华安标普全球石油指数（LOF）季报解读：份额申购赎回变动大，基金利润下滑显著
华安标普全球石油指数（LOF）2025年第二季度报告已发布，本季度内，该基金在份额变动、收益利润等方面出现较为明显的变化。以下将对报告中的关键数据及信息进行详细解读。
主要财务指标：本期利润下滑，净值表现分化
收益与利润情况
华安标普全球石油指数（LOF）在2025年4月1日 - 6月30日期间，A类和C类份额的本期已实现收益分别为15,019,096.90元和3,856,137.07元，但本期利润却均为负数，A类为 -8,239,567.19元，C类为 -2,161,672.70元。加权平均基金份额本期利润A类为 -0.0444元，C类为 -0.0421元。这表明尽管有一定的已实现收益，但由于公允价值变动收益等因素影响，整体利润出现下滑。
| 主要财务指标 | 华安标普全球石油指数（LOF）A | 华安标普全球石油指数（LOF）C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 15,019,096.90 | 3,856,137.07 |
| 本期利润（元） | -8,239,567.19 | -2,161,672.70 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | -0.0444 | -0.0421 |
| 期末基金资产净值（元） | 295,245,992.01 | 60,769,169.05 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.6707 | 1.6534 |
资产净值与份额净值
期末基金资产净值A类为295,245,992.01元，C类为60,769,169.05元。期末基金份额净值A类为1.6707元，C类为1.6534元 ，两类份额在资产规模和净值上存在一定差异。
基金净值表现：短期波动，长期有差异
份额净值增长率与业绩比较基准对比
华安标普全球石油指数（LOF）A类，过去一年净值增长率为 -2.92%，业绩比较基准收益率为 -3.38%；过去三年净值增长率为36.05%，业绩比较基准收益率为35.57%；过去五年净值增长率为100.81%，业绩比较基准收益率为105.98%；自基金合同生效起至今净值增长率为73.63%，业绩比较基准收益率为50.70%。 华安标普全球石油指数（LOF）C类，过去三个月净值增长率为 -4.03%，业绩比较基准收益率为 -3.86%；过去六个月净值增长率为3.86%，业绩比较基准收益率为3.99%；过去一年净值增长率为 -3.25%，业绩比较基准收益率为 -3.38%；过去三年净值增长率为34.97%，业绩比较基准收益率为35.57%；自基金合同生效起至今净值增长率为40.12%，业绩比较基准收益率为39.58%。 从数据可以看出，不同时间段内，基金净值增长率与业绩比较基准收益率存在波动，且A、C两类份额在长期表现上略有差异。
| 阶段 | 华安标普全球石油指数（LOF）A | 华安标普全球石油指数（LOF）C | ||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ | |
| 过去三个月 | - | - | - | - | - | - | -4.03% | 1.80% | -3.86% | 1.93% | -0.17% | -0.13% |
| 过去六个月 | - | - | - | - | - | - | 3.86% | 1.41% | 3.99% | 1.54% | -0.13% | -0.13% |
| 过去一年 | -2.92% | 1.18% | -3.38% | 1.30% | 0.46% | -0.12% | -3.25% | 1.18% | -3.38% | 1.30% | 0.13% | -0.12% |
| 过去三年 | 36.05% | 1.21% | 35.57% | 1.35% | 0.48% | -0.14% | 34.97% | 1.21% | 35.57% | 1.35% | -0.60% | -0.14% |
| 过去五年 | 100.81% | 1.38% | 105.98% | 1.50% | -5.17% | -0.12% | - | - | - | - | - | - |
| 自基金合同生效起至今 | 73.63% | 1.33% | 50.70% | 1.49% | 22.93% | -0.16% | 40.12% | 1.30% | 39.58% | 1.45% | 0.54% | -0.15% |
累计净值增长率变动
自基金合同生效以来，基金累计净值增长率变动与同期业绩比较基准收益率变动相比，不同阶段表现不同，反映出基金在跟踪指数过程中受市场多种因素影响，未能完全与指数走势一致。
投资策略与运作分析：油价波动影响指数，力求紧密跟踪
