南方中证通信服务ETF发起联接基金季报解读：份额与利润变化显著
2025年第2季度，南方中证通信服务ETF发起联接基金在份额与利润方面呈现出较为明显的变化。报告期内，该基金的运作情况、业绩表现以及资产配置等方面都值得投资者关注。以下将对基金季报进行详细解读。
主要财务指标：利润增长显著
各指标表现差异明显
本季度，南方中证通信服务ETF发起联接A与C在主要财务指标上呈现出一定差异。
| 主要财务指标 | 南方中证通信服务ETF发起联接A | 南方中证通信服务ETF发起联接C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 210,158.54 | 348,567.71 |
| 本期利润（元） | 1,595,051.75 | 2,724,764.30 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0969 | 0.0945 |
| 期末基金资产净值（元） | 20,421,586.30 | 34,281,959.57 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.2688 | 1.2660 |
从数据来看，本期利润方面，C份额比A份额多出1129712.55元，增长幅度较为可观。这表明C份额在本季度的盈利表现相对更为突出。而期末基金资产净值C份额也高于A份额，显示出C份额在资产规模上的优势。
基金净值表现：跑赢业绩比较基准
各阶段表现优于基准
南方中证通信服务ETF发起联接A与C在不同阶段的净值增长率均跑赢同期业绩比较基准收益率。
| 阶段 | 南方中证通信服务ETF发起联接A | 南方中证通信服务ETF发起联接C | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ① - ③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ① - ③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | |
| 过去三个月 | 8.49% | 1.65% | 7.86% | 0.63% | 1.65% | 8.45% | 1.66% | 7.86% | 0.59% | 1.65% |
| 过去六个月 | 6.72% | 1.73% | 6.20% | 0.52% | 1.73% | 6.62% | 1.73% | 6.20% | 0.42% | 1.73% |
| 过去一年 | 26.64% | 1.90% | 24.91% | 1.73% | 1.89% | 26.40% | 1.90% | 24.91% | 1.49% | 1.89% |
| 自基金合同生效起至今 | 26.88% | 1.81% | 22.83% | 4.05% | 1.82% | 26.60% | 1.81% | 22.83% | 3.77% | 1.82% |
可以看出，无论是短期的三个月，还是长期的自基金合同生效起至今，两个份额都能保持对业绩比较基准的领先，显示出基金在跟踪指数的同时，具备一定的超额收益获取能力。
投资策略与运作：应对市场波动
紧跟指数并控跟踪误差
本产品跟踪中证通信服务指数，2025年二季度该指数涨跌幅为8.23% 。季度内市场波动较大，4月初A股受关税加征超预期影响短暂大幅下探，随后因内部流动性注入及中美谈判利好，通信服务板块于6月修复跌幅。
期间基金通过自建的指数化交易系统、日内择时交易模型、跟踪误差归因分析系统等，将跟踪误差指标控制在较好水平。对于接受申购赎回所带来的仓位偏离，通过日内择时交易争取跟踪误差最小化，确保基金安全运作。
基金业绩表现：份额净值增长可观
A、C份额均实现较好增长
截至报告期末，本基金A份额净值为1.2688元，报告期内，份额净值增长率为8.49%，同期业绩基准增长率为7.86%；本基金C份额净值为1.2660元，报告期内，份额净值增长率为8.45%，同期业绩基准增长率为7.86%。两个份额的净值增长率均高于业绩基准增长率，表明基金在本季度取得了较好的业绩，为投资者带来了较为可观的收益。
资产组合情况：股票投资占主导
资产配置比例明确
报告期末基金资产组合情况显示，基金投资以股票为主，占比90.71%，金额为51,979,863.50元，主要投资于南方中证通信服务ETF。固定收益投资占4.41%，金额为2,529,898.09元，其中全部为国家债券。银行存款和结算备付金合计占4.06%，其他资产占0.81%。
| 资产类别 | 金额（元） | 占比（%） |
|---|---|---|
| 基金投资 | 51,979,863.50 | 90.71 |
| 固定收益投资 | 2,529,898.09 | 4.41 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 2,325,600.79 | 4.06 |
| 其他资产 | 466,980.81 | 0.81 |
| 合计 | 57,302,343.19 | 100.00 |
这种资产配置结构体现了基金紧密跟踪指数的特点，同时通过一定比例的固定收益投资来降低风险。
开放式基金份额变动：份额有所调整
A、C份额变动方向不同
报告期内，南方中证通信服务ETF发起联接A与C份额变动情况如下：
| 项目 | 南方中证通信服务ETF发起联接A | 南方中证通信服务ETF发起联接C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 16,717,404.88 | 31,678,039.51 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 1,869,087.94 | 13,875,300.31 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额（份） | 2,491,572.94 | 18,473,863.99 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 16,094,919.88 | 27,079,475.83 |
A份额期初至期末份额减少了622485份，而C份额期初至期末份额减少了4598563.68份。整体来看，两个份额都经历了赎回大于申购的情况，导致期末份额较期初有所下降。
风险提示
本基金存在持有基金份额超过20%的基金份额持有人，在特定赎回比例及市场条件下，若基金管理人未能以合理价格及时变现基金资产，将会导致流动性风险和基金净值波动风险。投资者在做出投资决策时，应充分考虑这一因素，结合自身风险承受能力谨慎投资。
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