南方中证A100ETF联接季报解读：份额与利润变动显著
2025年第二季度，南方中证A100交易型开放式指数证券投资基金联接基金（以下简称“南方中证A100ETF联接”）披露了季度报告。报告期内，基金在份额变动、利润表现等方面呈现出较为明显的变化。以下将对季报中的关键数据进行深度解读。
主要财务指标：各份额表现分化
报告期内，南方中证A100ETF联接不同份额的财务指标呈现出一定差异。
| 主要财务指标 | 南方中证A100ETF联接A | 南方中证A100ETF联接C | 南方中证A100ETF联接I |
|---|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 28,843.62 | -9,776.75 | 42.50 |
| 本期利润（元） | 1,776,118.50 | 106,399.56 | 2,610.22 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0160 | 0.0127 | 0.0211 |
| 期末基金资产净值（元） | 160,868,001.94 | 11,314,190.63 | 206,550.19 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.4664 | 1.4243 | 1.4663 |
从数据来看，A份额本期利润最高，达到1,776,118.50元，C份额本期已实现收益为负，为 -9,776.75元。各份额加权平均基金份额本期利润也有所不同，I份额最高，为0.0211元。期末基金资产净值方面，A份额规模最大，达160,868,001.94元。
基金净值表现：近三月跑赢业绩基准
份额净值增长率与业绩比较基准对比
| 阶段 | 南方中证A100ETF联接A | 南方中证A100ETF联接C | 南方中证A100ETF联接I |
|---|---|---|---|
| 过去三个月净值增长率 | 1.14% | 1.04% | 1.13% |
| 过去三个月业绩比较基准收益率 | 0.05% | 0.05% | 0.05% |
| 过去六个月净值增长率 | 1.18% | 0.98% | 1.17% |
| 过去六个月业绩比较基准收益率 | 0.05% | 0.05% | 0.05% |
近三个月，各份额净值增长率均跑赢业绩比较基准收益率，其中A份额净值增长率为1.14%，业绩比较基准收益率仅0.05%。过去六个月同样如此，显示出基金在短期和中期内相对业绩比较基准有较好表现。
投资策略与运作：严控跟踪误差
2025年二季度，市场受海外宏观与事件、国内政策预期及基本面等因素影响。国内经济平稳回暖但面临出口下行压力，海外市场围绕特朗普执政政策、美联储降息节奏及地缘冲突预期波动。
基金管理人通过自建的“指数化交易系统”“日内择时交易模型”“跟踪误差归因分析系统”等，将跟踪误差指标控制在较好水平。跟踪误差归因主要源于申购赎回带来的股票仓位偏离、指数成份股停牌及新股上市初期涨幅影响。
基金业绩表现：各份额均实现正增长
截至报告期末，A份额净值为1.4664元，份额净值增长率为1.14%；C份额净值为1.4243元，份额净值增长率为1.04%；I份额净值为1.4663元，份额净值增长率为1.13%，同期业绩基准增长率均为0.05%。各份额在报告期内均实现正增长且跑赢业绩基准。
基金资产组合：基金投资占比超九成
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 18,870.15 | 0.01 |
| 基金投资 | 163,784,930.59 | 94.27 |
| 固定收益投资 | 3,430,508.71 | 1.97 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 6,443,390.34 | 3.71 |
| 其他资产 | 55,009.94 | 0.03 |
| 合计 | 173,732,709.73 | 100.00 |
基金投资占比最高，达94.27%，金额为163,784,930.59元，权益投资占比极低，仅0.01%。固定收益投资占1.97%，主要为国家债券，公允价值3,430,508.71元。
股票投资组合：行业分布分散
境内股票投资行业分布
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|
| C | 制造业 | 9,818.30 | 0.01 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 9,051.85 | 0.01 |
| 合计 | 18,870.15 | 0.01 |
报告期末按行业分类的境内股票投资组合显示，基金投资行业集中在制造业和交通运输、仓储和邮政业，且占基金资产净值比例均仅0.01%，行业分布极为分散。
开放式基金份额变动：A、C份额赎回超申购
| 项目 | 南方中证A100ETF联接A | 南方中证A100ETF联接C | 南方中证A100ETF联接I |
|---|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 111,903,397.16 | 8,715,629.35 | 133,117.11 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 1,838,751.49 | 376,404.44 | 29,556.18 |
| 报告期期间基金总赎回份额 | 4,039,846.83 | 1,148,606.12 | 21,811.48 |
| 报告期期末基金份额总额 | 109,702,301.82 | 7,943,427.67 | 140,861.81 |
A、C份额报告期内总赎回份额均超过总申购份额，A份额期初份额111,903,397.16份，期末109,702,301.82份；C份额期初8,715,629.35份，期末7,943,427.67份。I份额申购份额略高于赎回份额，份额有所增加。
综合来看，南方中证A100ETF联接在2025年二季度虽各份额实现正增长且跑赢业绩基准，但份额赎回情况需关注，投资者应结合市场环境及自身风险偏好，谨慎做出投资决策。
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