二季度国际油价急涨急跌，受OPEC增产、美国关税政策以及伊以军事冲突等地缘政治因素影响。在此背景下，指数震荡下行。基金管理人坚持将基金回报与指数相拟合的原则，努力降低跟踪偏离和跟踪误差，以图为投资者获取长期稳定回报。这表明基金在复杂的市场环境中，致力于通过紧密跟踪指数来实现投资目标，但油价的大幅波动无疑增加了跟踪难度。
基金业绩表现：份额净值增长率略逊于基准
截至2025年6月30日，本基金A类份额净值为1.6707元，C类份额净值为1.6534元。本报告期A类份额净值增长率为 -3.82%，同期业绩比较基准增长率为 -3.86%；C类份额净值增长率为 -4.03%，同期业绩比较基准增长率为 -3.86%。虽然A类份额净值增长率略好于业绩比较基准，但整体来看，两类份额在本季度的业绩表现均受市场影响呈现下跌态势，且与业绩比较基准的差距较小，反映出基金对指数的跟踪效果相对较好。
资产组合情况：权益投资占主导
资产组合类别
报告期末，基金资产组合中权益投资金额为333,135,279.24元，占基金总资产的比例为88.91%，其中普通股占80.66%，存托凭证占8.24%。而固定收益投资、基金投资、金融衍生品投资以及买入返售金融资产均为0。这表明基金在资产配置上高度集中于权益类资产，风险特征与股票型基金相符，同时也意味着基金业绩受股票市场波动影响较大。
| 序号 | 项目 | 金额（人民币元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 333,135,279.24 | 88.91 |
| 其中：普通股 | 302,244,841.59 | 80.66 | |
| 优先股 | - | - | |
| 存托凭证 | 30,890,437.65 | 8.24 | |
| 房地产信托凭证 | - | - | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 其中：远期 | - | - | |
| 期货 | - | - | |
| 期权 | - | - | |
| 权证 | - | - | |
| 5 | 买入返售金融资产 | - | - |
股票地域分布
从股票及存托凭证投资分布来看，投资于美国的公允价值为174,226,136.05元，占基金资产净值比例为48.94%；英国为55,206,925.05元，占比15.51%；加拿大为41,222,867.49元，占比11.58%等。基金投资地域较为分散，但主要集中在美国等石油产业发达的国家，有助于分散风险的同时，也紧密关联这些国家石油相关企业的发展。
| 国家（地区） | 公允价值（人民币元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 美国 | 174,226,136.05 | 48.94 |
| 英国 | 55,206,925.05 | 15.51 |
| 加拿大 | 41,222,867.49 | 11.58 |
| 法国 | 15,607,683.52 | 4.38 |
| 俄罗斯 | 14,158,198.91 | 3.98 |
| 挪威 | 10,294,088.39 | 2.89 |
| 意大利 | 7,820,643.54 | 2.20 |
| 澳大利亚 | 5,219,280.13 | 1.47 |
| 日本 | 4,648,453.32 | 1.31 |
| 中国香港 | 3,007,541.79 | 0.84 |
| 西班牙 | 1,723,461.05 | 0.48 |
| 合计 | 333,135,279.24 | 93.57 |
行业投资组合：聚焦能源行业
指数投资行业分布
报告期末指数投资按行业分类，能源行业的公允价值为318,113,125.50元，占基金资产净值比例为89.35%，其他行业如原材料、工业等均无投资。这体现了基金紧密围绕石油相关产业进行投资，与基金跟踪标普全球石油指数的目标相契合，同时也表明基金业绩对能源行业的依赖度极高，能源行业的波动将直接影响基金表现。
| 行业类别 | 公允价值（人民币元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|
| 能源 | 318,113,125.50 | 89.35 |
| 原材料 | - | - |
| 工业 | - | - |
| 非日常生活消费品 | - | - |
| 日常消费品 | - | - |
| 医疗保健 | - | - |
| 金融 | - | - |
| 信息技术 | - | - |
| 通信服务 | - | - |
| 公用事业 | - | - |
| 房地产 | - | - |
| 合计 | 318,113,125.50 | 89.35 |
积极投资行业分布
积极投资按行业分类中，能源行业公允价值为15,022,153.74元，占基金资产净值比例为4.22%。虽然积极投资规模相对指数投资较小，但同样聚焦于能源行业，进一步强化了基金在能源领域的投资布局。
