兴全全球视野股票季报解读：份额赎回近2500万份，近三年净值增长率下滑20.74%
2025年第2季度，兴全全球视野股票型证券投资基金在市场波动中展现出一系列值得关注的变化。报告期内，基金份额赎回规模较大，近三年基金净值增长率下滑明显。这些数据背后，反映出基金投资策略、资产配置以及市场环境等多方面因素的影响。以下将对该基金2025年第2季度报告进行详细解读。
主要财务指标：本期利润与净值情况
本期利润与已实现收益为负
| 主要财务指标 | 报告期（2025年4月1日 - 2025年6月30日） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | -11,393,396.23 |
| 本期利润 | -11,393,396.23 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.022 |
| 期末基金资产净值 | 1,185,276,263.50 |
| 期末基金份额净值 | 2.2684 |
兴全全球视野股票基金在2025年二季度财务表现不佳，本期已实现收益和本期利润均为 -11,393,396.23元。这意味着基金在该季度扣除相关费用和信用减值损失后，整体收益为负。加权平均基金份额本期利润为 -0.022元，显示每一份基金份额在该季度的盈利状况不佳。期末基金资产净值为1,185,276,263.50元，期末基金份额净值为2.2684元 ，反映出基金当前的资产价值和每份基金的价值。投资者需关注基金后续能否改善盈利状况，提升收益水平。
基金净值表现：多阶段对比分析
短期表现优于基准，长期存在差距
- 近三个月：基金净值增长率为1.82%，业绩比较基准收益率为1.35%，基金跑赢基准0.47个百分点，标准差方面，基金为1.25%，基准为0.86%，基金波动相对较大。
- 近六个月：净值增长率4.09%，业绩比较基准收益率0.27%，跑赢基准3.82个百分点，基金标准差1.18%，基准标准差0.80%。
- 过去一年：净值增长率9.95%，业绩比较基准收益率12.26%，落后基准2.31个百分点，基金标准差1.44%，基准标准差1.10%。
- 过去三年：净值增长率 -20.74%，业绩比较基准收益率 -6.85%，落后基准13.89个百分点，基金标准差1.16%，基准标准差0.88%。
- 过去五年：净值增长率 -8.71%，业绩比较基准收益率0.64%，落后基准9.35个百分点，基金标准差1.26%，基准标准差0.94%。
- 自基金合同生效起至今：净值增长率754.53%，业绩比较基准收益率195.05%，大幅跑赢基准559.48个百分点，基金标准差1.45%，基准标准差1.28%。
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 1.82% | 1.25% | 1.35% | 0.86% | 0.47% | 0.39% |
| 过去六个月 | 4.09% | 1.18% | 0.27% | 0.80% | 3.82% | 0.38% |
| 过去一年 | 9.95% | 1.44% | 12.26% | 1.10% | -2.31% | 0.34% |
| 过去三年 | -20.74% | 1.16% | -6.85% | 0.88% | -13.89% | 0.28% |
| 过去五年 | -8.71% | 1.26% | 0.64% | 0.94% | -9.35% | 0.32% |
| 自基金合同生效起至今 | 754.53% | 1.45% | 195.05% | 1.28% | 559.48% | 0.17% |
从短期看，近三个月和近六个月基金表现优于业绩比较基准，但过去一年、三年、五年均落后于业绩比较基准。长期自基金合同生效起至今，基金大幅跑赢基准。这表明基金在不同市场环境和时间段内表现差异较大，投资者应综合多阶段表现评估基金，关注其在不同市场周期中的适应性和稳定性。
投资策略与运作分析：聚焦科技与内需
关注科技与内需领域投资机会
2025年二季度国内经济平稳运行，消费在补贴政策刺激下维持韧性，出口在抢出口效应带动下增速良好，二手房市场热度尚可。海外方面，政治局势平缓，美联储降息预期升温。国内经济政策持续发力，呵护经济温和复苏，消费补贴政策有望持续，稳股市楼市政策不断出台，反内卷政策有望带动通胀温和回升，科技领域政策支持力度大。
在此背景下，基金重点关注泛科技行业，如智能驾驶、AI技术发展、军工电子等领域，希望挑选技术壁垒高、综合竞争力强的公司。同时，关注传统内需领域在供给出清过程中，竞争格局改善且竞争力较强的公司，这些公司或增加现金分红成为高股息率公司，或发展第二增长曲线保持业绩增长。未来基金仍将致力于寻找符合产业发展趋势、具有远期成长空间、综合竞争力强的公司。
基金管理人基于宏观经济形势和政策导向，明确了投资方向，但科技行业竞争激烈、技术迭代快，传统内需领域复苏也面临不确定性，投资者需关注基金在这些领域投资的风险与机遇。
基金业绩表现：小幅跑赢基准
二季度份额净值增长1.82%
截至本报告期末，兴全全球视野股票的基金份额净值为2.2684元，本报告期基金份额净值增长率为1.82%，同期业绩比较基准收益率为1.35%，基金小幅跑赢业绩比较基准0.47个百分点。虽然实现了一定的正收益且跑赢基准，但幅度较小。投资者需关注基金后续能否保持优势，进一步提升业绩表现，在不同市场环境下持续为投资者创造良好回报。
基金资产组合情况：股票占主导
股票投资占比超七成
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 893,937,858.84 | 75.42 |
| 其中：境内股票 | 893,937,858.84 | 75.42 |
| 固定收益投资 | 70,976,797.26 | 5.99 |
| 其中：债券 | 70,976,797.26 | 5.99 |
| 资产支持证券 | - | - |
| 贵金属投资 | - | - |
| 金融衍生品投资 | - | - |
| 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - |
| 银行存款和结算备付金合计 | 21,399,355.81 | 1.81 |
| 其他资产 | 8,060,952.05 | 0.68 |
