南方绩优成长混合季报解读：份额赎回超1亿份，净值增长率负差近2%
2025年第二季度，南方绩优成长混合型证券投资基金表现备受关注。从季报数据来看，基金份额赎回变化较大，A、C份额赎回超1亿份，同时净值增长率与业绩比较基准收益率存在近2%的负差，这些数据背后反映了基金怎样的运作情况，又对投资者有何启示？以下将深入解读。
主要财务指标：本期利润为负，资产净值规模不同
本季度南方绩优成长混合A和C类份额在主要财务指标上呈现出一定特点。
| 主要财务指标 | 南方绩优成长混合A | 南方绩优成长混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益 | -42,936,944.52元 | -249,226.77元 |
| 本期利润 | -21,041,643.46元 | -162,064.62元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.0045元 | -0.0069元 |
| 期末基金资产净值 | 3,856,493,289.36元 | 18,519,202.59元 |
| 期末基金份额净值 | 0.8263元 | 0.8033元 |
可以看出，两类份额本期已实现收益和本期利润均为负数，显示出报告期内基金收益情况不佳。期末基金资产净值上，A类份额规模远大于C类份额。
基金净值表现：增长率低于业绩比较基准
份额净值增长率与业绩比较基准对比
- 南方绩优成长混合A
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -0.52% | 1.22% | 1.31% | 0.87% | -1.83% | 0.35% |
| 过去六个月 | -1.98% | 1.07% | 0.40% | 0.81% | -2.38% | 0.26% |
| 自基金合同生效起至今 | 519.29% | 1.51% | 169.64% | 1.29% | 349.65% | 0.22% |
过去三个月和六个月，A类份额净值增长率均低于业绩比较基准收益率，差值分别达到 -1.83%和 -2.38%。不过自基金合同生效起至今，净值增长率远超业绩比较基准收益率。
- 南方绩优成长混合C
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -0.72% | 1.22% | 1.31% | 0.87% | -2.03% | 0.35% |
| 过去六个月 | -2.37% | 1.07% | 0.40% | 0.81% | -2.77% | 0.26% |
| 过去一年 | -1.40% | 1.19% | 12.41% | 1.10% | -13.81% | 0.09% |
| 过去三年 | -10.81% | 0.96% | -6.62% | 0.88% | -4.19% | 0.08% |
| 过去五年 | -11.29% | 1.14% | 1.13% | 0.94% | -12.42% | 0.20% |
| 自基金合同生效起至今 | 58.65% | 1.24% | 27.47% | 0.97% | 31.18% | 0.27% |
C类份额在过去三个月、六个月、一年、三年及五年的净值增长率同样低于业绩比较基准收益率，尤其过去一年差值高达 -13.81%。自基金合同生效起至今，净值增长率高于业绩比较基准收益率。整体而言，短期业绩表现不佳，长期有一定的优势。
投资策略与运作：紧跟 “AI + 消费” 主线
2025年二季度，A股市场在政策与科技创新推动下前行。上证指数温和上涨，人工智能与新消费板块成为核心驱动力。政策通过专项债与补贴试点推动新型消费场景发展，技术端大模型在垂直领域取得突破应用。央行与资本市场协同助力AI企业融资。尽管全球半导体管制政策扰动市场情绪，但 “AI + 消费” 双主线韧性凸显。
基金基于深度研究和产业趋势研判，操作上紧跟技术发展方向，配置消费、医药等板块潜力个股，并关注红利等传统板块。
基金业绩表现：份额净值增长率为负
截至报告期末，南方绩优成长混合A份额净值为0.8263元，报告期内份额净值增长率为 -0.52%，同期业绩基准增长率为1.31%；C份额净值为0.8033元，报告期内份额净值增长率为 -0.72%，同期业绩基准增长率为1.31%。两类份额净值增长率均为负，且低于同期业绩基准增长率，显示出本季度基金业绩表现落后于业绩基准。
基金资产组合：权益投资占比超八成
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 3,304,159,574.44 | 84.97 |
| 其中：股票 | 3,304,159,574.44 | 84.97 |
| 固定收益投资 | 236,531,337.61 | 6.08 |
| 其中：债券 | 236,531,337.61 | 6.08 |
| 买入返售金融资产 | 270,000,000.00 | 6.94 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 73,406,436.78 | 1.89 |