股票投资明细：重仓能源企业
指数投资前十名股票
指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票中，主要为埃克森美孚石油公司、雪佛龙等知名能源企业。如埃克森美孚石油公司的公允价值为31,790,061.21元，占基金资产净值比例为8.93%。这些企业在全球石油行业具有重要地位，基金对其重仓投资，旨在通过分享这些企业的发展成果来实现对指数的有效跟踪。
| 序号 | 公司名称 (英文) | 公司名称 (中文) | 证券代码 | 所在证券市场 | 所属国家 （地区） | 数量 (股) | 公允价值 （人民币元） | 占基金资产净值比例 (%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | EXXON MOBIL CORP | 埃克森美孚石油公司 | XOM US | 美国 | 美国 | 41,195 | 31,790,061.21 | 8.93 |
| 2 | CHEVRON CORP | 雪佛龙 | CVX US | 美国 | 美国 | 25,013 | 25,639,323.87 | 7.20 |
| 3 | RELIANCE INDS - SPONS GDR 144A | 印度信实工业公司 | RIGD LI | 英国 | 英国 | 45,837 | 22,903,386.62 | 6.43 |
| 4 | SHELL PLC | 壳牌公共有限公司 | SHEL LN | 英国 | 英国 | 89,418 | 22,444,727.23 | 6.30 |
| 5 | TOTALENER GIES SE | 道达尔集团 | TTE FP | 法国 | 法国 | 32,341 | 14,157,759.16 | 3.98 |
| 6 | CONOCOPHI LLIPS | 康菲石油 | COP US | 美国 | 美国 | 15,912 | 10,222,071.90 | 2.87 |
| 7 | ENBRIDGE INC | Enbridge股份有限公司 | ENB CN | 加拿大 | 加拿大 | 28,887 | 9,339,474.75 | 2.62 |
| 8 | BP PLC | BP公司 | BP/ LN | 英国 | 英国 | 244,296 | 8,782,028.32 | 2.47 |
| 9 | WILLIAMS COS INC | 威廉姆斯公司 | WMB US | 美国 | 美国 | 16,520 | 7,427,915.12 | 2.09 |
| 10 | EQUINOR ASA | 挪威国家石油公司 | EQNR NO | 挪威 | 挪威 | 40,685 | 7,385,429.09 | 2.07 |
积极投资前五名股票
积极投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名股票中，俄罗斯石油公司等企业在列。如俄罗斯石油公司公允价值为7,000,788.90元，占基金资产净值比例为1.97% 。这些股票投资同样围绕能源行业展开，是基金在指数投资基础上的补充，以进一步优化投资组合。
| 序号 | 公司名称 (英文) | 公司名称 (中文) | 证券代码 | 所在证券市场 | 所属国家 (地区) | 数量 （股） | 公允价值（人民币元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | ROSNEFT OIL CO PJSC | 俄罗斯石油公司 | ROSN RM | 俄罗斯 | 俄罗斯 | 173,410 | 7,000,788.90 | 1.97 |
| 2 | GAZPROM PJSC - SPON ADR | 俄罗斯天然气工业股份公司 | OGZD LI | 英国 | 英国 | 193,676 | 805,526.91 | 0.23 |
| 3 | LUKOIL PJSC - SPON ADR | 卢克石油公司 | LKOD LI | 英国 | 英国 | 11,336 | 58,427.92 | 0.02 |
开放式基金份额变动：申购赎回差异大
华安标普全球石油指数（LOF）A类，报告期期初基金份额总额为166,379,950.80份，期间总申购份额为65,592,387.35份，总赎回份额为55,256,600.13份，期末份额总额为176,715,738.02份。C类期初份额总额为51,926,432.11份，期间总申购份额为28,083,088.11份，总赎回份额为43,256,013.64份，期末份额总额为36,753,506.58份。 可以看出，两类份额在本季度的申购和赎回情况差异较大，投资者对该基金的操作较为活跃，这可能
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