泉果泰然30天持有期债券A：泉果泰然30天持有期债券型证券投资基金2025年第2季度报告
泉果泰然30天持有期债券季报解读：份额降超20%，利润亏损近83万
2025年第二季度，泉果泰然30天持有期债券型基金在份额、利润等方面出现较为明显变化。报告期内基金份额总额从超10亿份降至7644.82万份，减少超20%；同时，A、C两类基金本期利润合计亏损近83万元。这些数据变化背后反映了基金怎样的运作情况，又对投资者释放了哪些信号？以下将深入解读。
主要财务指标：本期利润亏损，净值微降
本季度泉果泰然30天持有期债券A和C两类基金在主要财务指标上呈现不佳态势。
| 主要财务指标 | 泉果泰然30天持有期债券A | 泉果泰然30天持有期债券C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 215,975.36 | 63,267.94 |
| 本期利润（元） | -524,368.38 | -303,097.47 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | -0.0083 | -0.0107 |
| 期末基金资产净值（元） | 52,544,968.96 | 24,619,589.16 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.0110 | 1.0060 |
从数据可见，本期利润均为负数，A类亏损524,368.38元，C类亏损303,097.47元，这表明基金在该季度运营中未能实现盈利。尽管期末基金份额净值A类为1.0110元、C类为1.0060元，但较前期或预期可能仍有差距，投资者收益受到影响。
基金净值表现：跑输业绩比较基准
- 份额净值增长率与业绩比较基准对比
- 泉果泰然30天持有期债券A
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -0.64% | 0.25% | 1.22% | 0.15% | -1.86% | 0.10% |
| 过去六个月 | -0.66% | 0.22% | 0.49% | 0.15% | -1.15% | 0.07% |
| 过去一年 | 0.74% | 0.17% | 4.78% | 0.19% | -4.04% | -0.02% |
| 自基金合同生效起至今 | 1.10% | 0.16% | 5.42% | 0.17% | -4.32% | -0.01% |
- **泉果泰然30天持有期债券C**
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -0.74% | 0.25% | 1.22% | 0.15% | -1.96% | 0.10% |
| 过去六个月 | -0.86% | 0.22% | 0.49% | 0.15% | -1.35% | 0.07% |
| 过去一年 | 0.32% | 0.17% | 4.78% | 0.19% | -4.46% | -0.02% |
| 自基金合同生效起至今 | 0.60% | 0.16% | 5.42% | 0.17% | -4.82% | -0.01% |
两类基金在各阶段净值增长率大多低于业绩比较基准收益率，如过去三个月A类落后1.86%，C类落后1.96%。这显示基金在该季度投资运作效果未达业绩比较基准预期，投资策略或市场把握方面可能存在改进空间。
投资策略与运作：债券与权益调整应对市场
2025年第二季度市场复杂多变，债市先涨后震荡，权益市场先抑后扬。基金在投资策略上相应调整。 - 债券方面：泰然组合维持灵活杠杆和久期，因规模收缩将信用类持仓转为利率债，报告期内债券组合收益受益于利率下行。 - 权益方面：降低权益仓位，调整持仓结构，提高持仓集中度。鉴于下半年宏观环境不确定性，权益仓位预计保持谨慎，挖掘结构性机会。
基金根据市场变化及时调整投资策略，旨在控制风险、寻求收益，但从业绩表现看，策略效果有待进一步提升。
基金业绩表现：未达业绩比较基准
截至报告期末，泉果泰然30天持有期债券A基金份额净值为1.0110元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为 -0.64%，同期业绩比较基准收益率为1.22%；C类基金份额净值为1.0060元，份额净值增长率为 -0.74%，同期业绩比较基准收益率为1.22%。两类基金业绩均未达业绩比较基准，反映出本季度基金投资面临挑战，未能实现预期收益目标。
基金资产组合：债券占主导，权益有配置
报告期末基金资产组合情况如下：
| 序号 | 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 4,944,174.49 | 6.37 |
| 其中：股票 | 4,944,174.49 | 6.37 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | 62,123,021.61 | 80.10 |
| 其中：债券 | 62,123,021.61 | 80.10 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | 9,300,000.00 | 11.99 |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 1,189,245.48 | 1.53 |
| 8 | 其他资产 | 3,333.05 | 0.00 |
| 9 | 合计 | 77,559,774.63 | 100.00 |
固定收益投资占比80.10%，为主要资产配置，其中债券占比高。权益投资占6.37%，显示基金在追求稳健同时，通过权益资产增强收益潜力。资产配置结构符合债券型基金特征，但需关注各资产表现对整体业绩影响。
股票投资组合：行业分散，金融权重较高
- 境内股票投资组合
| 代码 | 行业类别 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | 144,300.00 | 0.19 |
| C | 制造业 | 624,784.49 | 0.81 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | 156,480.00 | 0.20 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | - | - |
| J | 金融业 | 2,359,700.00 | 3.06 |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | - | - |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 3,285,264.49 | 4.26 |
- 港股通投资股票投资组合
| 行业类别 | 公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 工业 | 949,449.38 | 1.23 |
| 通信服务 | 245,451.34 | 0.32 |
| 可选消费 | 178,705.72 | 0.23 |
| 金融 | 165,026.47 | 0.21 |
| 信息技术 | 120,277.09 | 0.16 |
| 合计 | 1,658,910.00 | 2.15 |
境内股票中金融行业公允价值占比3.06%相对较高，港股通投资股票行业分布较分散。行业配置旨在分散风险、把握不同行业机会，但需关注行业发展趋势对投资收益影响。
股票投资明细：多行业个股布局
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细显示，基金投资涵盖银行、制造业等多行业个股。如兴业银行公允价值765,552.00元，占比0.99%；宁德时代公允价值176,554.00元，占比0.23%等。投资多行业个股可分散风险，但需关注个股经营及市场波动对基金净值影响。
开放式基金份额变动：赎回导致份额大幅下降
| Col1 | Col2 | 单位：份 |
|---|---|---|
| 泉果泰然30天持有期债券A | 泉果泰然30天持有期债券C | |
| 报告期期初基金份额总额 | 71,509,987.59 | 35,370,793.37 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 230,347.38 | 347,717.77 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 19,764,687.82 | 11,245,943.14 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以 “-”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 51,975,647.15 | 24,472,568.00 |
报告期内，A类和C类基金总赎回份额远高于总申购份额，导致期末基金份额总额较期初大幅下降。投资者赎回或因对基金业绩不满、市场预期变化等，大规模赎回或影响基金规模与投资策略实施，需关注后续份额变动及对基金业绩影响。
综合来看，2025年第二季度泉果泰然30天持有期债券型基金面临挑战，业绩未达预期，份额下降。投资者需密切关注基金后续投资策略调整及业绩表现，结合自身风险承受能力和投资目标，谨慎做出投资决策。
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