| 合计 | 1,185,276,263.50 | 100.00 |
基金资产组合中，权益投资（全部为境内股票）金额为893,937,858.84元，占基金总资产比例达75.42%，是资产配置的主要方向。固定收益投资金额为70,976,797.26元，占比5.99%，主要为债券投资。银行存款和结算备付金合计21,399,355.81元，占比1.81% ，其他资产8,060,952.05元，占比0.68%。较高的股票投资占比使基金在股市波动时受影响较大，投资者需关注股票市场走势对基金净值的影响，同时关注固定收益投资能否起到稳定收益、降低风险的作用。
行业股票投资组合：制造业占比近七成
制造业主导，多行业布局
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | 12,132,488.00 | 1.03 |
| B | 采矿业 | 89,161,207.20 | 7.58 |
| C | 制造业 | 800,824,583.54 | 68.06 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 15,812,714.00 | 1.34 |
| E | 建筑业 | 20,676,050.00 | 1.76 |
| F | 批发和零售业 | 7,024,216.65 | 0.60 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 7,686,404.52 | 0.65 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 45,319,378.83 | 3.85 |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | 51,221,616.04 | 4.35 |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | 27,147,749.60 | 2.31 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | 4,830,300.00 | 0.41 |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | 3,002,450.00 | 0.26 |
基金股票投资按行业分类，制造业公允价值800,824,583.54元，占基金资产净值比例高达68.06%，占据主导地位。采矿业占比7.58%，房地产业占比4.35%，信息传输、软件和信息技术服务业占比3.85%，科学研究和技术服务业占比2.31% ，其他行业占比较小。基金集中投资于制造业，可能因该行业发展前景被看好，但也面临行业集中风险，若制造业出现不利变化，基金净值可能受较大影响。投资者需关注各行业发展动态及基金在不同行业间的配置调整。
股票投资明细：宁德时代居首
前十股票投资分布
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 300750 | 宁德时代 | 349,820 | 88,231,600.40 | 7.50 |
| 2 | 002475 | 立讯精密 | 1,395,400 | 48,406,426.00 | 4.11 |
| 3 | 600031 | 三一重工 | 2,679,000 | 48,088,050.00 | 4.09 |
| 4 | 601899 | 紫金矿业 | 2,194,300 | 42,788,850.00 | 3.64 |
| 5 | 002371 | 北方华创 | 84,800 | 37,499,408.00 | 3.19 |
| 6 | 688488 | 艾迪药业 | 2,330,655 | 32,279,571.75 | 2.74 |
| 7 | 600547 | 山东黄金 | 1,009,640 | 32,237,805.20 | 2.74 |
| 8 | 603296 | 华勤技术 | 357,020 | 28,804,373.60 | 2.45 |
| 9 | 300679 | 电连技术 | 577,600 | 26,211,488.00 | 2.23 |
| 10 | 300395 | 菲利华 | 475,900 | 24,318,490.00 | 2.07 |
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，宁德时代占比7.50%位居第一，立讯精密占比4.11%，三一重工占比4.09% 等。前十大股票投资涵盖不同行业，一定程度上分散了风险，但宁德时代占比较高，若该股票价格大幅波动，对基金净值影响较大。投资者需关注这些重仓股的业绩表现、行业竞争格局及市场环境变化对基金的影响。
开放式基金份额变动：赎回份额近2500万份
份额赎回致总额下降
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 538,032,013.93 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 5,263,018.25 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 24,557,923.46 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 518,737,108.72 |
报告期期初基金份额总额为538,032,013.93份，期间总申购份额5,263,018.25份，总赎回份额24,557,923.46份，期末基金份额总额降至518,737,108.72份。赎回份额远高于申购份额，导致基金份额总额下降。这可能反映部分投资者对基金业绩、市场前景或投资策略的调整预期。投资者需关注份额变动对基金规模和投资运作的影响，以及基金管理人如何应对份额变化，维持基金稳定运作和业绩表现。
兴全全球视野股票型基金在2025年二季度展现出多方面特点，投资者应综合考虑各因素，结合自身风险承受能力和投资目标，谨慎做出投资决策。同时，密切关注基金后续投资策略调整、市场环境变化以及业绩表现等情况。
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