中韩芯片季报解读：份额减少2560万份，利润大增7161万元
华泰柏瑞中证韩交所中韩半导体交易型开放式指数证券投资基金（QDII），简称“中韩芯片”，于2025年7月21日发布了2025年第2季度报告。报告期内，该基金呈现出份额减少、利润大增等特点。
主要财务指标：利润大幅增长
本期利润增长显著
报告显示，2025年4月1日至2025年6月30日期间，中韩芯片基金本期已实现收益为14,168,629.48元，本期利润达71,609,951.28元。加权平均基金份额本期利润为0.2091元，期末基金资产净值为562,214,608.03元，期末基金份额净值为1.6761元。
| 主要财务指标 | 金额（元） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 14,168,629.48 |
| 本期利润 | 71,609,951.28 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.2091 |
| 期末基金资产净值 | 562,214,608.03 |
| 期末基金份额净值 | 1.6761 |
本期利润较过往有大幅增长，这主要得益于市场环境及基金投资策略，不过需注意，上述基金业绩指标未包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
基金净值表现：与业绩比较基准有差异
近三月净值增长率略低于业绩比较基准
在基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较方面，过去三个月，净值增长率为13.97%，标准差1.76%，业绩比较基准收益率为14.50%，标准差1.79%，净值增长率落后业绩比较基准收益率0.53%，标准差相差 -0.03%。
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 13.97% | 1.76% | 14.50% | 1.79% | -0.53% | -0.03% |
| 过去六个月 | 17.10% | 1.71% | 16.90% | 1.74% | 0.20% | -0.03% |
| 过去一年 | 24.35% | 1.93% | 22.99% | 1.96% | 1.36% | -0.03% |
| 自基金合同生效起至今 | 67.61% | 1.54% | 71.89% | 1.64% | -4.28% | -0.10% |
从更长时间段看，过去六个月、一年及自基金合同生效起至今，基金净值增长率与业绩比较基准收益率也存在一定差异，反映出基金跟踪指数过程中的实际表现与理想状态有偏离。
投资策略与运作：紧密跟踪指数
严格遵循被动投资策略
报告期内，基金管理人严格按照基金合同的规定，采取紧密跟踪标的指数、跟踪偏离最小化的投资策略进行被动投资。本报告期内，该基金的日均绝对跟踪偏离度为0.03%，期间日跟踪误差为0.04%，较好地实现了投资目标。
回顾二季度，中韩半导体指数大幅上涨并创新高，虽关税冲击造成一定扰动，但市场展现韧性，对关税敏感度边际减弱，外部地缘风险也有所兑现。
展望后市，半导体景气周期有望继续向上，全球半导体销售额预测值上调，韩国股市受关注，存储芯片价格回升，中国半导体产业内部并购或推动发展，中长期国产替代逻辑清晰，下游AI应用渗透，消费电子需求向好，指数表现值得关注。
基金业绩表现：份额净值增长率与基准有差距
二季度份额净值增长率略逊于基准
截至报告期末，基金份额净值为1.6761元，本报告期内基金份额净值增长率为13.97%，而业绩比较基准收益率为14.50%，基金份额净值增长率略低于业绩比较基准收益率。这表明尽管基金整体取得了一定收益，但在跟踪指数方面仍有细微提升空间。
资产组合情况：权益投资占比超九成
权益投资主导资产配置
报告期末，基金总资产为564,133,467.94元。其中，权益投资金额为541,063,168.95元，占基金总资产的比例高达95.91%，且全部为普通股。银行存款和结算备付金合计22,926,640.92元，占比4.06%，其他资产143,658.07元，占比0.03% 。
| 项目 | 金额（人民币元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 541,063,168.95 | 95.91 |
| 其中：普通股 | 541,063,168.95 | 95.91 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 22,926,640.92 | 4.06 |
| 其他资产 | 143,658.07 | 0.03 |
| 合计 | 564,133,467.94 | 100.00 |
可见，该基金资产配置高度集中于权益类资产，这与股票型指数基金的定位相符，但也意味着基金净值受股票市场波动影响较大，投资者需关注市场风险。
股票投资组合：中韩市场分布较均衡
中韩市场投资比例相近
从国家分布看，韩国市场股票投资公允价值为276,767,398.15元，占基金资产净值比例为49.23%；中国市场股票投资公允价值为264,295,770.80元，占比47.01%，两者合计占比96.24% 。
| 国家（地区） | 公允价值（人民币元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 韩国 | 276,767,398.15 | 49.23 |
| 中国 | 264,295,770.80 | 47.01 |
| 合计 | 541,063,168.95 | 96.24 |
从行业分类看，境内外制造业、信息科技等行业是主要投资领域。境内制造业公允价值229,392,709.06元，占基金资产净值比例40.80% ；境外信息科技公允价值256,375,999.47元，占比45.60% 。这反映出基金在行业配置上聚焦半导体相关产业集中的行业。
股票投资明细：多只半导体龙头股在列
指数投资聚焦知名半导体企业
报告期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票中，包含SK海力士、三星电子、中芯国际等知名半导体企业。如SK海力士株式会社公允价值79,757,494.74元，占基金资产净值比例14.19% ；三星电子有限公司公允价值71,835,536.84元，占比12.78% 。
| 序号 | 公司名称 (英文) | 公司名称 (中文) | 证券代码 | 所在证券市场 | 所属国家（地区） | 数量 (股) | 公允价值（人民币元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | SK HYNIX IN C | SK海力士株式会社 | 000660 KS | 韩国证券交易所 | 韩国 | 51,897 | 79,757,494.74 | 14.19 |
| 2 | SAMSUNG ELECTRONICS CO LTD | 三星电子有限公司 | 005930 KS | 韩国证券交易所 | 韩国 | 228,240 | 71,835,536.84 | 12.78 |
| 3 | SEMICONDUCTOR MANUFACTURIN -A | 中芯国际集成电路制造有限公司 | 688981 SH | 上海证券交易所 | 中国 | 450,738 | 39,741,569.46 | 7.07 |
这些企业在半导体行业具有重要地位，其股价波动将对基金净值产生较大影响。
开放式基金份额变动：份额减少2560万份
申购赎回导致份额缩减
报告期期初基金份额总额为361,427,000.00份，期间总申购份额144,000,000.00份，总赎回份额170,000,000.00份，期末基金份额总额为335,427,000.00份，较期初减少25,600,000份。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 361,427,000.00 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 144,000,000.00 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 170,000,000.00 |
| 报告期期末基金份额总额 | 335,427,000.00 |
份额的减少可能受多种因素影响，投资者在决策时需综合考虑市场环境及基金未来表现。同时，本基金报告期内有单一持有人持有基金份额超过20%的情形，若该投资者赎回，可能引发流动性风险、基金净值大幅波动等一系列风险，投资者需密切关注。
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