富国中证煤炭指数季报解读：份额大增超5亿，净值却下滑2%
2025年第二季度，富国中证煤炭指数基金表现备受关注。本季度内，该基金份额变动显著，同时净值也出现了一定程度的下滑。以下将对该基金季度报告进行详细解读。
主要财务指标：收益与利润双降
各指标全线下跌
本季度富国中证煤炭指数A和C类份额多项主要财务指标均呈下降态势。从数据来看：
| 主要财务指标 | 富国中证煤炭指数A | 富国中证煤炭指数C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -2,352,157.28 | -3,773,301.17 |
| 本期利润（元） | -13,063,989.79 | -18,234,434.67 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | -0.0371 | -0.0395 |
| 期末基金资产净值（元） | 626,606,318.07 | 834,622,178.21 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.768 | 1.754 |
A类本期已实现收益为 -2,352,157.28元，C类为 -3,773,301.17元 ，本期利润A类为 -13,063,989.79元，C类为 -18,234,434.67元。期末基金资产净值A类为626,606,318.07元，C类为834,622,178.21元。这些数据表明，基金在本季度面临收益压力，投资者收益减少。
基金净值表现：短期波动，长期分化
近三月跑赢基准，长期差异明显
- 短期表现：过去三个月，富国中证煤炭指数A净值增长率为 -2.00%，业绩比较基准收益率为 -3.81%，跑赢基准1.81个百分点；C类净值增长率 -2.07%，同样跑赢业绩比较基准。这显示出在二季度短期市场波动中，该基金紧跟指数且略有超越。
| 阶段 | 净值增长率（A类） | 业绩比较基准收益率（A类） | 差值（A类） | 净值增长率（C类） | 业绩比较基准收益率（C类） | 差值（C类） |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -2.00% | -3.81% | 1.81% | -2.07% | -3.81% | 1.74% |
- 长期表现：从过去五年及自基金合同生效起至今的数据看，A类净值增长率分别为124.62%和23.28%，大幅领先业绩比较基准；C类自分级生效日起至今净值增长率为17.01%，也高于业绩比较基准。但过去一年和三年，两类份额虽跑赢基准，但整体仍处于负增长区间，反映出煤炭行业及指数波动对基金长期收益的影响。
投资策略与运作：应对市场波动，控制跟踪误差
量化与人工结合应对复杂市场
4月初，中美关税摩擦升级冲击全球资本市场，随后中央汇金增持ETF等一系列举措维稳市场。5月国内推出金融支持政策，海外贸易摩擦缓解，市场普涨。但5月中旬起，海外关税反复、美债日债利率跳升及地缘政治冲突，使市场振幅加大。
在复杂市场环境下，基金采用量化和人工管理相结合的方法，处理大额申购和赎回，合理安排仓位及头寸，将跟踪误差控制在合理水平，为投资者提供较合格投资工具。
基金业绩表现：小幅跑赢基准，但仍处下行
两类份额均跑赢业绩比较基准
本报告期，富国中证煤炭指数A份额净值增长率为 -2.00%，C类为 -2.07%，同期业绩比较基准收益率均为 -3.81%。尽管基金跑赢业绩比较基准，但仍处于净值下行状态，反映出二季度煤炭相关指数表现不佳，影响基金收益。
基金资产组合：权益投资占主导
权益投资超九成，集中于股票
报告期末，基金总资产1,494,514,976.13元，其中权益投资1,381,405,998.37元，占比92.43%，且全部为股票投资。银行存款和结算备付金合计94,252,738.58元，占6.31%；其他资产18,856,239.18元，占1.26%。可见基金资产高度集中于权益市场，对股票市场依赖度高，股票市场波动将对基金资产净值产生较大影响。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 1,381,405,998.37 | 92.43 |
| 其中：股票 | 1,381,405,998.37 | 92.43 |
| 固定收益投资 | － | － |
| 银行存款和结算备付金合计 | 94,252,738.58 | 6.31 |
| 其他资产 | 18,856,239.18 | 1.26 |
| 合计 | 1,494,514,976.13 | 100.00 |
行业股票投资组合：聚焦采矿业
采矿业占比超八成，其他行业分散
- 指数投资：指数投资按行业分类，采矿业公允价值1,216,165,980.35元，占基金资产净值比例83.23%；制造业151,569,288.56元，占10.37%；电力、热力、燃气及水生产和供应业13,373,100.00元，占0.92%。基金指数投资高度集中于采矿业，行业集中度高，采矿业波动对基金净值影响大。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 采矿业 | 1,216,165,980.35 | 83.23 |
| 制造业 | 151,569,288.56 | 10.37 |
| 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 13,373,100.00 | 0.92 |
- 积极投资：积极投资按行业分类，制造业公允价值280,886.10元，占基金资产净值比例0.02%；批发和零售业2,244.00元，科学研究和技术服务业14,499.36元，三者合计占比0.02%。积极投资部分行业分布较为分散，单个行业占比极低。
股票投资明细：指数投资集中，积极投资分散
指数投资集中于大型煤炭企业
- 指数投资：指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前十大股票集中于中国神华、陕西煤业等大型煤炭企业。如中国神华公允价值142,982,025.98元，占比9.79%；陕西煤业公允价值133,350,631.44元，占比9.13%。指数投资股票集中度高，这些大型煤炭企业股价表现对基金净值影响重大。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 601088 | 中国神华 | 142,982,025.98 | 9.79 |
| 2 | 601225 | 陕西煤业 | 133,350,631.44 | 9.13 |
- 积极投资：积极投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名股票，如中策橡胶、钧崴电子等，公允价值均较小，占比几乎可忽略不计，反映出积极投资部分单个股票投资规模小且分散。
开放式基金份额变动：A类微增，C类大降
整体份额变动显著，C类赎回压力大
报告期期初，A类份额总额353,475,293.27份，C类499,626,222.70份；期末A类354,492,334.73份，微增；C类475,741,005.55份，减少23,885,217.15份。报告期内，A类总申购份额92,317,497.99份，总赎回份额91,300,456.53份；C类总申购份额504,873,915.64份，总赎回份额528,759,132.79份，C类面临较大赎回压力。
| 项目 | 富国中证煤炭指数A | 富国中证煤炭指数C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 353,475,293.27 | 499,626,222.70 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 354,492,334.73 | 475,741,005.55 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 92,317,497.99 | 504,873,915.64 |
| 报告期期间基金总赎回份额（份） | 91,300,456.53 | 528,759,132.79 |
综合来看，2025年第二季度富国中证煤炭指数基金在份额、净值、资产配置等方面呈现出不同变化。投资者需关注行业动态及市场波动对基金的影响，谨慎做出投资决策。
声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。