| 其他资产 | 4,522,317.54 | 0.12 |
| 合计 | 3,888,619,666.37 | 100.00 |
从资产组合看，权益投资占比高达84.97%，其中股票投资为全部权益投资。固定收益投资占6.08%，主要为债券。买入返售金融资产占6.94% ，银行存款和结算备付金合计占1.89%，其他资产占比0.12%。权益投资占主导，意味着基金风险和收益受股票市场波动影响较大。
股票投资行业组合：制造业占比超六成
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | 186,657,422.01 | 4.82 |
| B | 采矿业 | 67,676,040.00 | 1.75 |
| C | 制造业 | 2,450,227,600.39 | 63.23 |
| F | 批发和零售业 | 81,349,830.08 | 2.10 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 14,340,414.00 | 0.37 |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 258,271,785.54 | 6.67 |
| L | 租赁和商务服务业 | 12,013,610.00 | 0.31 |
| M | 科学研究和技术服务业 | 218,249,432.42 | 5.63 |
| R | 文化、体育和娱乐业 | 15,373,440.00 | 0.40 |
制造业在股票投资中占比最大，达63.23%，其次是信息传输、软件和信息技术服务业占6.67%，科学研究和技术服务业占5.63%等。基金在行业配置上相对集中于制造业，行业集中度较高可能带来较高收益，但也伴随着行业风险。
股票投资明细：前十股票占比近四成
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 600066 | 宇通客车 | 12,247,405 | 304,470,488.30 | 7.86 |
| 2 | 300750 | 宁德时代 | 991,577 | 250,095,550.94 | 6.45 |
| 3 | 000333 | 美的集团 | 3,422,869 | 247,131,141.80 | 6.38 |
| 4 | 000893 | 亚钾国际 | 7,097,198 | 213,909,547.72 | 5.52 |
| 5 | 603259 | 药明康德 | 2,805,860 | 195,147,563.00 | 5.04 |
| 6 | 002594 | 比亚迪 | 585,110 | 194,203,860.10 | 5.01 |
| 7 | 002714 | 牧原股份 | 3,390,801 | 142,447,550.01 | 3.68 |
| 8 | 689009 | 九号公司 | 2,160,562 | 127,840,453.54 | 3.30 |
| 9 | 000921 | 海信家电 | 4,613,559 | 118,568,466.30 | 3.06 |
| 10 | 603238 | 诺邦股份 | 6,196,563 | 108,687,715.02 | 2.80 |
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细显示，宇通客车占比7.86%，前十股票合计占基金资产净值比例近四成。基金对部分个股的配置较为集中，若这些股票价格大幅波动，将对基金净值产生较大影响。
开放式基金份额变动：赎回份额超申购，规模有所下降
| 项目 | 南方绩优成长混合A | 南方绩优成长混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 4,736,320,390.72份 | 24,170,026.09份 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 37,389,268.00份 | 1,498,362.11份 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 106,605,540.06份 | 2,614,804.85份 |
| 报告期期末基金份额总额 | 4,667,104,118.66份 | 23,053,583.35份 |
南方绩优成长混合A和C类份额在报告期内，总赎回份额均大于总申购份额，A类份额赎回超1亿份。导致期末基金份额总额较期初有所下降，反映出部分投资者对基金短期表现信心不足，选择赎回。
综合来看，南方绩优成长混合基金在2025年第二季度业绩表现不佳，净值增长率低于业绩比较基准，份额赎回情况明显。投资者需密切关注基金后续投资策略调整以及市场变化对基金业绩的影响，谨慎做出投资决策。
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