39,106.42 | 0.07 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | 35,253.80 | 0.06 |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 54,530,334.24 | 94.35 |
制造业公允价值5443.79万元，占基金资产净值比例高达94.19% 。批发和零售业、科学研究和技术服务业等行业占比较小。投资集中于单一行业，若该行业发展受阻，基金业绩将受较大影响，行业风险集中。
股票投资明细：前十股票占净值80.33%
按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细如下：
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 600732 | 爱旭股份 | 350,000 | 4,336,500.00 | 7.50 |
| 2 | 688303 | 大全能源 | 200,000 | 4,264,000.00 | 7.38 |
| 3 | 688472 | 阿特斯 | 450,000 | 4,117,500.00 | 7.12 |
| 4 | 601012 | 隆基绿能 | 270,000 | 4,055,400.00 | 7.02 |
| 5 | 600438 | 通威股份 | 230,000 | 3,852,500.00 | 6.67 |
| 6 | 688599 | 天合光能 | 260,000 | 3,777,800.00 | 6.54 |
| 7 | 688223 | 晶科能源 | 720,000 | 3,736,800.00 | 6.47 |
| 8 | 002459 | 晶澳科技 | 370,000 | 3,692,600.00 | 6.39 |
| 9 | 002129 | TCL中环 | 430,000 | 3,302,400.00 | 5.71 |
| 10 | 688726 | 拉普拉斯 | 60,000 | 2,586,000.00 | 4.47 |
前十股票投资较为集中，合计占基金资产净值比例达80.33% 。这些股票多集中于光伏产业链相关企业，符合基金投资策略。但股票投资集中，若个别股票出现大幅波动，对基金净值影响较大。
基金份额变动：份额减少117万份，降幅2.19%
开放式基金份额变动情况显示，本季度基金份额有所减少。
| 项目 | 单位：份 |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 53,422,088.67 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 10,494,965.83 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 11,664,671.48 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以 “-”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 52,252,383.02 |
报告期期初基金份额总额5342.21万份，期间总申购1049.50万份，总赎回1166.47万份，期末份额总额5225.24万份 。份额减少117.03万份，降幅2.19%。份额减少可能与基金业绩不佳有关，投资者赎回导致份额下降。
综合来看，北信瑞丰产业升级基金在2025年二季度业绩表现不佳，净值下滑、份额减少。投资集中于光伏产业链相关行业和股票，虽符合投资策略，但面临行业和个股集中风险。投资者需密切关注基金后续投资策略调整及业绩改善情况，谨慎做出投资决策。
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