中银优选混合季报解读：份额赎回超3400万份，净值增长4.49%
2025年第二季度，中银优选混合基金呈现出份额赎回与净值增长并存的局面。本季度，中银优选混合A份额赎回超3400万份，而基金净值增长率达4.49%，跑赢同期业绩比较基准收益率2.93个百分点。这些数据背后，反映了基金在投资策略、资产配置等方面的运作情况，值得投资者深入探究。
主要财务指标：两类份额利润增长显著
本期利润与已实现收益双提升
本季度，中银优选混合A本期已实现收益为7,605,454.61元，本期利润达30,382,110.37元；中银优选混合C本期已实现收益4,210,687.66元，本期利润17,558,901.28元。这表明基金在该季度投资运作取得较好成果，无论是利息、投资等收益，还是公允价值变动收益方面，均表现出色。
| 主要财务指标 | 中银优选混合A | 中银优选混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 7,605,454.61 | 4,210,687.66 |
| 本期利润（元） | 30,382,110.37 | 17,558,901.28 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0413 | 0.0406 |
| 期末基金资产净值（元） | 709,502,976.12 | 417,636,915.84 |
| 期末基金份额净值（元） | 0.9799 | 0.9672 |
期末资产净值与份额净值稳定
期末，中银优选混合A基金资产净值为709,502,976.12元，份额净值0.9799元；中银优选混合C基金资产净值417,636,915.84元，份额净值0.9672元。整体来看，两类份额的资产净值与份额净值维持在相对稳定水平，为投资者资产提供一定保障。
基金净值表现：长期业绩分化，短期跑赢基准
短期业绩突出
过去三个月，中银优选混合A净值增长率为4.49%，同期业绩比较基准收益率为1.56%，超额收益达2.93%；中银优选混合C净值增长率4.38%，同样跑赢业绩比较基准。这显示出基金在二季度市场波动中，把握投资机会能力较强。
| 阶段 | 中银优选混合A净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益 | 中银优选混合C净值增长率 |
|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 4.49% | 1.56% | 2.93% | 4.38% |
长期业绩差异明显
从长期数据看，自基金合同生效日起，中银优选混合A累计净值增长率达452.74%，大幅领先业绩比较基准收益率；而中银优选混合C自基金合同生效日起累计净值增长率为 -2.46%，与A类份额业绩差异较大，投资者需关注不同份额长期业绩表现。
| 阶段 | 中银优选混合A净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 中银优选混合C净值增长率 |
|---|---|---|---|
| 自基金合同生效日起 | 452.74% | 79.08% | -2.46% |
投资策略与运作：顺应市场变化，调整行业配置
宏观经济形势影响投资决策
国外经济受关税扰动，工业生产与贸易前置，但服务业放缓，通胀粘性消退。美国、欧元区、日本经济各有表现，货币政策也相应调整。国内二季度经济增速略回落，整体平稳，消费增速加快，投资结构有变化，通胀低位徘徊。基金管理人基于宏观形势，调整投资策略。
市场回顾与投资调整
股票市场二季度低开高走，风格从一季度高端制造转向新消费、创新药及银行红利。债券市场上涨，可转债指数亦上升。基金在二季度保持谨慎乐观，增加关税免疫行业配置，减持机器人行业股票，重点配置电子、传媒等行业，以控制波动率并获取超额收益。
基金业绩表现：A、C份额均跑赢基准
报告期内，中银优选混合A份额净值增长率为4.49%，C份额净值增长率为4.38%，同期业绩比较基准收益率均为1.56%。这表明基金在该季度投资策略有效，成功把握市场结构性机会，为投资者创造较好收益。
基金资产组合：权益投资占比近八成
权益投资主导
报告期末，基金资产组合中权益投资金额为900,596,825.76元，占基金总资产比例达79.48%，其中股票投资占比相同。这显示基金在二季度对权益市场较为看好，将大部分资产配置于股票，以追求资产增值。
| 项目 | 金额(元) | 占基金总资产比例(%) |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 900,596,825.76 | 79.48 |
| 固定收益投资 | 48,091,345.85 | 4.24 |
| 其他各项资产 | 5,697,778.92 | 0.50 |
| 合计 | 1,133,167,582.11 | 100.00 |
固定收益投资稳定
固定收益投资金额为48,091,345.85元，占比4.24%，主要为债券投资，为基金资产提供一定稳定性与收益补充。
股票投资组合：制造业占比近六成
行业分布集中
从行业分类看，制造业股票投资公允价值为630,876,416.11元，占基金资产净值比例达55.97%，是基金主要投资行业。此外，金融业占比11.09%，信息传输、软件和信息技术服务业占比8.75%，显示基金投资行业相对集中。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|
| 制造业 | 630,876,416.11 | 55.97 |
| 金融业 | 124,957,635.51 | 11.09 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 98,643,802.64 | 8.75 |
港股通投资空白
本报告期末，基金未持有港股通投资股票，投资范围主要集中在境内市场。
股票投资明细：振华股份等成前十重仓股
按公允价值占基金资产净值比例大小排序，振华股份、晶方科技等成为前十重仓股。这些股票分布于制造业、金融业等行业，反映基金在行业配置基础上，精选个股构建投资组合。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 占基金资产净值比例(％) |
|---|---|---|---|
| 1 | 603067 | 振华股份 | 2.51 |
| 2 | 603005 | 晶方科技 | 2.38 |
| 3 | 689009 | 九号公司 | 2.36 |
开放式基金份额变动：A、C份额赎回为主
本季度，中银优选混合A期初份额总额745,770,194.57份，总申购13,210,169.90份，总赎回34,915,527.58份，期末份额总额724,064,836.89份；中银优选混合C期初份额432,363,799.41份，总申购1,247,187.44份，总赎回1,792,847.50份，期末份额431,818,139.35份。整体来看，两类份额均呈现赎回状态，投资者赎回行为或受市场预期、自身资金需求等多种因素影响。
| 项目 | 中银优选混合A | 中银优选混合C |
|---|---|---|
| 本报告期期初基金份额总额（份） | 745,770,194.57 | 432,363,799.41 |
| 本报告期基金总申购份额（份） | 13,210,169.90 | 1,247,187.44 |
| 本报告期基金总赎回份额（份） | 34,915,527.58 | 1,792,847.50 |
| 本报告期期末基金份额总额（份） | 724,064,836.89 | 431,818,139.35 |
综合来看，2025年第二季度中银优选混合基金在净值增长方面表现良好，但份额赎回情况需投资者关注。未来，基金业绩或受宏观经济、市场波动及投资策略调整等因素影响，投资者应持续跟踪基金动态，合理调整投资决策。
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