南方中证主要消费ETF季报解读：份额减少12.48%，利润下滑超100%
南方中证主要消费ETF于2025年7月21日发布2025年第2季度报告。报告显示，该基金在二季度面临份额减少、利润下滑等情况，同时在投资策略、资产组合等方面也有相应表现。
主要财务指标：本期利润大幅下滑
本期利润由盈转亏
报告期内（2025年4月1日－2025年6月30日），南方中证主要消费ETF主要财务指标表现不佳。本期已实现收益为72,709.22元，但本期利润却为 -1,633,531.82元。加权平均基金份额本期利润为 -0.0159元。期末基金资产净值为73,995,856.38元，期末基金份额净值0.7539元。与过往盈利情况相比，本期利润下滑明显，出现亏损。
| 主要财务指标 | 报告期（2025年4月1日－2025年6月30日） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 72,709.22元 |
| 本期利润 | -1,633,531.82元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.0159元 |
| 期末基金资产净值 | 73,995,856.38元 |
| 期末基金份额净值 | 0.7539元 |
基金净值表现：跑赢业绩比较基准但仍下跌
各阶段净值增长率有差异
从基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较来看，过去三个月，净值增长率为 -2.41%，业绩比较基准收益率为 -3.75%，基金跑赢业绩比较基准1.34个百分点；过去六个月，净值增长率 -2.92%，业绩比较基准收益率 -4.52%，跑赢1.60个百分点；过去一年，净值增长率1.51%，业绩比较基准收益率 -1.28%，跑赢2.79个百分点；自基金合同生效起至今，净值增长率 -24.61%，业绩比较基准收益率 -31.28%，跑赢6.67个百分点。虽然各阶段均跑赢业绩比较基准，但过去三个月和六个月净值仍呈下跌状态。
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -2.41% | 0.94% | -3.75% | 0.95% | 1.34% | -0.01% |
| 过去六个月 | -2.92% | 1.01% | -4.52% | 1.02% | 1.60% | -0.01% |
| 过去一年 | 1.51% | 1.67% | -1.28% | 1.67% | 2.79% | 0.00% |
| 自基金合同生效起至今 | -24.61% | 1.36% | -31.28% | 1.37% | 6.67% | -0.01% |
投资策略与运作：消费板块承压
跟踪指数表现及板块分析
本产品跟踪中证主要消费指数，2025年二季度，中证主要消费指数涨跌幅为 -3.75%。本季度消费板块表现相对承压，宏观环境下整体消费信心偏弱，消费结构加速转型。细分板块中，白酒和大众品呈现分化态势。白酒行业处于供需再平衡阶段，发展模式转变，基本面筑底，受宏观经济及政策影响估值回调，下半年仍承压；大众品板块自3月起基本面边际改善，新消费趋势景气度高，部分细分赛道突出。基金通过日内择时交易、制定调仓方案等控制跟踪误差。
基金业绩表现：小幅跑赢基准但仍下跌
份额净值增长率 -2.41%
截至报告期末，本基金份额净值为0.7539元，报告期内，份额净值增长率为 -2.41%，同期业绩基准增长率为 -3.75%，基金小幅跑赢业绩基准，但仍处于下跌状态。
基金资产组合：权益投资占比近100%
权益投资主导资产配置
报告期末基金资产组合情况显示，权益投资金额为73,937,499.28元，占基金总资产的比例为99.79%，且全部为股票投资。银行存款和结算备付金合计151,379.99元，占比0.20%。其他如基金投资、固定收益投资、贵金属投资等均为0。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 73,937,499.28 | 99.79 |
| 其中：股票 | 73,937,499.28 | 99.79 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 151,379.99 | 0.20 |
股票投资组合：集中于农林牧渔和制造业
行业分布集中
报告期末指数投资按行业分类的境内股票投资组合中，农、林、牧、渔业公允价值为11,371,855.00元，占基金资产净值比例15.37%；制造业公允价值62,565,644.28元，占比84.55%，其他行业均无投资。整体行业分布较为集中。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | 11,371,855.00 | 15.37 |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 62,565,644.28 | 84.55 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | - | - |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | - | - |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 73,937,499.28 | 99.92 |
股票投资明细：前十股票占比较高
多为消费行业龙头股
报告期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细中，包含五粮液、贵州茅台、牧原股份等消费行业知名企业。其中，五粮液公允价值7,336,130.00元，占比9.91%；贵州茅台公允价值7,259,028.00元，占比9.81%。前十股票投资对基金净值影响较大。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 000858 | 五粮液 | 61,700 | 7,336,130.00 | 9.91 |
| 2 | 600519 | 贵州茅台 | 5,150 | 7,259,028.00 | 9.81 |
| 3 | 002714 | 牧原股份 | 138,700 | 5,826,787.00 | 7.87 |
| 4 | 300498 | 温氏股份 | 270,300 | 4,616,724.00 | 6.24 |
| 5 | 600809 | 山西汾酒 | 24,770 | 4,369,180.30 | 5.90 |
| 6 | 000568 | 泸州老窖 | 37,400 | 4,241,160.00 | 5.73 |
| 7 | 605499 | 东鹏饮料 | 10,588 | 3,325,161.40 | 4.49 |
| 8 | 603288 | 海天味业 | 84,670 | 3,294,509.70 | 4.45 |
| 9 | 002311 | 海大集团 | 42,200 | 2,472,498.00 | 3.34 |
开放式基金份额变动：份额减少12.48%
赎回导致份额下降
报告期期初基金份额总额为112,147,787.00份，期间基金总申购份额2,000,000.00份，总赎回份额16,000,000.00份，期末基金份额总额98,147,787.00份，份额减少12.48%，显示投资者赎回意愿较强。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 112,147,787.00 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 2,000,000.00 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 16,000,000.00 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 98,147,787.00 |
综合来看，南方中证主要消费ETF在二季度面临诸多挑战，利润下滑、份额减少，虽在净值表现上跑赢业绩比较基准，但消费板块的不确定性仍为基金未来运作带来风险。投资者需密切关注消费行业动态及基金后续投资策略调整。
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