主要财务指标：A、C份额表现分化

本季度华夏港股通精选股票（LOF）基金A、C份额在主要财务指标上呈现出不同表现。从加权平均基金份额本期利润看，A类为0.0308元，C类则为 -0.0727元 。期末基金资产净值方面，A类为173,008,133.96元，C类是7,677,283.94元 。期末基金份额净值A类为1.0847元，C类为1.0602元。这表明在本季度内，两类份额在收益及资产规模上存在差异。

基金净值表现：与业绩比较基准差距明显

份额净值增长率与业绩比较基准对比

过去三个月，华夏港股通精选股票（LOF）A份额净值增长率为1.40%，业绩比较基准收益率为3.20%，差距达 -1.80%；C份额净值增长率1.20%，与业绩比较基准收益率差值为 -2.00%。从更长时间维度看，过去一年A份额净值增长率19.64%，业绩比较基准收益率31.61%，相差 -11.97%；C份额同样差距显著。这显示出该基金在各阶段跑赢业绩比较基准存在一定难度。

累计净值增长率变动

自基金合同生效以来，华夏港股通精选股票（LOF）A累计净值增长率为13.14%，业绩比较基准收益率为18.56%，差值 -5.42%。C份额自新增份额类别以来至今，累计净值增长率 -35.68%，业绩比较基准收益率 -8.77%，差距达 -26.91%。整体来看，基金累计净值增长落后于业绩比较基准。

投资策略与运作：把握板块机会但仍存挑战

2季度，港股市场在宏观政策积极及中美贸易摩擦趋缓背景下，基本面和估值层面获支撑，4月初冲击后稳步上行。该基金把握了高股息和原材料板块机会，但在整体市场上涨后，虽港股估值仍处低位，后续投资仍面临挑战。一方面需加强新消费/创新药等领域投研，另一方面要跟踪泛科技板块，以把握港股市场整体机会。

基金业绩表现：未达业绩比较基准

截至2025年6月30日，华夏港股通精选股票（LOF）A基金份额净值1.0847元，本报告期份额净值增长率1.40%；C基金份额净值1.0602元，本报告期份额净值增长率1.20%，而同期业绩比较基准增长率为3.20%。可见，本季度该基金两类份额业绩均未跑赢业绩比较基准。

基金资产组合：权益投资占主导

报告期末，基金总资产182,373,600.90元，其中权益投资164,232,127.36元，占比90.05%，且全部为股票投资。银行存款和结算备付金合计16,427,081.98元，占9.01%；其他资产1,714,391.56元，占0.94%。权益投资占主导的资产组合结构，使基金业绩受股票市场波动影响较大。

股票投资组合：行业分布与港股侧重

境内外行业分布

境内股票投资中，制造业公允价值8,559,622.00元，占基金资产净值比例4.74%；批发和零售业公允价值1,469,104.00元，占比0.81%。港股通投资股票中，金融行业公允价值54,113,277.03元，占基金资产净值比例29.95%；非必需消费品32,382,131.33元，占比17.92%。基金投资行业分布较广，但对港股金融等行业配置较重。

前十名股票投资

期末按公允价值占比排序，腾讯控股公允价值16,365,427.00元，占基金资产净值比例9.06%；阿里巴巴－Ｗ公允价值15,266,341.75元，占比8.45%。前十大股票涵盖互联网、金融等领域，对基金净值影响较大。

开放式基金份额变动：赎回情况需关注

华夏港股通精选股票（LOF）A期初份额总额137,651,509.88份，期间申购70,031,102.47份，赎回48,185,711.98份，期末159,496,900.37份。C期初份额总额41,977,257.68份，期间申购2,232,712.05份，赎回36,968,952.48份，期末7,241,017.25份。C类份额赎回比例较高，反映出部分投资者对该类份额的调整，投资者需关注份额变动对基金规模及投资策略的影响。

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